埋伏MiniLED！苹果和华为都在布局的下一代技术

2019年4月11日，华为正式在国内发布了P30/P30pro国行版。

因为比海外便宜了2000元的售价，这款新机迅速刷屏。

要知道，半个月前海外上市时，新加坡、巴黎都掀起了排队抢购的热潮。

惊喜不仅仅是新手机的价格，还有一系列的软硬件：

超级文件系统、自研的方舟编译器、智能手表、更实用和时尚的智能眼镜，以及基于ARM芯片的笔记本。

老余还贴出了一张华为全场景智慧生活的示意图。

万物互联是老梗了，这张图反应的内容也不新鲜，下周回国贾跃亭和现货充足雷布斯早就有过类似的布局。

但因为这是华为的规划，还是让人有所期待，尤其是传闻中的华为电视。

市场本以为华为本次国内发布会就会发布华为电视，可惜并没有。

华为电视传了两年多，对此华为从没有否认过。

余承东不止一次地声称华为不会做传统电视，但会做带有电视功能的智能音箱，它将成为家庭娱乐中心和媒体控制中心。

加上此前老余说的要做大屏互动设备，君临猜测，或许华为是将互联网电视、智能音箱等设备进行集成。

虽然产品何时发布不得而知，但来自供应链的消息显示：

华为55寸电视面板来自京东方（000725），65寸面板来自华星光电（TCL集团：000100），而且会采用MiniLED。

这里出现了一个多数人不了解的词：MiniLED。

不知是否还有人记得，早在2018年初，就传出华为和小米的手机会采用MiniLED。

瑞丰光电（300241）在回答投资者的信息中也能看出，国内手机厂家确实在寻求这个领域的突破。

无独有偶，4月8号，著名的苹果分析师郭明錤预测，未来新的iPad、Mac和苹果显示器将采用MiniLED。

今年2月份郭明錤就已经给出过类似预测。

郭老师的消息大多都来自苹果的上游产业链，今年锲而不舍地预测苹果将采用MiniLED想必不是空穴来风。

另外，4月10日，华硕发布了一款27寸4K显示器——ProArtPA27UCX，屏幕采用MiniLED。

同样是这几天，索尼在拉斯维加斯举办的2019届广播电视设备展览会上，推出了一款逆天的780英寸16K（15360x8640）显示器，这款显示屏采用了CrystalLED技术（索尼MicroLED的商用名）。

