万达能给予甘肃温暖

作者：小昱

 来源：微信公众号 叁里河（sanlihe1)

“万达大规模投资甘肃，核心原因是看好甘肃的发展。到甘肃投资，就是抓住‘一带一路’的历史机遇，将为企业发展带来广阔空间。”万达集团董事长王健林于今年4月在甘肃省招商引资暨陇商大会中表达了对万达大规模投资甘肃的信心。

王健林还宣布万达计划未来三年在甘肃投资1个超大型文化旅游项目、5个万达广场、3个五星级酒店，新增投资约450亿元。其实早在2017年10月甘肃省就与万达签订了战略合作协议，这一年半的时间里，万达已经在甘肃投资了6个万达广场和1个五星级酒店，累计投资额达180亿。

前后在甘肃就要砸进差不多630亿的投资，对纵横商业地产多年的万达来说把鸡蛋放在同一个篮子里，风险也是极大的。

甘肃省只有省会兰州是二线城市，剩下的都是三四线城市。根据去年甘肃省统计局发布的《甘肃城市商业综合体发展分析》报告显示，甘肃的城市商业综合体人均年消费额仅有193元，在西北五省中排倒数第二，仅比新疆高出7元。

全省14岁以下少年儿童和65岁以上老人在总人口的比重接近40%。只有老人和小孩的地方，消费能力只会更差，商业百货等零售业更没有发展的土壤。

在甘肃深耕多年的百货运营商近年都因为居民疲软的消费能力而业绩欠佳。主营业务为百货经营的本土上市公司国芳集团，2018年在甘肃省运营的百货就将近80%。根据其披露的财报数据显示，国芳集团在甘肃地区的收入仅在兰州一地还有增长，而在白银及张掖两地的收入降幅分别约为8%、10%。

另一家运营兰州市最老牌的百货亚欧商厦的上市公司兰州民百，即使旗下拥有经营超过20年，兰州无人不知的，并在近年对其进行升级改成成为商业综合体亚欧也不能拯救其业绩。2018年报显示，兰州民百在兰州区域的营业收入同比降幅超过2%，毛利率同样下降超过2%。一面收入和利润都在降低，但是成本却控制不住，上升了0.5%，同时其经营活动净现金流降幅更是高达近50%。

对于商业地产是否应下沉至三四线城市，中国房地产经理人联盟秘书长陈云峰认为：“现在的三线城市商业发展要比一、二线城市更加困难。可以说商业增量过大，同质化趋势明显。关键是短时间增长的商业体量和消费者的消费能力有差距，实体商业在三线城市普遍亏损。”

这种情况下万达还对投资甘肃充满信心，究其原因不过是万达早年在三四线城市的投资中尝到过甜头，根据万达商业在2015年披露的招股说明书显示，其在华东及华南地区的万达广场有近90%都在三四线城市，但从2012年开始连续三年这两大片区的销售额增速都保持在30%左右。

早年万达在三四线布局的成功，让万达认为成功的模式是可以无限复制的。

中金证券去年发布的研报显示，从增速看，三四线城市的消费潜力强于一二线城市。而基本都是三四线城市的甘肃，似乎确是万达推行成功模式的广阔天地。相较东部地区已成红海的商业领域，甘肃的商业领域在万达眼中仍是蓝海一片。

或许万达是被过去的成功冲昏了头，从而对三四线城市商业潜在的风险视而不见。

中指数据库发布的《2018中国商业地产发展白皮书》认为，过去两年三四线城市商业土地市场有所升温，但由于三四线城市的商业土地供给整体规模偏大，未来存在着较大的库存压力。

商业地产激增在低层级城市带来的风险早就发生过。三线城市嘉兴受2010年后“东拓西进，北控南移”的城市扩容规划策略的影响，当地政府加大招商引资力度。开发商奔着承接沪杭外溢利好，各类商业地产项目大举兴建。仅有400万人口的小城到2017年共有已建、在建、待建的商业综合体及专业市场131个。一个商场平均静态覆盖人口仅有3万。

中国房地产报到嘉兴实地调查时发现，当地已有多个商业综合体出现经营困难、店面大量倒闭、在建工程濒临烂尾等问题。

一方面在三四线城市投资商业地产有风险，另一方面，万达在甘肃的重资产投资与其一贯坚持的“轻资产”转型本就相互矛盾。毕竟三个月前，王健林还在万达集团2018年经营业绩大会中说：“也许几年以后开业的万达广场项目全部都是轻资产。”

万达作为商业地产投资的头部企业，应该对三四线城市商业地产投资的分析有所认识，万达也是比较早的提出“轻资产”转型，但仍在甘肃重金投资，除了对自己投资模式的自信外，可能还存有一部分私心。

2017年对万达和其掌门人王健林来说绝对算是多事之年。先是在3月，10亿美金收购好莱坞制作公司的计划泡汤，到了6月政府又要求国内大型银行对其海外项目断贷危机。于此同时标普将万达列入负面观察名单，万达股票和债券遭到抛售。仅一个月后，万达低价出售76家酒店和13个文旅项目，其董事长王健林也成为危机的风暴眼，各种出逃边控的谣言甚嚣尘上。

就在万达和王健林的处境非常危急的时候，2017年8月甘肃省向危机中的万达及王健林雪中送炭。

同样，现在的甘肃也需要万达的投资，因为发展经济对他真的很重要。甘肃的GDP一直在全国倒数几位徘徊，根据甘肃省2019年政府工作报告显示，去年生产总值8246.1亿元，仅有邻省陕西的生产总值1/3。

且甘肃各市间发展失衡，仅省会兰州一个市的GDP总量就占全省的30%，甘肃的GDP增速也低于全国平均增速。同时甘肃的贫困县占全国贫困县比例超过10%，贫困县不但多，就连居民人均收入也仅有17488元，与第一名的上海相差近4倍。

甘肃省的产业结构也比较单一，农业在国民经济的占比高达54%，而有色冶金、石油化工等重工业在工业领域的比重也高达83%。

经济发展落后、产业结构严重失衡的甘肃，更吸引不来人才，知乎有网友留言说：“上学的时候老师经常说考大学一定要逃出新西兰。很多人宁愿去外省上普通的学校也不愿意留在省内读985的兰大，而出去的人都不想回来。”

在家乡很难靠自己找到一份像样的工作，根据甘肃省统计年鉴的数据显示，有近70%的城镇就业人口都在国有类企业工作，私营经济的不发达让年轻人没有什么发展空间。

这也不难理解，甘肃常务副省长在出席“2019中国绿公司年会”时，提出“谁跟企业特别是民营企业过不去，我们就跟谁过不去”。

甘肃是真的很需要万达这样优秀的民营企业加大投资力度，提高当地经济水平，增加就业机会，真正摆脱贫困。

对万达来说，即便投资甘肃可能会面临挑战和不确定性，在甘肃需要他的时候，万达一定会给予帮助。