造车梦未休，力世纪(860.HK)巨资购阿波罗超跑四成股权

力世纪(00860.HK)今日公布，收购目标公司Sino　Partner　Global　Limited约40%股权，涉资最多4.8亿元．后者以“Apollo”全球品牌从事设计、开发、制造及销售高性能超级跑车。

洽购阿波罗超跑

根据公告，力世纪将视乎目标集团的财务表现，最多向卖方Ideal　Team　Ventures　Limited发行及配发总价值最多约3.8亿元的7.31亿股代价股份，占扩大已发行股份总数约9.72%。

另外，根据协议，该公司同意于完成收购事项后及发行与配发代价股份（倘有）前，向目标公司出借总额为2亿元的股东贷款。

该公司认为，收购事项可增强集团成为新能源汽车及汽车行业全球领先解决方案供应商，且于汽车业务的现有投资产生实质协同效应。

提到Apollo这个品牌，首先需要说一下它的前身，那就是来自德国的小众超级跑车制造商Gumpert。Gumpert曾经是Audi（奥迪）原厂的御用改装厂，从1985年开始Audi旗下便有不少概念车款或甚至赛车，都是由原厂性能改装部门与MTM合作开发而成，后来也陆续开发包括Audi S2、S3与S4、RS4的升级套件与改装部品；MTM同时也提供包括DTM房车赛Audi厂队的技术与赛事等支持。虽然它为奥迪做出很多贡献，但是也不忘推出属于自己的超级跑车。

在2007年Gumpert推出了首款车型——Apollo，并在2009年以7分11.57秒刷新了当时纽博格林北环赛道单圈最快成绩，从那之后，Apollo便开始进行公开销售，推出了Gumpert Apollo Race、Gumpert Apollo Speed与Gumpert Apollo Sport车型。

虽然Apollo是Gumpert的得意之作，但是好景不长，在2012年由于资金原因Gumpert宣布破产。而这个资金问题，原因竟是始于中国市场。据了解，致使Gumpert破产的最重要的原因是其在开拓中国市场上面耗费了大量的财力物力，而对其本土的欧洲市场过于放松。

破产后，直到2016年Gumpert找到新东家并且打算重新复活，被新东家收购的Gumpert正式更名为Apollo。“Apollo”品牌名称亦借鉴了美国航天局NASA阿波罗登月计划的名称，并以该名称来重塑该品牌，在2016年1月11日进行发布。

直至现今，力世纪斥巨资洽购Apollo 40%的股权，又让其走入了中国投资者的视野中。某种意义上，这似乎也是Apollo再一次向此前攻略失败的中国市场“卷土重来”。

力世纪的造车梦

现如今由“奥立仕控股”改名而来的力世纪，已经成为了一支不折不扣的汽车股。很少有人知道，力世纪之前还有一段属于“明丰珠宝”的历史。2002年，明丰珠宝于港股主板上市，主营珠宝产品制造及销售。2014年10月，明丰珠宝又向当时主要股东张金兵收购瑞时钟表(香港)所有权益，同时也令主要股东张金兵持股权从9.5%增至27.47%，控股权亦易主落入张金兵手中。

2015年1月，张金兵获委任为明丰珠宝执行董事兼首席执行官，其后公司宣布更名为奥立仕控股，同年6月张金兵成为奥立仕董事会主席。不久后，奥立仕控股宣布“半路出家”进军电动车市场。

那时，比亚迪和吉利刚刚开始发力，新能源车也是刚刚成为炙手可热的行业，加之港股的新能源车标的少之又少，很快就激发了投资者的兴趣。2017年7月，奥立仕宣布收购号称“日本特斯拉”的GLM，正式拉开了“造车梦”的帷幕。

2017年7月以来，力世纪通过一系列的收购及成立合营公司来拓展其电动汽车业务。截至目前力世纪共开展了9项并购及成立相关公司的举措，囊括了来自“日本特斯拉”的电动车整车制造技术、来自美国的激光3D金属印刷技术以及来自欧洲先进汽车公司的车用资讯娱乐及自动驾驶系统技术，现如今再加上Apollo的超跑生产技术。

不过，造车可是个烧钱的事情，打通上下游亦需要钱，力世纪的钱从何处来？

豪华股东团难掩颓势

力世纪按理来说不应该缺钱，因为说到这家公司，不得不提到的就是堪称豪华到令人咋舌的股东团了。

2017年，何厚铧之子何敬民以每股1.55元的价格再度大举收购原大股东张金兵持有的股份12.73亿股，持股比例猛增至29.55%成为控制性第一大股东。同时“超人”李嘉诚以每股1.60元的价格再度增持1亿股，涉资1.6亿港元，持股比例上升到7.27%成为公司的第二大股东。而这两人第一、第二大股东的地位一直保持至今。

这个收购日本重组后已转型为造车的珠宝商背后的股东甚为耀眼，除了之前提到的两位以外，还有李嘉诚的好朋友周凯旋（透过其私人基金Vivaldi International持股），以及最近新入驻“逐梦”的内地房地产企业雅居乐集团等，可谓是众星云集赚尽眼球。

目前来看，力世纪对电动车全产业链的布局已基本完成，剩下的就是在中国汽车市场落地和商业化。然而，力世纪2018年度报告（截至2018年9月30日）显示，珠宝、钟表等贸易收入约6亿港元，占比高达84%，电动车业务收入则只有760.9万港元；另外，力世纪的2018财年的亏损亦较上个财年有所扩大。

造车是个烧钱的事情。尽管有诸多豪华股东加盟，但截至去年9月末，力世纪的账上现金仅3.26亿港元，并不足以支撑如此密集的收购。那么，不管不顾的大肆收购，力世纪的底气从何而来？

事实上，除了此前计划剥离一些资产以外，力世纪的收购大多靠增发、配股和少量现金换取标的公司股份，另外自2017年造车以来公司也开始了密集配股募资。就在两天前，力世纪发布公告称完成溢价6.25%配发4亿股认购股份，涉资2.04亿港元。

然而，即便收购了诸多看起来“高大上”的新能源汽车上下游核心技术和公司股权，但看上去力世纪的造车进度十分缓慢，变现的时间依然遥不可及。由于现有业务开展缓慢，力世纪的股价也从之前的爆炒一路滑坡，步入仙股行列。

而此次洽购阿波罗超跑的故事，资本市场似乎并不买账，截至发稿，力世纪跌幅3%，现价0.485港元。

（行情来源：富途证券）