华夏幸福“水逆”结束 净利破百亿分红36亿

华夏幸福4月19日发布了2018年财报,去年营收达到837.99亿元,同比增40.52%;净利润117.46亿元,同比增32.88%。年报显示,华夏幸福去年销售额为1627.61亿元,同比增长了6.93%。其中产业新城结算收入额310.3

华夏幸福4月19日发布了2018年财报,去年营收达到837.99亿元,同比增40.52%;净利润117.46亿元,同比增32.88%。

年报显示,华夏幸福去年销售额为1627.61亿元,同比增长了6.93%。其中产业新城结算收入额310.39亿元,房地产业务签约销售额1292.68亿元,签约销售面积1502.85万平方米。

今年,华夏幸福继续捍卫了自己“分红慷慨”的名声。华夏幸福的现金分红在房企中一直排名前列,2016年、2017年均拿出不低于净利的30%向股东派发现金,分别为19.5亿、26.6亿,并承诺2018年-2020年现金分红同样不低于净利30%。

这次华夏幸福再次宣布派发36亿现金,占2018年净利的30.68%。

新战略浮出水面

值得注意的是,华夏幸福第一次在财报中发表了致股东信。“不审势即宽严皆误,顺势而为必大有可为”,股东信全面阐述了华夏幸福对房地产市场的判断,即中国已经进入了都市圈发展的新时代,都市圈的内、中圈层以城市更新为主、由增量市场转为存量市场,新一代商业、长租公寓等新机会纷至沓来,医疗养老、长租公寓等新型不动产未来发展可期;外圈层的商品住宅市场则有真实有效的需求强力支撑。

华夏幸福认为,未来10年房地产市场将呈现“三化”特征:空间都市圈化、运营精益化、地产金融化。基于以上判断,华夏幸福这次在财报中对公司发展战略给出了更清晰的回答:坚持都市圈布局,坚持做强产业新城业务,开拓新模式、新领域、新地域。

所谓新模式,华夏幸福要加速由“重”变“轻”,盘活存量资产的同时,以通过资产管理输出的模式切入市场;所谓新领域,华夏幸福要探索产业新城之外的综合不动产业务,增加写字楼、商场等商业地产及相关中高端住宅业务,并对康养、长租公寓等新型不动产业务保持探索;所谓新地域,是指华夏幸福依托京津冀、长三角、粤港澳大湾区等核心都市圈的布局,要开拓进军都市圈的核心圈。

简单而言,华夏幸福的新模式、新领域、新地域实际指在核心一线城市通过轻资产模式开发商业地产及配套住宅,这让人联想到吴向东在华润开发的“万象城”模式。

加速全国扩张

起家于河北、深耕环北京的华夏幸福,在遭遇宏观调控寒冬的2018年,加速全国扩张、异地复制,且成效明显。

财报披露,2018年华夏幸福已布局15个核心都市圈,形成“3+3+4”格局,即“精耕”京津冀都市圈,“密集布局”长三角(南京、杭州、合肥)都市圈、“加快布局”粤港澳都市圈,“积极推进”郑州、武汉、成都三个都市圈,以及长沙、西安、贵阳、沈阳四个潜力核心都市圈。去年,华夏幸福新增的18个产业新城全部位于环北京以外的区域。

年报显示,环北京以外区域去年贡献收入257亿元,同比增长83%,占收入比从24%提升至31%。环北京以外区域贡献了756亿元销售额,同比增长109%,占销售额比从24%大幅提升至46%,销售面积占比则从34%提升至54%。此外,华夏幸福去年在环北京以外区域拿地面积的占比也从58%进一步提升到87%,这也意味着华夏幸福的新增土地基本是在环北京以外区域了。

目前,华夏幸福环北京以外区域的市场主要位于杭州、南京、郑州、武汉、合肥五个都市圈,其中杭州、南京两地都市圈的收入去年占到环北京以外区域的60%,环郑州市场则成为了新的增长点。

不过环北京市场仍然是华夏幸福目前为止的核心收入来源,该市场的营收去年为577亿,同比增长27.54%。

债务结构优化

财报显示,2018年底,华夏幸福总资产4097.12亿元,总负债3549.96亿元,其中预收款项达到1375亿元,剔除预收账款后的资产负债率为53%,保持在比较安全的水平。

华夏幸福引入平安后,其融资环境与融资结构得到较大改善。去年华夏幸福利用海内外债券市场,发行公募债120亿元、私募债46.1亿元,短期融资券50亿元,以及13.7亿美元海外债券。从去年四季度开始,华夏幸福的融资现金流转正。货币资金余额达到473亿元,比去年三季度大幅增长了25%。

通过用长期债务替换短期债务,华夏幸福的债务结构大幅优化。去年,华夏幸福的短期有息债务占比大幅下降:从31%下降至19%,手头现金达到1年内到期有息负债的1.8倍,偿债能力较强。

此外,华夏幸福的银行授信保有量也较高,到去年底3600多亿银行授信只动用了605亿。同时华夏幸福已获中诚信、联合、东方金诚等多家国内顶级评级公司“AAA”主体信用评级,获得国际信用评级机构惠誉“BB+”独立公司评级,展望为稳定。

“重整装、再出发”,这也难怪华夏幸福致股东信中洋溢着“轻舟已过万重山”的心情。

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