酷派集团(02369.HK)：卖地求生的手机厂商提交复牌建议，还能看到价值吗？

酷派集团(02369.HK)发布复牌进度更新报告，截至2019年5月8日，酷派集团已刊发所有未刊发财务业绩并且顾问已完成商定程序并出具报告。已向联交所提交复牌建议并获悉复牌建议正处于审核状态。将继续努力复牌并以于2019年5月底前恢复其股份买卖为目标。本公司将继续于适当时候披露进一步重大更新。

酷派集团以前叫做宇龙酷派，后来才更名为酷派集团在2006年开始生产手机，2007年获得手机牌照，利用自主研发手机系统，进行二次研发，提供的无限智能终端囊括了二十多个行业，取得的成就也非常高，在2012年-2014年里在中国的智能手机市场份额一度达到10%以及第一家推出双卡双待的手机厂商。

但是手机市场竞争非常激烈，到现在智能手机市场几乎早已看不到关于酷派手机的任何影子，早已经淡出了消费者的视野。曾经位列“中华酷联”的酷派如今辉煌不在了。

由于手机市场竞争非常激烈，虽然在数据方面2017年中国销量增至15.37亿部，但是经过两年多的快增速之后逐步降速，进入一个较平稳的发展时期。但是竞争格局方面存在五大“寡头” 的背景之下，有超过90%厂商都是出于小亏损，或者只能保持收支平衡的状态在经营，甚至在去年二线的厂商例如金立、魅族都暴出财务问题，更不用说是酷派手机。 

酷派手机营收业绩呈现断崖式下跌，现金流出现严重问题，在2015-2017年之间，酷派的收入分别为147.53亿港元，80.25亿港元、34.95亿港元。而在2018年业绩继续下滑全年营收仅仅在13.70亿港元，扣非净利润亏损5.93亿港元，这已经是连续4年亏损，合计起来亏损达到69.88亿港元，呈现了断崖式的下跌；

所以不得不卖地求生，为了改善亏损的情况，不得不出售一些非核心的资产以及不动产，酷派表示旗下拥有接近100亿的土地资源，吸引了不少地产商。其中价值最大是深圳信息港、松山湖以及甚至科技园北区地块，在出现危机之后出售旗下若干地皮，获得人民币收入4000万元。而在近日也将陕西省西安市地块以2.36亿价格卖出去，面积大约在8.8万平方，差不多就是113亩地，据称卖出去这块地皮赚了五千多万。

当然这些资金都被酷派拿来投入推广、技术研发当中和补充运营资金。 

酷派为了求生存，不单单是卖掉手中的不动产，一方面限制自身财务支出，通过控制日常运营来节约成本，酷派集团2016年拥有雇员4504名员工，而截至2017年12月30日，该集团员工缩减至1421名员工，员工的大幅缩减为酷派节省近1.5亿港元的员工成本。 

另一点便是积极寻求外面资本支持。第一是贷款，从最新的情况来看，酷派与京基集团于2019年3月30日订立补充协议，京基集团同意将根据于2018年5月18日的贷款协议项下贷款的期限从12个月延长至36个月。 

第二出售附属公司的股份，在2018年7月30日，以1.2亿港元的价格出售旗下一家全资附属公司80%的股权。 

第三出售的物业投资，以现金交易的方式在2018年7月25日，以1.18亿港元的价格出售位于深圳的投资物业。 

总之在瘦身的同时尽量让资金集中起来度过危机。但是自身的资金缺口依旧很大，酷派能否坚持下去依旧是个未知数。 

从2017年3月30日至今，酷派集团已经停牌了将近2年的时间，这位行业老牌企业摸爬滚打二十多年，到现在中国市场已经很少看到酷派的手机。

不过现在其主要的业务基地是在海外。在今年1月12日，酷派CEO蒋超在CES展上接受媒体采访时透露的消息，酷派未来几年将不考虑国内市场，主要扎根美国市场。这是因为相较于美国的成熟市场，中国国内市场的价格竞争、顶层固化已让诸如酷派及其他小型厂商难以存活。同时实现了团队的美国本土化，还准备让美国基金进来，和管理团队的总持股比例超过51%以实现绝对控股，成为一家真正的美国化的公司。

根据公司的公告，美国区域销售仍是本集团的重要销售区域且对本集团贡献最大，但由于本集团于2019年第一季度未能有新产品上市销售，因此销量较之前数月仍有下降。美国市场的新产品已于2019年4月开始陆续交付至美国，目前预计2019年第二季度美国销售贡献将可能有提高。

而且继续保持东南亚及南亚地区的销售稳步增长下，产品品类从智慧手机拓展至功能机及智慧配件，盈利能力和抗风险能力增强。近期在埃及等新市场也取得突破，且已收到首批订单及货款，将于第二季度开始取得销售收入 。

在此次提交复牌建议公告上面，还提到的是酷派集团下半年针对中国市场已经着手设计研发一款中高端产品，将会在今年下半年上市销售。 

可以看到绝地求生的酷派通过这两年的努力，在近期公布公告中显示其生命力在逐步恢复，迷途知返的确是值得赞赏的，但是也要看到手机市场的竞争态势依然是非常激烈，所以要走的道路还是非常漫长的，

小结

卖地求生的手机厂商近期提交复牌建议，在强烈的求生欲面前或许能够在未来看到其股票重新复牌之时，但是身处竞争激烈的手机市场，如果不积极进取，也会很快被市场淘汰掉。而酷派的价值还有多少，还需要时间去判定。