全球最大债基：未来几个月，这两大风险你不可不知

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对于美国来说，上一波的经贸紧张局势刚有所好转，现在新的贸易问题似乎又浮现了出来。

全球最大债基PIMCO的公共政策主管Libby Cantrill近日撰文提示道，在未来数月中，全球贸易将面临两大风险——美国退出NAFTA的潜在威胁，以及美对欧征收汽车关税的威胁。

退出NAFTA的潜在威胁

Cantrill指出，数十年来，特朗普一直认为北美自贸协定（NAFTA）是“全球最烂的协议”。近期，特朗普普还威胁称，假如国会不同意批准美加墨协议（USMCA）的话，美国就要退出NAFTA。USMCA就是特朗普政府协商出的用于替代NAFTA的协议。但在Cantrill看来，这一威胁更多的是特朗普用来协商的一个小伎俩。

Cantrill解释称，美国国会众议院民主党籍议长Pelosi是决定是否要发起关于USMCA投票的人，而目前而言，她并没有这方面的政治意愿来推动民主党投退出该协议的赞成票。一方面，民主党人意识到，这将为特朗普赢得胜利，却没有特朗普相应的妥协作为回报；另一方面，在牵涉到特朗普“通俄门”事件的穆勒报告发布后，民主党人正呼吁发起对总统的弹劾，并且基本没有两党合作方面的意向。

此外，民主党历来并不特别支持自由贸易，起初1994年版本（民主党籍的克林顿总统执政时期）的NAFTA协议也仅仅获得了众议院中民主党的极少数支持；以及在此之后的贸易协议，如中美洲自贸协定（CAFTA），也仅获得了民主党少数人的支持。

Cantrill表示，尽管特朗普表示希望与民主党合作并倾听他们的想法，但随着磋商时间越长、审批通过时间越往后拖延，特朗普将会越来越失去耐心。特朗普威胁要退出NAFTA，可能是认为这可以加快协商进度。

然而，Cantrill表示，特朗普的退出威胁是没有约束力的。当6个月期限一到，特朗普只要简单地宣布决定不退出NAFTA就可以了。换句话说，特朗普通过他的“嘴炮”功夫就可以轻轻松松地上政治头条新闻，却不需要最终将其付诸实践。

然而，即使是美国退出NAFTA的威胁都将引起混乱。因为它几乎肯定地会在美国公司与其供应商之间引发法律纠纷和争执。在Cantrill看来，对USMCA的投票越迟进行，那么对美国退出NAFTA的威胁将越可能发生。

征收汽车关税的威胁

Cantrill称，尽管对汽车和汽车零部件征收关税不受到很多人的欢迎，包括许多含国会议员在内的美国利益相关者，甚至是受益于征收关税的美国汽车公司，但特朗普对此问题的长期的关注和执着不可忽视。自1980s以来，他曾为贸易不平等条约、以及对进口汽车加征关税的需要进行争辩。

此外，基于过去两年的经验来看，特朗普基本上坚信（某些情况下，加征）关税威胁是在与贸易伙伴的谈判中获得筹码的一个重要方式。此前，在与加拿大和墨西哥谈判USMCA时，特朗普就曾威胁征收钢铁和铝制品关税。与此类似，特朗普或在美欧贸易谈判正式开始时，继续对欧洲汽车加征关税。

5月18日，是美国决定对欧洲进口汽车加征关税采取措施的截止日期。但Cantrill认为，届时或将看到美国当局会将该截止日期延后数月，这意味着，围绕汽车关税的不确定性或将持续至今年秋季。

据福克斯商业新闻的消息，4月29日，美国白宫经济顾问Kudlow称，美国墨西哥加拿大贸易协议（USMCA）仍然有望获得（国会山的）批准。在北美自由贸易协定（NAFTA）仍然存在遗留问题，但白宫对此感到乐观。