IT培训的老二，传智播客按下IPO启动键

作者 | 糖钰阿宝

来源 | IPO那点事

数据支持 | 勾股大数据

受信息技术和互联网（尤其手机互联网）快速发展的带动，我国 IT 教育培训行业在 2006-2008 年逐渐兴起并快速发展。随着 IT 技术变革加快，对专业化、精细化的 IT 人才需求旺盛，一批以IT培训为主业的企业乘势得到了迅猛发展。

近日，被称为IT培训业“黑马”的江苏传智播客教育科技股份有限公司(简称“传智播客”)向深交所递交了招股申请书，拟公开发行不超过4100万股，占发行后总股本的比例不低于10%；计划募集3.95亿元，用于IT 职业培训能力拓展项目和IT 培训研究院建设项目。

传智播客成立于2006年，刚开始是一家主营软件开发人才培养的职业培训机构，目前已经发展成为国内领先的从事非学历、应用型计算机信息技术教育培训的高新技术企业。公司 IT 教学业务覆盖北京、上海、广州、深圳、南京、杭州、重庆、成都、厦门、武汉、郑州、西安、长沙、济南、石家庄、合肥、太原、沈阳等地，在行业内具有一定的知名度。

在资本市场，传智播客并不是新兵。从公司融资历史来看，传智播客曾于2016年11月在新三板挂牌，但于2018年7月31日起终止挂牌，期间有过一次定向增发，募集资金2.47亿元。最近的一次融资是2018年9月，获得嘉御基金战略投资，具体金额不详。

（数据来源：天眼查）

经过十几年的发展，传智播客还算交出了不错的成绩单。从公司的财务数据来看，2016-2018期间，传智播客营业收入分别为5.40亿元、6.99亿元、7.91亿元；净利润分别为0.72亿元、1.37亿元、1.73亿元，年复合增长率达33.93%。

（图片来源：公司招股书）

作为培训类企业，招生渠道显得至关重要。目前，市场大多数机构以网络推广为主，依靠百度流量等进行招生；也有依托线下资源和渠道，主要通过合作院校推广和学习资料传播来招生的模式。传播智客在这一块做的比较聪明的一点在于，通过社群和粉丝效应，进行口碑营销，这也是传智播客相比其他机构最大的竞争力所在。

从线上营销来看，传智播客主要通过“趣IT”、视频脱口秀《科技喵喵喵》、动画节目《哎哟我趣》、微电影、病毒营销视频、影像故事、网红直播等进行线上营销；线下方面，传智播客通过将产品与服务植入了700余所合作院校，312所就业实训基地，覆盖的学生已超过13万。

目前来看，传智播客创新的营销方式，让公司招生获取客户的成本具有一定的优势。从量化数据看，2018年，在营收规模快速增长至7.91亿元的同时，其销售费用只有7452.55万元，销售费用率仅有9.42%，远低于其他机构30%左右的销售费用率。

（图片来源：公司招股书）

从公司产品来看，传智播客的业务一直聚焦于非学历IT职业技能培训。按照培训模式的不同，公司 IT 短期培训包括以“黑马程序员”为品牌的现场培训、以“博学谷”为品牌的线上培训。

其中，黑马程序员现场培训的培训周期为 4-6 个月，博学谷线上培训的培训周期通常根据产品类型的不同设定不超过 1 年的学习服务周期。开设课程主要包括IT 课程（人工智能＋Python、大数据、Go 语言与区块链、智能机器人软件开发、C/C++、PHP+H5 全栈工程师、前端与移动开发、软件测试、Linux 云计算＋运维开等）和泛 IT 课程（新媒体＋短视频运营、UI/UE 综合设计师、影视制作等）。

虽然线上教育概念在资本市场比较火热，但从公司主营业务收入构成来看，依然已线下现场培训为主。需注意的是，公司线上培训收入占整个营收比也在不断提升，从2016年的0.27%提升到2018年的1.63%。

（图片来源：公司招股书）

从公司所处的行业来看，近些年受信息技术和互联网（尤其手机互联网）快速发展的带动，IT 业人才需求旺盛带动IT 教育培训行业不断增长。根据工信部统计数据，IT 行业整体收入由 2012 年的 24,787 亿元增长至 2017 年 55,037 亿元，整体利润由 2012 年 3,366 亿元增长至 2017 年7,020 亿元，收入和利润的年均复合增长率分别为 17.29%和15.84%。

另外，由于 IT 行业实操性强、技术更新换代快的特点，尽管我国高等院校每年都有大量的计算机专业学生毕业，但大多数都很难快速满足企业用人需求，这种“用工难”和“就业难”的供需矛盾存在，也给IT培训业留下了生存空间。

企业竞争格局上， IT 教育培训行业目前仍处于比较分散的状态。国内规模相对较大的行业知名公司包括达内科技、传智播客、火星时代（百洋股份收购）、光环国际、翡翠教育（文化长城收购）等。从营业收入的角度来看，目前传智播客排位第二，但毛利率水平远低于平均水平。

（数据来源：公司招股书）

从市占率来看，按照中信研究所测算的 2017 年 IT 教育培训行业市场规模 270 亿计算，达内科技 2017 年的市场占有率约为 7.31%，传智播客占比2.59%，和行业龙头相比还有较大的差距，但相比其它公司还是具备一定的领先优势。

综合来看，IT 教育培训业受益于信息技术及互联网的发展，行业发展空间较大。传智播客作为国内 IT 教育培训业的靠前的企业，无论从营业收入还是市占率来看，虽然暂时位居行业内第二的位置，但相比头部企业来说都还有较大的差距。

当前传智播客最应该思考的问题，依然是如何实现突围，缩小与头部企业的差距。而从整个IT培训市场来看，线下市场基本饱和，相反根据艾瑞咨询数据，中国在线教育市场规模，预计未来3-5 年市场规模增速保持在 16%-24%之间。

目前来看，传智播客的线上教育营收仅占1.63%，未来还具有非常大的发展空间，也是传智播客实现突围的重要方向。

免责声明：内容仅供参考，请读者谨慎依此进行投资决策。