新一批游戏版号下发，游莱互动大涨近3成股价仍趴在地上

4月10日，广电总局公布第12批游戏版号，数量一共40个，这40个游戏版号中，只有一款为端游，其他均为移动游戏，值得注意的是，此次获批的游戏版号中，腾讯的《和平精英》赫然在列。

受此消息的影响，昨日港股游戏版块集体逆势大涨，游莱互动（2022.HK）大涨26.32%，报收0.360港元，但目前股价并未收复2018年11月7日爆跌。今日公司股价平价开盘，盘中一度大跌5%以上，截止出稿时间，公司股价收回早盘的跌幅，报0.360港元。

（资料来源：wind）

游莱互动成色几何？

经格隆汇app查询发现，游莱互动集团有限公司成立于2010年，是一家为中国游戏开发商提供服务的全球领先网络游戏发行商，拥有快速增长的手机游戏自主研发能力。公司的服务及产品主要包括网页游戏及手机游戏，截至2017年公司已在全球发布51款游戏，其中26款手机游戏，25款网页游戏。

（资料来源：公司官网）

截至2018年末，公司营业收入约2420万美元，较2017年下降15.4%；本公司拥有人应占溢利90万美元，较2017年下降47.1%。公司收入减少主要是由于2018年3月开始，广电总局对新网络游戏的版号暂停审批导致。版号停发不仅影响了游戏开发商的开发积极性，同时也降低了原有游戏的版本更新速度。

运营方面，2018年公司每月活跃用户（MAU）及付费用户月平均收入（ARPPU）均有所提升。公司MAU从2017年的180万人增长至2018年的190万人，同比增长5.6%；公司ARPPU从28美元增长至2018年的32美元，同比增长14.3%。

产品发行方面，2018年公司新上线网络游戏11款，包括英文、法语、德语、波兰语、西班牙语、葡萄牙语、土耳其语以及中文在内的多个语种，为进一步渗透欧洲市场及全球市场奠定了基础。

同时，公司加大对H5游戏的布局，拓展全球化H5游戏分发平台。公司已经或预期推出Gold Miner、Candy Balls、Happy Birds等11款轻度休闲H5游戏产品，进一步深化游戏产品多元化。

游戏行业产业链包括游戏开发商，游戏发行商，分销平台，付费渠道。游莱互动拥有手机游戏自主开发能力，同时也拥有稳定的游戏发行渠道，所以同时属于游戏开发商和游戏发行商。

（资料来源：指尖悦动招股说明书）

按总流水百分比计算，游戏开发商、游戏发行商、分销平台及付款渠道一般分别享有15–20%、30–70%、20–40%和1%-3%的总流水账额。从总流水分成我们不难看出，游戏发行商在整个游戏产业链中的重要性。

国内游戏市场情况

2018年中国游戏市场中，实际销售收入达2144.4亿元，同比增长5.3%。分类别看，移动游戏市场实际销售收入1339.6亿元，同比份额继续增加，占比为62.5%；客户端游戏市场实际销售收入619.6亿元，同比份额减少，占比为28.9%；网页游戏市场实际销售收入126.5亿元，同比份额大幅减少，占比为5.9%；家庭游戏机游戏市场实际销售收入10.5亿元，占比为0.5%。从增速来看，移动游戏增速最快，2018年同比增长15.4%，但增速有所下滑。

国金证券认为：中国游戏开发商、发行商、渠道众多；换皮游戏、低质量抄袭游戏大行其道；玩家出现审美疲劳，商业化面临瓶颈。同时，集中了优质资源的头部产品也出现了生命周期越来越短的现象。版号恢复不能改变游戏产品供大于求、同质化率高、玩家审美疲劳的现状，反而会让问题加剧：堆积了大半年的数千款良莠不齐的游戏，可能在短时间内冲进市场，进一步削弱玩家的耐心，出现“雅达利崩溃”现象。

全球游戏收入稳步增长

2018年，全球游戏市场将达到1379亿美元的市场规模，较上一年增长162亿美元或13.3%。

（资料来源：newzoo《2018年2018全球游戏市场报告》）

按地区分，其中亚太地区714亿，同比增长16.8%；北美地区327亿美元，同比增长10.0%；拉丁美洲50亿美元，同比增长13.5%；欧洲、中东及非洲合计287亿美元，同比增长8.8%。其中中国327亿，占全球游戏收入的28%。

按游戏种类分，手机游戏收入增速远高于其他种类的游戏，收入规模703亿美元，同比增长25.5%，占全球游戏收入的51%；页游出现了负增长，全球总收入43亿美元，同比降低13.9%。

（资料来源：newzoo《2018年2018全球游戏市场报告》）

Newzoo认为，从2017年至2021年，全球游戏市场将以10.3％的复合年增长率增长，到2021年将达到1801亿美元。亚太地区将持续成为增长最快的地区——该地区将在未来三年为全球游戏市场总计422亿美元的增长贡献249亿美元，即59％的份额。增长的最大贡献者将是该地区的新兴市场，如印度和东南亚各国。