科创板系列37.当虹科技：一站式智能视频服务平台，视频云服务先行者

1）主营业务、产品及营收结构

主营业务

公司专注于智能视频技术的算法研究，依托多年的技术积累，拥有高质量视频编转码、智能人像识别、全平台播放、视频云服务等核心算法的研究与应用成果，是面向传媒文化和公共安全等行业，提供智能视频解决方案和视频云服务的国家高新技术企业。公司在传媒文化领域提供视频内容采集、生产、传输分发和终端播放等相关产品及服务；在公共安全领域为公安、司法等政府部门提供人像大数据实战应用平台、移动视频警务等相关产品及服务。

公司主要产品及营收结构

公司专注于视频编转码、智能人像识别、全平台播放、视频云服务等核心技术的研究与应用，为客户提供高质量、高性能、高安全性的一站式智能视频解决方案与视频云服务。公司线下智能视频解决方案包括视频直播产品、内容生产产品、互动运营产品和公共安全产品等，线上视频云服务为当虹云平台。

2）发行人报告期的主要财务数据和财务指标

3）公司股权结构

截至本招股说明书签署之日，公司股本总额为6,000万股，公司股东及持股结构如下：

按照持股比例排名，前三名的公司均为实际控制人孙彦龙旗下公司。其中，大连虹昌为主要持股人，共持股数12,596,340股，占比20.99%；大连虹途共持股数9,331,200股，占比15.55%，占比第二；大连虹势持股8,956,200股，占比14.93%排名第三。

截至本招股说明书签署之日，公司不存在控股股东；公司实际控制人为孙彦龙。孙彦龙通过直接和间接合计持有大连虹昌99.99%的份额，系普通合伙人汉唐晖和的普通合伙人和执行事务合伙人；通过直接持有大连虹途19.04%的份额，并担任大连虹途的普通合伙人和执行事务合伙人；通过直接和间接持有大连虹势99.99%的份额，系普通合伙人汉唐晖和的普通合伙人和执行事务合伙人。综上，孙彦龙可支配表决权的股份比例合计为51.47%，系公司的实际控制人。

4）员工结构

公司员工按专业构成情况如下：

按照学历分布情况如下：

公司实际控制人：孙彦龙，中国国籍，无境外居留权，男，1976年出生，硕士研究生学历，毕业于浙江大学力学专业。其主要经历如下：2002年至2005年，于InterVideoInc.任研发总监；2005年至2012年，于虹软（杭州）科技有限公司任副总裁；2013年至今，于公司任总经理；2016年至今，于公司任董事长。现任公司董事长、总经理，兼任大连虹途、汉唐晖和执行事务合伙人。

公司董事会成员如下表：

公司作为提供智能视频解决方案和视频云服务的软件企业，行业市场空间和增长主要基于下游客户需求，下游客户包括但不限于传媒文化领域中的传统媒体行业、新媒体行业和互联网视频行业及公共安全领域的相关行业客户。

1）传媒文化领域

传统传媒行业

传统媒体主要包括电视台、广电有线网络及报刊等。2018年，我国有线电视用户总量2.23亿户，数字电视用户1.96亿户，数字化率87.7%。其中，有线数字电视缴费用户持续下滑至1.46亿户，数字电视缴费率为74.6%。可见传统媒体行业整体已呈现负增长状态，预计对公司未来的盈利贡献不及其他行业。但在国家提倡超高清视频发展的背景下，传统媒体行业同样存在设备更新的需求。

新媒体行业

新媒体行业指利用数字技术和网络技术，通过互联网、宽带局域网、无线通信网、卫星等渠道以及电脑、手机、数字电视机等终端，向用户提供信息和娱乐服务的传播形态。

交互式网络电视（IPTV）是一种利用宽带网，集互联网、多媒体、通讯等技术于一体，向家庭用户提供包括数字电视在内的多种交互式服务的崭新技术。它运用宽带、互联网、多媒体、通讯以及数字电视等技术来实现自身的运营，是电视媒体向网络新媒体演化的重要一步，也是三网融合的代表。

IPTV在2016年迎来行业发展的分水岭，背后是运营商不约而同加大了对IPTV业务的资本投入。预计2020年，85%的数据流量将来自视频，届时视频业务即将成为电信运营商在语音、短信、数据之后的第四种基本业态。IPTV用户的持续增长和运营商的资本投入将有助于公司在新媒体领域的产品销售，新媒体行业已成为公司重要的业务板块且预计将保持稳定的业务增长。

互联网视频行业

互联网视频行业指在互联网上提供免费或有偿视频流播放、下载服务的行业。视频内容来源主要有用户上传原创内容、向专业影像生产机构和代理机构购买版权内容以及网络视频企业自制内容三种主要渠道，涉及电影、电视剧、综艺节目、体育赛事等视频内容产品的生产、传播。

