华工科技(000988.SZ):华为+特斯拉概念,了解一下?

昨日,A股的走势让人不知所措。吃瓜股民本想借着“社融大超预期”等重磅数据炒作一把,没想到早上冲高将近2%,下午却又跌了快2%。这说的就是创业板指数,全天振幅高达4%左右,让人完全看不懂。

不过,A股盘面上,华为概念股却很“坚挺”。其中,飞荣达(300602.SZ)收涨0.46%,一度大涨超4%;生益科技(600183.SH)收涨4.66%,一度涨超8%;华工科技(000988.SZ)收涨2.41%,一度大涨5%。

(行情来源:富途证券)

下面,我们要聊的主角就是华工科技。在今年2月底,华工科技获得华为授予的“金牌供应商”称号。能获得如此殊荣的公司并不多,华工科技被砸中了。

一、华工科技知几何?

华工科技,总部在武汉,成立于1999年,第二年就挂牌深交所。背后的大股东为武汉华中科技大产业集团有限公司。而大股东又是由华中科技大学100%控股。所以,华工科技是具备高校背景的。

(来源:Wind)

仔细观察以上这份股东名单,我们可以发现第二大和第三大股东均是长线资金的机构——全国社保基金(四组合)以及中央汇金。第六大股东是社保基金五零三组合。有社保基金入股的公司,值得“高看一眼”。

华工科技的核心业务覆盖激光先进制造装备、光通信器件、激光全息防伪、传感器。如果按照2018年营收来看,光器件系列业务占总营收的41.47%,第二是激光加工及系列成套设备,占比为33.97%,其次是敏感光器件,占比为16.41%。

据2018年披露的财报显示,华工科技总营收为52.33亿元,同比增长16.79%,归属于上市公司股东的净利润为2.84亿元,同比减少12.51%。

(来源:2018年财报)

分季度看,去年三四季度表现较为“糟糕”。尤其是四季度,净利润仅为2715.8万元,同比下滑67%,拖累了全年的业绩表现。

板块细分来看,激光先进制造业务营收17.78亿元,同比增长14.57%。华工科技表示,一是因为其3C消费电子业务成功进入了华为、OPPO、VIVO、小米等厂商产业链;二是因为焊接事业部激光焊接+自动化取得订单;三是因为切割产品运营中心实现合同额同比增长90%以上;四是因为首条新能源动力电池自动化产线顺利交付。但相对于2017年的41.5%的增速,下滑了不少。

光通信业务,2018年营收为21.7亿元,同比增22.09%,这主要是因为客户份额和产能快速的提升。但相比2017年的37.5%的增速,同样是下滑严重。

总体来看,华工科技2018年的业绩表现是很“惨淡”的,特别是归母净利润,在前两年都还有40-50%的增长。

此外,2018年的销售毛利率为24.58%,同比下滑1%。“销售商品和劳务收现金/营收”这一数据为79.43,相比2017年变化不大,并且近两年均维持在80%左右,也说明主营产品不是那么供不应求。

4月11日,华工科技还公布了今年一季度的业绩预告。据公告披露,一季度预盈8800万元-1亿元,同比增长44.86%-64.61%。看似如此之高的增速,却主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

二、多概念于一身

今年3月13日,华工科技在回答投资者提问中表示,“公司首个5G光模块订单已完成交付,并使用在华为发货的2.5万套基站中。”去年9月,华为向华工科技下了国内首个5G光模块订单。

“按照目前的市场测算,我们有希望在华为的5G光模块供应中占据40%-50%的份额。”华工科技旗下子公司华工正源总经理胡长飞表示,而其在行业整体市场份额有望达到30%。

如果正能够向华为供应40-50%的光模块,那么华工科技无疑会受益良多。想完成这个目标,并不容易,华工还面临着光迅科技等实力选手的激烈竞争。

此外,华工科技方面表示,25G光芯片将是未来光芯片的主流产品。华工科技旗下云岭光电已完成25G光芯片及器件优化设计,预计今年实现量产。

今年将处于4G和5G交替阶段,根据当下的市场预估,2019年,25G光模块需求量约200万只,预计2020年,将达到约600-800万只。到2020年,真正的需求爆发会显现出来,加之华工科技上量的话,想必会受益一波。

华工科技除了华为这个超级概念以外,还能攀上全球知名电动之王——特斯拉。

这主要是因为传感器业务搭上的线。单单这个细分业务板块,2018年营收8.59亿元,占总营收的16.41%,同比增长7.22%。

华工科技旗下子公司华工高理在孝感国家高新区建有全球最大的敏感功能陶瓷器件产业基地,年产能10亿支,员工2000余人,主要产品有NTC系列热敏电阻、PTC系列热敏电阻和汽车电子,应用领域覆盖大家电、厨房电器、电子产品及汽车领域。

家电领域,全球空调温度传感器市占率超过70%。向三大客户(日本JCS、全球开利、韩国佑理)供货,并有新产品导入飞利浦、日本CK、土耳其阿其力克、韩国三星、LG、伊莱克斯等客户。

而汽车电子领域,华工掌握了PWM控制技术,发展新能源汽车PTC加热器、PM2.5传感器等产品,再次打破国外垄断,实现了进口替代。

根据华工科技信息,全国10辆新能源汽车有6辆传感器用的“华工高理造”,传感器产品已批量供应新能源车全球销量第一的比亚迪、国际巨头特斯拉等众多知名车企。

2016年,中国汽车传感器市场规模达到48亿美元,相比2012年增长近2倍,年均复合增速约为19%。“十三五”期间,中国传感器市场年均复合增长率CAGR将达到31%以上,且从全球来看,汽车市场是传感器市场上增长最快的。因此,华工科技传感器业务也将受益于行业的高增长,但占总营收的比例不是太大,不起决定性作用。

除了华为、特斯拉以及高校概念外,华工科技还有量子通信、创投、独角兽、芯片、物联网、无人驾驶等概念,因为其产品多多少少有一定的关联。如此之多的概念,特别是市场回暖或走牛的情况下,华工是能蹭上很多热点的。

三、尾声

华为是5G技术实力非常强劲的科技巨头。今年以来,华为概念股指数(8841007.WI)累计涨幅近40%,跑赢不少概念和板块。

(行情来源:Wind)

随着5G商用步伐的加快,华为也将带动一大批本土企业的崛起。而华工科技如果正能供应华为40-50%的光模块,也将受益匪浅。前文也提到,除了华为,华工科技还有特斯拉等等概念。其实,A股市场是喜欢多概念的,并且市值不大,也就150多亿,具备了被炒作的基因。

华工科技涉足的几个行业——包括光器件、激光和传感器,均是不错的赛道。未来能不能重现2016-2017年的盛景,就看自己如何在大舞台上表演了。

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