雪佛龙(CVX)收购阿纳达科(APC) 恐引发美股页岩油板块大地震

美国石油巨头雪佛龙(CVX)上周五(4月12日)宣布作价330亿美元收购阿纳达科(APC)。据悉,本此收购已得到两公司董事会批准,预期将于今年下半年完成。交易将通过现金及发行股票完成。

受此并购影响,美股市场页岩油板块其他潜在可能被并购的股票先后出现一定程度上涨。其中,此次事件主角阿纳达科(APC)大涨32.1%领涨板块,而位于北美页岩油储量最丰富的帕米亚盆地的几家公司,如先锋自然能源(PXD)、康休能源(CXO)及诺贝尔能源(NBL)分别在当日上涨11.53%、8.75%及6.92%。

(来源:同花顺)

本次收购为全球石油行业近三年来最大规模收购。收购完成后,预期雪佛龙的油气产量有望达致埃克森美孚(XOM)、壳牌(RDS.A)及BP(BP)同一量级,页岩油市场将由此前小能源公司“菜鸡互啄”转入“四大集团”时代。

雪佛龙:帕米亚盆地升起的明星

据预测,并购阿纳达科后,雪佛龙将成为世界第二大原油公司。去年,两公司的经营现金流为365亿美元,而埃克森美孚去年的经营现金流为360亿美元;原油日产量将达390万桶,在上市的原油公司中仅次于埃克森美孚。雪佛龙原油日产量将从目前全球第四升至全球第二。

交易完成后,雪佛龙将拥有墨西哥湾、科罗拉多、莫桑比克、阿尔及利亚及加纳的大部分油气项目。除此之外,更为重要的是,雪佛龙可以借此获得阿纳达科在德克萨斯州西部及新墨西哥州的帕米亚盆地既有的项目。帕米亚盆地为目前世界上油产量最高的油田,油产量甚至超过了沙特的加瓦尔油田。

按照规划,2025年左右帕米亚盆地上的油气管道数量将超过十二路。届时,墨西哥湾每天出口的原油桶数将由两百万桶增值八百万桶。

油气数据公司Drillinginfo并购分析师AndrewDittmar表示,“显然,雪佛龙收购阿纳达科一个很大的原因是阿纳达科在特拉华盆地有优越的地理位置,公司可以借此将经营面积增加至超过140万英亩。就目前来说,特拉华盆地的页岩油经济效益是最好的。”

而奥斯陆能源咨询公司Rystad?EnergyAS研究部主管PerMagnusNysveen表示,“从产量增速来看,雪佛龙目前显然已经领先于帕米亚盆地所有其他原油公司。”

据悉,并购交易做实后,雪佛龙将现金支付80亿美元现金并发行2亿股股票。此外,雪佛龙还会承担约150亿美元债务。2020至2022年期间,公司计划出售150亿至200亿美元资产,以偿还有关债务。

此次被收购的阿纳达科公司总部位于德州Woodlands。此前一直有传言称阿纳达科将会成为世界几大原油公司的收购目标,理由是阿纳达科在很多全球各地都拥有成熟的能源项目,已成为几大原油公司眼中的“抢手货”。

阿纳达科之后,下一个是谁?

美国资产管理公司Again Capital分析师John Kilduff认为,此次并购完成后,壳牌与BP将“听到竞争对手的脚步声”,预期受此刺激,亦将会开启新一轮的并购潮。

投资银行机构Tudor Pickering分析师Matthew Portillo认为,若果埃克森美孚之后并购先锋自然能源或康休能源的话,将能弥补公司在帕米亚盆地现有能源组合的空缺。此外,Portillo亦表示,壳牌出于压力之下,亦有可能或出手收购帕米亚盆地现有的小原油公司,扩大自己在盆地领土面积。他认为,潜在的收购对象包括有WPX Energy(WPX)及Cimarex Energy(XEC)。

除以上几家公司外,对冲基金BP Capital分析师Ben Cook亦补充道EOG Resources(EOG)及 Parsley Energy(PE)亦可能是潜在被其他几大原油巨头收购的对象。

美国财务研究分析中心能源分析师StewartGlickman持有类似观点。他表示,像Parsley一样业务主要位于帕米亚盆地,现金流出现赤字的公司最容易成为其他大公司的收购目标。例如目前,阿纳达科的债务净额对资本比率为62%,经营状况不理想可能会导致公司“卖身”。

除以上被收购对象公司外,美国媒体预测下一个会出手收购的公司很可能是西方石油公司(OXY)及埃克森美孚。西方石油公司本来也有意收购阿纳达科,但随着周五阿纳达科与雪佛龙官宣喜结连理,也正式判决公司备胎无望——因此西方石油公司更有可能再作出击。埃克森美孚则是多次传闻中的大买家。

不论最终结果,收购方或被收购方是谁,本次雪佛龙收购阿纳达科,已经推倒美股能源板块的第一块多米诺骨牌。今年之后的美国能源界,恐将会迎来一波又一波的“大新闻”,页岩油领域的大整合即将开始。

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