互联网视频正在经历一个高速发展过程。2009年至2010年间，资本开始密集流入互联网视频行业，促使行业由发展期快速转向成熟期，行业内收购、上市等资本市场活动密集。中国网络视频用户基本占到中国整体网民规模的四分之三。随着中国网民规模的增长，网络视频用户规模有望进一步上升。由此可以判断行业依然享受互联网普及和中国庞大人口基数带来的人口红利。

2）公共安全领域

根据安防十三五规划，2020年我国安防企业总收入预计达到8,000亿元，年增长率约10%。根据智研咨询预计，2020年将达到9,952亿元，2016~2020年复合增长率约15%。同样根据智研咨询预测，2016年全球安防市场产值约2,376亿美元，预计2020年达到3,150亿美元，复合增长率约7%。

在安防行业中，视频监控是重要的组成部分，国内视频监控占全球视频监控市场四成，是安防领域竞争的主战场。根据IHS数据，2017年全球视频监控市场空间约425亿美元，增速11.5%，其中视频监控产品为168亿美元，占比约四成。以区域划分，国内视频监控市场占全球约四成。根据中国报告大厅数据，2010年至2017年，我国视频监控市场规模从242亿元增长至1,142亿元，复合增长率超过24%。

2018年AI+安防市场规模达135亿元，2017至2020年复合年均增长率达到125.5%，2020年预计规模达453亿元。AI+安防全景行业与应用分布在在公安、园区、楼宇、交通、金融、文教卫、其他（海关、司法、能源、检察院、法院、环保）等行业应用场景，其中公安行业份额占比最高。

与同行业可比公司比较及竞争优势

1）国内可比上市公司

数码科技

数码科技主要从事数字电视软硬件产品的研发、生产、销售和技术服务业务，是国内领先的数字电视软件及系统提供商、数字电视整体解决方案提供商。数码科技主要产品包括编码器、解码器、复用器、调制器、加扰器和适配器等。基于其齐全的产品线、自主研发和持续的技术创新能力，数码科技面向数字电视运营商提供数字电视整体解决方案。2017年，数码科技实现营业收入135,015.84万元，较上年同期增长-8.45%，净利润为4,493.31万元，归属于数码科技股东的净利润为3,649.58万元，同比下降84.10%。

捷成股份

捷成股份致力于音视频领域的信息技术创新，专业从事音视频整体解决方案的设计、开发与实施。捷成股份主要产品包括媒体资产管理系统解决方案、高标清非编制作网解决方案、全台多元异构一体化网络解决方案和全台统一监测与监控解决方案。其产品应用于中央电视台、上海文广等各级广播电台、电视台、有线电视网络公司，以及部队、新闻出版总署、国家气象局等多家行业用户。2017年，捷成股份实现营业收入436,586.40万元，同比增长33.18%，净利润为108,269.83万元，归属于母公司所有者的净利润107,440.42万元，同比增长11.75%。

佳创视讯

佳创视讯是专业的数字电视系统解决方案提供商，主要从事数字电视软硬件产品的研发、生产、销售和系统集成，能够满足广播电视运营商对基础数模转换业务、增值业务及“三网融合”业务等整体解决方案的需求。佳创视讯的产品及解决方案主要针对大型数字电视网络，已经成功应用于河南省网、吉林省网等数十个省市级广播电视运营商，并已对土耳其、拉脱维亚等国实现出口。2017年，佳创视讯实现营业收入24,318.61万元，同比增长4.73%，净利润为-7,948.03万元，归属于母公司所有者的净利润为-7,373.16万元，同比下降640.37%。

2）公司竞争优势

技术水平和特点

公司通过自主研发已在传媒文化领域形成了包含视频采集、生产、传输分发和终端播放的全链条且相对完善的产品体系和解决方案，并在相关领域拥有大量的核心技术。公司目前已成为国内智能视频领域中少数全面拥有自主核心技术的厂家之一。公司的视频编转码算法、全平台播放引擎、智能人像识别、视频云服务等技术通过自主研发方式进行，相比较采用开源软件的企业而言，更有助于创新型解决方案的产出和产品的持续迭代。

公司长期深耕智能视频领域，针对传媒文化和公共安全行业的不同视频需求，适应业务定义信息化的行业发展潮流，创新性地打造全业务线的产品体系，并不断打磨完善与之配套的实际业务应用。深厚的视频技术积累和强大的工程化项目落地能力系公司区别于市场可比公司的核心竞争力。

3）竞争优势

研发

截至2018年12月31日，公司在册研发人员128人，其中本科学历84人，硕士以上学历20人。公司注重对研发项目的投入，共获得19项发明专利、86项软件著作权。公司注重对研发人员的相关激励措施，已颁布了专利、软件著作权申请的相关激励制度。2016年、2017年和2018年，公司研发费用分别为1,996.36万元2,726.26万元和3,660.99万元，占当期营业收入的比例分别为19.67%、19.62%和17.99%。