MiniLED和MicroLED，整个产业链都在埋头推进，其中必有深意。

最早的LED技术是用在户外的。

LED面板是由一个个小的LED灯珠组成，靠LED灯珠发光，它们被安置在商业街大楼上的震撼大屏幕。

你可以把每颗LED灯珠当作一个像素，这么大的像素，显然不适合放在室内观看视频，所以通常LED面板都用在户外展示。

为了让LED面板有机会在室内使用，2008年，利亚德（300296）率先开始研究小间距LED电视。

小间距，顾名思义，是LED灯珠之间的距离小。

这样做的好处是可以让像素间距变小，同样的面积放更多的LED灯珠，显示效果也更加细腻。

如果LED的灯珠和间距不断变小，那么图像的细腻程度会越来越高，于是MicroLED，也就是微型发光二极管的概念出现了。

2012年，索尼推出了MicroLED显示屏。

2014年，苹果花费4亿美元收购了一家主攻MicroLED技术的小公司LuxVue。

2018年1月，三星发布了一款基于MicroLED技术的146英寸的电视TheWall。

为啥索尼、苹果、三星这些全球顶级的科技巨头都在搞MicroLED？

实际上，MicroLED被看成是将取代OLED的产品。

今年春节回来的时候，OLED概念大热过一波，很多朋友也被科普了一遍OLED的技术，很多人都已达成共识，OLED是下一代面板的主流选择。

但实际上，这里面是有玄机的。

OLED是很好，好在画面细腻、清晰、可以柔性化卷曲，拓宽了终端应用的场景。

但OLED并不是完美的，它也有自身不可言说的缺陷。

主要的缺陷包括：制造难度大、成本高、寿命短。

尤其是寿命短，用在一两年就换的手机上问题还不大，但是用在十年八年才换一次的电脑和电视上，问题就大了。

三星作为全球最激进的科技公司，是最早赌OLED的，也是最早量产OLED的，也不敢将所有的宝都押在OLED上。

实际上，三星看重的只是小屏OLED，而在大屏OLED方面，三星根本看不到未来，早就放弃了。

现在只有LG仍在战战兢兢地发展大屏OLED，并且满怀忧虑，万一押错宝就是下一个松下了。

当年松下曾主导等离子显示技术，后来被液晶技术打败，亏损到吐血，好几年没缓过来。

因此，意识到OLED技术缺陷的电视业界，早就将OLED边缘化了，而将发展重点瞄准了更有前景的MicroLED。

理论上讲，只要不断缩小LED灯珠的尺寸、不断缩小LED灯珠之间的距离，就可以制造出分辨率越来越高的LED面板。

MicroLED就是基于这种思路。

目前，MicroLED芯片的尺寸在50微米以内，甚至在10微米以内，点间距小于100微米，未来这些数字还要进一步缩小。

MicroLED最大的优点就是：

结构简单，超长寿命、超高亮度、超高动态范围、快速刷新率、广视角、广色域、低功耗。

这些，简直就是为电视行业量身定做的。

MicroLED是目前理论上，人类能制造出的最完美的大屏幕面板。

当然，MicroLED作为终极技术，也有一些技术难点目前还没有攻克，比如生产设备的成熟度、巨量转移问题等。

作为过渡，MiniLED（次毫米发光二极管）诞生了。

MiniLED的制造难度比MicroLED降了一个等级，但也能实现良好的显示效果，并且成本更低。

MiniLED面板也可以实现弯曲，只是不能像OLED一样折叠。

就这样，MiniLED成了当下行业的发展主流，国内巨头们争相布局。

按照4K行动计划，4K电视要“符合高动态范围（HDR）、宽色域、三维声、高帧率、高色深”等要求，在现有的技术方案中，MiniLED是唯一可大规模推行的方案。

一台55寸的电视用到的LED灯珠数量大约400颗，而MiniLED电视用到的数量大约是30000颗。

这也就意味着，LED芯片的需求量将增加几十倍。

而随着未来从MiniLED升级到MicroLED，需求量又是几乎百倍的增长。

这个行业的规模增长，可以尽情想象！

这才是行业巨头们，包括苹果、三星、索尼、LG、鸿海集团，以及华为、小米等都争相涌入的主要原因。

而2019年，正是这个行业的市场导入期。

接下来，我们说说MiniLED/MicroLED产业链的几家重要公司。

>>三安光电（600703）<<

在遭遇2018年的股价暴跌以及财务造假危机后，三安对市场的吸引力大降，目前的价格仅仅相当于历史最高价的45%。

作为曾经的LED王牌、成长股的代表，它在2018年前三季度的业绩表现非常差，收入增长几乎停滞，净利润增长也大不如前，而且已经快临近年报公布的最后期限了，至今年报信息只字未提，大概率业绩低于预期。

