蒂花之秀母公司名臣健康(002919.SZ):上市首年业绩双降,遭遇日化市场“壁垒”?

名臣健康(002919.SZ)终究未能摆脱日化企业一上市业绩就下滑的“行业魔咒”。

名臣健康(002919.SZ)终究未能摆脱日化企业一上市业绩就下滑的“行业魔咒”。

4月25日晚间,创造了蒂花之秀、可妮雅等众多品牌的名臣健康发布2018年财报表示,公司全年营业收入为5.46亿元,较上年同期减少14.86%;归属净利润亏损为2966.07万元,同比下降38.86%。

一年前,该公司还在上市招股书里给公众描绘美好前景,谁曾想到上市第一年就用双降的成绩让自己“打脸”。

不过,值得一提的是名臣健康营收双双下滑的状态,并没有激起市场的消极情绪。截止今日收盘,该股价上涨2.75%,收于23.5元,总市值为19.14亿元。

(行情来源:富途证券)

上市首年业绩双降

据公开资料显示,成立于1994年的名臣健康,是一家集研发、生产、销售健康护理用品为一体的高新技术企业,主要产品包括洗发水、护发素、沐浴露、啫喱水及护肤品等。2017年12月,该公司在深交所正式上市。

值得一提的是,名臣健康旗下还创造出一批诸如“蒂花之秀”“可妮雅”“盈蔻”“新萃”等一些小有名气的日化品牌,而这些品牌也是让其被大众熟知的“功臣”之一。

不过,需要注意的是,自上市以来,名臣健康的业绩表现就有点让人着急,而其被人熟知的品牌蒂花之秀的“吆喝声”似乎也在市面上变小了。

据该公司财报披露,2018年其营业收入为5.46亿元,较上年同期减少14.86%;归属净利润亏损2966.07万元,同比下降38.86%;扣除非经常性损益后的净利润亏损1972.61万元,同比下降55.52%;基本每股收益0.36元,同比下降54.43%。其中,日化用品营收5.33亿,占公司营收比重的97.65%,同比递减14.56%。

而对于营收和净利双双下滑的表现,名臣健康在财报中解释称:

“主要系日化市场竞争日益激烈,公司为适应市场主动调整传统流通渠道、优化渠道环节及经销商、调整部分产品结构等原因造成收入的减少,同时因渠道及产品调整,其相应的市场渠道投入和产品推广投入也有所收缩。”

事实上,先撇开日化市场竞争日益激烈的因素不谈,其所说的因调整渠道及优化产品结构导致业绩双降的结果似乎也在财报中有所体现。

就拿名臣健康新开发的高端洗护品牌盈蔻来说,其本想借着“高端品牌”的概念进入屈臣氏、娇兰佳人等专卖店,打造新的增长点。但没料到,高端品牌的打造并非易事,结果导致新的增长点希望落空。

此外,在本次财报中,名臣也透露出,市场上假货的泛滥使得公司面临着品牌形象遭受侵害、经销模式、广告宣传效果不确定性及募集资金投资项目实施的风险。

据悉,名臣旗下品牌在2017年末开始屡屡被爆出假冒产品问题,当时在杭州、汕头等地均查获出大批的假冒日化产品,甚至蒂花之秀的代理经销商也有进行掺假销售,使得名臣陷入“信任危机”。

遭遇日化市场“新壁垒”

实际上,与其说名臣健康中了日化企业一上市业绩就下滑的“行业魔咒”,倒不如说其跳进了日化行业增速放缓之下“转型不利”的怪圈。

据智研咨询相关数据显示,由于我国是世界上第一人口大国,庞大的人口基数及不断发展的国民经济和人均消费水平便促使我国已经成为了全球最大的日化产品消费市场之一。而在这其中,从2011年至2015年,日化产品年增长率基本保持在8%以上,预计到2020年,我国日化产品零售额将达到4,950亿元。

可值得注意的是,虽然我国日化行业总体市场规模巨大是个既定的事实,但也不可避免地面临“增速放缓”的状况。

据相关数据显示,从日化产品的结构来看,当前洗涤和化妆品市场依然占主要部分。2015年化妆品占到日化产品的38.5%,并以高于国民经济增长的速度持续增长,预计2020年达到日化产品将近一半的市场份额。洗涤用品增长速度在10%左右,2015年占到日化产品的39.5%,未来增速将有所放缓。 

具体而言,尼尔森数据显示,洗护产品2011-2016年的销售额复合年均增长率为5.3%,2017-2021年的销售额复合年均增长率预计达到4.9%,预计相比现在将出现下滑。

也正是洗涤用品增长速度放缓,一大部分日化企业因为洗护用品大品类的下滑导致业绩萎靡。就拿已上市的企业拉芳和名臣健康来说,它们经营业绩在2018年并不理想——皆是营收和净利双双下滑的状态。

在此之际,名臣健康准备转型,抓住以电商为代表的新兴渠道崛起的机会打造新的“盈利点”。

在2017年年报中,名臣健康正式提出“寻找合适的电商或线上品牌代运营企业进行合作或开展并购,达到补充现有销售渠道短板,拓展线上销售,提升主营业绩”,而且明确提出“利用资本运作平台,适度做好市值管理”。

不过,值得注意的是,至今以来名臣健康从未公布过线上渠道的销售情况,对电商一直用“电商销售渠道仍迅猛增长”来形容。而从其2018年的业绩表现来看,电商渠道的崛起似乎也没有给这个国产日化企业带来多大的发展机会。

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