中国龙工（03339.HK）股价波动频频，重型机械市场能否“扬眉吐气”急回温？

4月10日，工程机械股强势拉升，康力电梯、三一重工、柳工等个股涨幅突出，其中，中国龙工逆市上涨7.97%，股价创2018年8月底以来新高，收于2.98港元，截止到4月11日，其股价受到反弹影响，收于2.85港元，跌幅为4.36%。

来源于：富途牛牛

业绩表现较为稳定

中国龙工控股有限公司（以下简称“中国龙工”）成立于1993年，2005年在香港联交所主板上市，之后进入恒生指数系列，是中国工程机械行业第一家境外上市公司，公司产品覆盖装载机、挖掘机、叉车和路面机械等四大品类。

格隆汇app查询显示，截至2018年12月31日，该集团于年内收益为118.68亿元人民币，同比增长32%，其中，得益于相关政策的支持，市场景气度得以维持，各地区的销售额占集团总营业额的比例与去年大致相约，并无重大变动；母公司拥有人应占溢利为11.43亿元，同比增长9.38%；每股基本盈利为0.27元，拟派发末期股息每股0.20港元。但值得注意的是，由于钢材、轮胎等原材料价格持续上涨以及部分产品因升级换代进而导致成本有所上升，报告期集团的综合毛利率为22.96%，同比下降3.63%。

基于此，虽然中国龙工股价“阴晴不定”，但其业绩还是相对平稳，毕竟工程机械这一行业的景气度较为乐观，呈现上扬之势。

工程机械行业“太火了”？

事实上，回顾上一年，工程机械产品整体情况较为乐观：2018年1至12月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品203420台，同比涨幅45.0%，其中，国内市场销量(统计范畴不含港澳台)184190台，同比涨幅41.1%，出口销量19100台，同比涨幅97.5%；，在装载机方面，2018年仅在2月份和9月份销量出现同比下滑，其余月份均实现上涨，全年累计销量超过11.9万台，同比增长22.0%；在挖掘机方面，2018年12月，纳入统计的25家主机制造企业，合计销售各类挖掘机16000余台，同比增长14.4%，连续8个月创历史同期新高，连续16个月销量破万台，且2018年全年挖掘机累计销量超过20.3万台，同比大幅增长45.0%，全年销量创下历史新高，预计2019年挖掘机销量有望超21万台，再创新纪录。与此同时，在“一带一路”思想的引导下，海外市场销量也掀起热潮：2018年12月，挖掘机出口销量接近1749台，同比增长38%，至今已连续13个月过千台；2018年12月装载机出口销量为2286台，占总销量23.3%，同比微增3.9%，下半年出口销量均在1500台以上。

而工程机械主要产品得以高速增长则来自几多方面综合而成的利好推力：在国家相关政策项目的驱动下，目前随着部分设备的更新换代，用户领域正处于存量更新期，其中，随着保有量的增长，出口产品也同比增加。

此外，根据最新数据显示，2019年3月共计销售各类挖掘机械产品44278台，同比涨幅15.7%。国内市场销量(统计范畴不含港澳台)41884台，同比涨幅14.3%，出口销量2377台，同比涨幅47.9%，且2019年一季度挖掘机行业合计销售74779台，同比增长24.5%，可以看出延续2018年的行业热潮，在开工旺季期间各大主机厂持续产销两旺，预计2019年在一定时期内仍将保持增长势头。

景气周期拉长的2019年

基于上述，展望2019年，尽管这一行业需要结合房地产、基建以及货币政策、财政政策等因素去判断具体走向，但就目前而言，伴随着政策的调整型支撑，延续2018年工程机械行业强劲复苏的态势，工程机械行业有望延续其利好趋势和行业景气周期，尤其是在环保要求力度加大之下，相关产品将迎来更换换代的高峰时期，从而使得其需求提前释放，再加上下游基建投资增速有望触底反弹以拉长工程机械行业景气周期。

此外，伴随集中度的不断提升和激烈的行业竞争，相关龙头企业在市场凸显优势：数据显示，2019年第一季度，国产龙头三一重工、徐工挖掘机分别销售19592台、10025台，分别同比增长52.3%、63.0%，增速均高于行业增速（24.5%），基于此可以关注下列个股：

中联重科(000157.SZ)成立于1992年，先后实现深港两地上市，成为业内首家A+H股上市公司，主要从事工程机械、农业机械等高新技术装备的研发制造，根据2018年年报，2018年实现营业收入286.97亿元，同比增长23.30%；净利润20.20亿元，同比增长51.65%。基本每股收益0.26元。公司拟每10股派发现金红利2.5元。

徐工机械（000425.SZ）成立于1989年3月，目前是中国工程机械行业规模最大、产品品种与系列较为齐全的大型企业集团。根据2018年年报业绩预告,预计2018年全年归母净利润为19.5~21.5亿元,同比增长91%-110.5%。基本每股收益0.245~0.272元。此外，2019年一季度徐工机械市占率攀升至13.4%，同比提升1.9%，超过卡特彼勒位居第二。

三一重工（600031.SH）成立于1994年，目前是国内最大、全球第五的工程机械制造商兼全球最大的混凝土机械制造商。根据2018年年度报告，公司2018年实现营业收入558.22亿元，同比增长45.61％；实现归属于上市公司股东的净利润61.16亿元，同比增长192.33％。此外，2019年一季度三一重工市占率攀升至26.2%，同比提升3.1%，连续八年坐稳销量第一之位。

结语：

一直以来，作为国民经济发展的重要基石之一，工程机械行业在一定程度上可以体现国家的工业化水平与经济科技的总体实力。在新时代下，我国重型机械制造业取得了较为稳定的快速发展，尤其是进入今年4月后，或受行业产品数据的利好影响，相关企业的近期业绩得到保障的同时，现阶段工程机械板块基本面也较为强劲，呈现出逐步上涨的高景气度态势。

显而易见，这对相关企业而言是加速转型升级且提高市场竞争力的关键时期，尤其是在一带一路拉动出口的建设之下，工程机械行业受到多重利好驱动，正朝着信息化、自动化、智能化等方向进发，如今的它们需要迎合市场趋势，抓住良机，通过产品更新换代和结构整合，在提质增效的同时，不断推动产业转型升级以迈向国际化发展。