风再起时 港股+分级挖掘“估值洼地”

风再起时 港股+分级挖掘“估值洼地”

上周五收盘后,中国证监会宣布——中国证监会与香港证监会开展内地与香港基金互认工作,同时发布香港互认基金管理暂行规定,自7月1日起实行。恒生国企指数夜盘期货大涨460点,涨幅3.26%。

昨日(5月25日)虽为港股佛诞节休市,但受中港基金互认及国企期货夜盘大涨释放的强烈信号影响,25日市场上仅有的两只港股分级基金纷纷大涨,其中,银华H股B(150176)及恒生B(150170)均涨停,而银华H股为唯一一只跟踪恒生国企指数分级基金,与国企相关度较高,其母基金银华H股份额也已9.86%接近涨停报收。

新一波港股行情在深度、广度与持久度上都将远超第一波

这一幕对很多H股投资者来说似曾相识。4月初,受公募基金参与沪港通投资开闸。3月27-4月8日,跨越清明节及复活节休市,恒生国企指数在短短6个交易日中实现12.39%的涨幅,而同期,银华H股B二级市场大涨79.02%。

同样跨越小长假,同样受益政策利好,本轮可谓港股投资“风再起时”。广发证券表示,中国内地与香港两地基金互认,将是继公募放行和险资放开香港创业板之后,政策层再次推动两地市场互联互通,资金南下的预期将再次发酵。

除了以上催化剂外,广发证券还表示,深港通在正式开通前也会有公布具体范围与宣布时间、通过系统测试等一系列催化剂。在政策层积极推动下,a股资金将泻洪南下,新一波港股盛宴一触即发。而且,新一波港股行情在深度、广度与持久度上都将远超第一波。

首选港股投资标的——H股B=低估港股+国企改革+分级基金

H股B作为跟踪恒生国企指数的分级基金,汇集了港股低估值、国企改革预期以及分级基金杠杆放大等多重优势,将是淘金本轮港股盛宴的不二选择。

(1)港股已成全世界估值洼地

港股平均估值在12倍左右,美国、日本均接近20倍,而国企指数因其大盘蓝筹风格,估计仅为10倍左右,具有强烈的估值修护预期。随着A股的大涨,2014年底以来恒生AH指数在120-140之间波动,周五最新的AH指数为128.32,H股相对于A股整体低估30%左右。

同时,87只AH股中,只有4只是A股价格高于港股,有近一半的AH股公司A股价格超过港股的一倍。未来随着内港两地股市的双向流动,股价会趋向一致,在当前中小创泡沫严重的情况下,恒生国企指数或更具投资价值。

(2)强烈的国企改革预期

恒生中国企业指数精选H股中市值最大、流动性强的40只股票组成,多数为大型国企,代表了香港股票市场核心的优质资产,想象空间较大。其中15只标的股票已经启动或者准备启动国企改革,具备良好的投资价值。

(3)分级基金爆发力强

H股B作为分级基金,自带杠杆,在快速上涨行情中具有超强爆发力。上一轮港股4月行情中,H股B在9个交易日最高上涨79.02%,赚钱效应明显,新一轮的港股盛宴中,H股B值得期待。

来源:阿尔法工场
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