但是对于想抓住MiniLED/MicroLED机会的投资者而言，又无法避开三安光电，目前全球范围内，MiniLED/MicroLED的老大还是三安光电。

2016年三安光电已经开始研究MiniLED，2018年初，三星和三安光电签订了协议，买下了大部分三安光电的MicroLED的产能。

这能看出，三安光电在行业的地位还不可撼动。

三安光电已经量产了MiniLED，同时取得了20多项相关专利。

作为全球最大的电视厂家，三星目标成为全球第一家量产MicroLED电视的企业，凭借三星的实力，这是大概率事件，一旦三星的目标达成了，三安光电的反转也就在眼前了。

>>华灿光电（300323）<<

除了三安光电，目前MiniLED供应量第二位的就是华灿光电。

华灿光电涉足MiniLED同样始于2016年，2018年一季度也量产出货，总体节奏上和三安光电比较接近。

华灿早期也是与国外企业合作，但是三安光电的产能大多给了三星，国内下游企业加入进来后基本只能找到华灿，这给了华灿全新的机会。

>>乾照光电（300102）<<

处在第二梯队，目前还无法大量供应，但已有技术储备。已经成立了乾照未来显示研究院，重要研究方向就是MiniLED和MicroLED。

乾照光电为了提高在小间距MiniLED/MicroLED等领域的实力，购买了多台德国爱思强的AIX2800G4-TM集群系统。

德国爱思强是全球顶尖的金属有机化学气相沉积（MOCVD）系统供应商。

而MOCVD是生产LED芯片最重要也是最昂贵的设备，爱思强AIX2800G4-TM系统是目前该领域最先进的设备之一，包括三安光电也在使用。

另外在MiniLED/MicroLED有所布局的上游芯片厂家还有德豪润达（002005）、澳洋顺昌（002245）。

>>国星光电（002449）<<

国星光电是国内RGBLED封装领域的龙头，也是全球小间距LED封装龙头。从2015年就已经开始涉足MiniLED，属于国内老资格玩家。

其MiniLED主要是RGB事业部在做，小间距以及MiniLED封装成为国星光电的重点发展项目。

国星2018年3月成立“MicroLED&MiniLED研究中心”，在国内LED封装领域是唯一一家。

国星还在国内率先实现了MiniLED封装产品的推出，点间距达到P0.6（0.6毫米），同时也在研发P0.5的相关技术。

此外，国星也有部分LED芯片业务，MiniLED芯片也已经小批量供货。

国星光电有望成为MiniLED/MicroLED时代一个重要的玩家。

>>瑞丰光电（300241）<<

瑞丰也是一家在MiniLED/MicroLED领域较有潜力的企业。

2018年4月曾筹划发行可转债以募集资金，其中用于MiniLED和MicroLED封装项目的资金分别是1.85亿和0.47亿，不过该计划最终在去年11月终止。

但是，从瑞丰回答投资者的信息能看出，已经和国内头部的手机厂家展开了手机MiniLED背光领域的合作，并且可以实现中批量生产。

TCL在2019年1月CES（国际电子消费展）上展示了一台118寸4K电视墙“TheCinemaWall”，这台电视就是瑞丰和TCL合作的产物。

目前瑞丰光电申请的MiniLED专利有52件，其中发明专利15件，实用新型专利37件。

>>利亚德（300296）<<

利亚德是LED显示屏领域的龙头，也是小间距LED的提出者和带头人，理论上讲，应该天然接受MiniLED。

但实际上，虽然MiniLED看似是小间距LED的进一步延伸，而两者定位并不一样，而且小间距LED采用的是正装LED，而MiniLED采用的是倒装（COB）LED，技术路线并不同。

或许是因为这个原因，利亚德开始在MiniLED领域的动作相对较少，不过后来慢慢重视，并在2018年3月和2019年1月分别推出了基于COB倒装技术的MiniLED和MicroLED屏幕。

目前相关产品正小批量试制。

>>洲明科技（300232）<<

洲明科技全球第二大小间距LED屏幕供应商、第一大租赁类LED屏幕供应商，而且业绩增速非常快，也因此成为整个LED行业中难得的股价表现给力的股票。

洲明科技现在能够批量生产P0.9的4KMiniLED产品。该产品在今年2月在荷兰ISE展（荷兰国际专业视听及系统集成展览会）上露面，并获得ISE2019最佳展品奖。

>>奥拓电子（002587）<<

奥拓电子的主营业务是景观亮化工程，但也有大约20%的收入来自LED屏幕。

奥拓电子属于相对重视MiniLED的企业，也很有野心，在全球30多个国家申请了MiniLED专利，并在去年6月发布MiniLED商用显示系统，今年又发布了全球最大的MiniLED屏（8K），点间距P0.9375。

奥拓电子现在也是少数能够量产MiniLED屏的企业之一。

2018年上半年，MiniLED/MicroLED的曝光率就高了起来，但是种种原因并没有带动行情上涨。

今年，其实这个概念也还没有炒作起来，不过，没来不代表不来。

按照现在的节奏，今年一定会有重磅MiniLED产品推出，而且会越来越多，4K又是MiniLED的最佳舞台，君临认为这个概念终将有机会走出一波行情。