绝味食品(603517)一季度净利润增幅超20% 渠道红利持续释放

4月28日,绝味食品(603517)披露2019年一季度业绩报告。

来源:证券市场周刊

4月28日,绝味食品(603517)披露2019年一季度业绩报告。报告期内,公司实现营业收入11.54亿元,同比增长19.63%;实现净利润1.81亿元,同比增长20.38%;实现扣非净利润1.79亿元,同比增长21.19%;实现经营性现金流1.84亿元,同比增长293.34%。绝味食品的成长空间正在逐步打开。

此前,绝味食品发布2018年财报,实现营业收入43.68亿元,较去年同期增长13.45%;归属于母公司股东净利润为6.41亿元,较去年同期增长27.69%。报告期内,绝味食品积极抓住消费升级机遇,大力发展自身业务,实现营收利润双增长。

门店数量及收入双向增加 产能建设进程加快

年报显示,绝味食品销售渠道持续开拓且成果显著,门店数量及收入双向增加。截至2018年末,绝味食品在全国共开设门店9915家,同比增长9.52%,达成每年新增800-1200家的目标;同时,绝味食品的单店营业收入达44.05万元,同比增长3.59%。另外,2018年,绝味食品线上营销持续发力,会员数量达四千多万,定向导流能力快速提升,为公司未来进一步提高市场份额奠定良好基础。

与之对应的是,绝味食品项目建设顺利,产能持续增加。2018年,绝味食品产量已达11.29万吨,较2016年产量增加1.9万吨。为应对市场不断增长的消费需求,2019年3月绝味食品公开发行10亿元可转债,募集资金用于天津、江苏、武汉、海南以及山东等地生产及仓储项目。该项目可新增共7.93万吨卤制品产能和3万吨仓储能力,有望解决公司部分地区的产能不足问题,保障公司业绩稳健增长。

新品研发加码核心竞争力 外延式布局构建美食生态圈

另一方面,绝味食品持续加大新品研发,提高配送时效,保障食品安全,获得市场的充分肯定。报告指出,2018年绝味食品研发费用同比上升47.8%。其以科研带动产品开发,不断完善产品结构,不仅相继推出藤椒、热卤等新品,销售状况良好,还将在19年开设串串新店,与现有门店形成较好的协同效应,成为自身未来重要的业绩增长点。

此外,绝味食品以及时的产品供应有效保证了产品质量。据了解,绝味食品每开拓一个新的市场区域,必先建立相应的产品供应和物流配送体系;以各生产型分子公司作为向全国销售网络配送产品的生产基地,以最优冷链配送距离作为辐射半径,绝味食品已成功构建“紧靠销售网点、快捷供应、最大化保鲜”的全方位供应链体系,支撑公司树立良好的品牌形象,有利于公司进一步扩大市场份额,巩固及提升行业领先地位。

同时,绝味食品还在加快外延式布局和美食生态圈建设步伐。凭借强大的“冷链生鲜,日配到店”的供应链以及开发和管控渠道能力,绝味食品通过新项目孵化、投资并购等,实现多赛道、多品牌运营且可产业化的核心能力,分享食品餐饮消费升级红利,为公司未来利润增长储蓄强大的动能,并为公司后续资本运作和持续快速发展提供强有力支持。

招商证券分析认为,绝味食品2019年鸭脖主业仍有望保持双位数增长,开店相对18年略有加快,力争通过产品创新等形式支撑单店营收增长,预计成本压力有所减缓,贡献利润弹性。中长期来看公司发展路径清晰,捆绑渠道利益,助益依托鸭脖主业的美食生态构建。

未来,在城镇居民生活节奏加快、收入增加和消费的持续扩大升级的趋势下,我国休闲卤制食品行业无疑将迎来良好的发展契机。绝味食品是国内卤制休闲食品类企业中规模最大、门店数量最多、全国化程度最高的龙头企业之一,随着后续加码新品研发,夯实产品质量,并加大连锁网络拓展、加大产能投放,全面释放多渠道红利,绝味食品无疑将在万店时代的新起点上,进一步保障营收和利润持续增长,业绩高速增长确定性强,估值吸引力明显。

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