标准化的智能视频解决方案

公司将视频处理内容标准化为视频直播产品、内容生产产品、互动运营产品和公共安全产品。每类产品中包含功能差异的子系统，子系统又可根据客户需求提供低中高配置的型号。公司将复杂的视频处理过程进行标准化，打造以功能为特点的系统并归集组建为产品，极大的促进项目的模块化和可复制化，推动业务的开展和项目落地。

扎实的市场基础和稳定的合作伙伴

公司在传媒文化领域的核心客户覆盖中国网络电视台等七大互联网视频牌照商、国家新闻出版广电总局、省级广播电视客户、市县级广播电视客户和中国移动等三大电信运营商。同时，公司与美术宝（北京艺旗网络科技有限公司）、阿里体育有限公司、优酷信息技术（北京）有限公司、深圳市腾讯计算机系统有限公司、四开花园网络科技（广州）有限公司等互联网客户存在紧密的合作关系。在公共安全领域，公司已与部分地方公安建立合作关系，由项目合作转化的市场声誉将保障公司市场的逐步扩大。此外，由于公司在智能视频领域的强大实力，公司与NVIDIA、Intel、Dell、SuperMicro和阿里云等公司保持稳定的合作伙伴关系，共同打造开放的合作生态环境，以实现技术的持续进步。

公司募集资金拟投资项目的投入计划及项目审批情况如下表：

本次募投项目全部围绕公司现有的主营业务进行，均投入现有技术升级和前沿技术研发等科技创新领域及补充公司流动资金。公司依据未来发展规划对募集资金项目进行战略性安排，以进一步增强公司的核心竞争力和盈利能力。上述项目已在杭州市滨江区发展和改革局备案，并履行了相关环评备案手续。公司募投项目涉及的新增土地将通过招拍挂程序取得土地使用权。

下一代编转码系统升级建设项目系在公司现有编转码技术储备上进行符合第二代AVS标准，并适用于4K超高清产业链和H.265产业链的下一代编转码系统的研发，从而提高公司编转码系统产品的市场竞争力，促进公司主营业务的可持续发展；智能安防系列产品升级建设项目系在公司现有鹰眼人像系列产品的基础上，结合公司在智能视频技术领域的丰富技术积累，在移动视频、人像识别、机器深度学习、数据融合等方面升级研发智能安防系列产品，满足下游公共安全、视频监控行业日益升级的市场需求，拓宽公司产品的市场覆盖面，为公司培养新的利润增长点，从而推动公司主营业务收入的持续稳定增长；前沿视频技术研发中心建设项目重点进行8K视频压缩编码技术、5G视频通讯云平台技术、低码高画编码技术、视频内容智能审核技术、智能视频人像结构化数据平台技术等研究领域的研究开发工作，进一步提升公司在视频处理技术方面的核心竞争力并有效提升视频处理核心技术与人工智能、大数据等新兴技术的融合，从而为公司现有产品及未来拟开发的新产品提供坚实的技术支撑。

本次募投项目均为现有技术升级和前沿技术研究的项目建设及补充公司流动资金，不涉及新增同业竞争情况，不产生对公司独立性构成不利影响的情况。总体来看，公司本次募投项目的实施将全面提升公司的综合竞争实力，有利于公司业务规模的发展和行业地位的不断提升。

重点风险提示

1）技术创新风险

是由于行业发展趋势的固有不确定性，公司选择投入的研发方向及由此取得的创新成果可能会与未来的行业发展趋势和市场需求存在差异，从而导致公司的新产品无法有效满足未来的用户需求，降低公司产品及服务体系的整体竞争力。除此之外，若公司因人员、资金等原因导致研发创新及产品商业化的进度受到拖延，也有可能造成公司新产品无法及时投入市场，对公司未来的市场竞争力产生不利影响。

2）市场竞争加剧风险

在大视频领域发展可期的背景下，预计未来市场竞争将不断加剧。国际巨头公司和国内少数领先厂商作为公司主要竞争对手将在可预计的未来继续保持对相关视频技术和产品的研发投入和生产经营，其他视频技术厂商预计也会随着技术水平的进步相应加强中高端编转码、全平台播放、智能人像识别、视频云服务等技术的自主研发及相关产品的生产销售。如果公司在复杂的市场环境下和激烈的市场竞争中不能提高现有的品牌认知度并积极通过技术创新来响应客户不断变化的需求，将可能面临市场份额减少，盈利能力下降，甚至核心竞争优势丧失的风险。

3）公司业绩下降甚至亏损的风险

公司经营过程中会面临包括已所披露的各项已识别的风险，也会面临其他无法预知或控制的内外部因素的影响，公司不能保证未来经营业绩持续稳定增长。如果不利因素的影响达到一定程度，如国内外宏观经济下行，行业政策发生重大不利变化，或主要产品由于各种原因大幅降价，或核心技术等竞争优势逐步消失，或因质量问题流失客户，或因质量事故纠纷导致大额赔偿，公司经营业绩均可能存在大幅下滑甚至产生亏损的风险。