母婴保健品DHA先驱,纽曼思冲刺港交所

越来越火的母婴保健品行业。

靠着DHA赚钱的纽曼思上市之路以后会好走吗?


作者 | 贝蒂

来源 | IPO那点事

数据支持 | 勾股大数据


4月8日,纽曼思健康食品控股有限公司(下称“纽曼思”)递交港交所上市招股书,汇富融资有限公司为其独家保荐人。

IPO那点事(ID:ipopress)了解到,纽曼思主要从事保健食品及健康食品营销、销售及分销,产品分为DHA、益生菌、维生素及多维营养素四大类。

根据弗若斯特沙利文报告,作为母婴DHA(藻油)行业的先驱,纽曼思将产品定位为高端、优质且安全可靠的保健食品,适合孕妇及产后妇女、婴幼儿及儿童等消费者,以满足其各个年龄阶段的需要。

1

越来越火的母婴保健品行业

随着二胎政策出台,2018年,最小的90后也已成年,越来越多90/95后人群加入宝爸宝妈行列,他们正逐渐成长为母婴消费主要人群。拥有相对较高收入和学历的妈妈们,在健康营养产品的选择上更为科学,孩子成长不同阶段的营养需求更为重视。

1999年,世卫组织WHO,联合国粮农组织FAO,国际脂肪酸和类脂研究学会ISSFAL,美国妊娠协会APA一致推荐:孕妇及哺乳期妇女摄入DHA能促进胎儿及婴幼儿大脑正常发育,每日必须保证最低摄入DHA300mg。

2005年,德国围产期脂肪摄入会议推荐,哺乳期妇女每日必须摄入200~1000mgDHA。

2008年英国国民保健制度(NIH)推荐:怀孕妇女每日最少摄入200mgDHA,DHA占总脂肪酸含0.2%~0.5%。

除了补钙补铁吃叶酸,现在补充大军又该增加一种——DHA。“孕期多补DHA能让宝宝更聪明!”几乎满大街的DHA产品都打着这样的广告。

2013年至2017年期间,母婴营养保健食品行业的市场规模由330.99亿元稳定增加至497.74亿元,复合年均增长率约为10.7%,主要源自消费者意识及收入增长。随着市场成熟,预测市场将继续增长,就零售销量而言,于2022年底实现达至约人民币848.10亿元,复合年均增长率约为11.2%。

在细分行业方面,母婴DHA(藻油)市场于过去五年持续增长,零售销量由2013年的人民币2,.96亿元增加至2017年的48.85亿元,复合年均增长率为15.0%。

人体肠道系统中约有 500-1000 种细菌,这些细菌可分为有益菌、有害菌与中性菌三大类,是否平衡决定了肠道健康。其中具有调节人体稳态作用的被称作益生菌,它们能合成多种人体生长发育必须的维生素,促进蛋白质的分解与矿物元素的吸收。

随着消费者对维护肠道健康的意识日益加强,加速了益生菌市场的增长。2013年至2017年期间,母婴益生菌行业的市场规模以双位数复合年增长率12.7%增长,增幅主要由儿童益生菌分部发展驱动。儿童益生菌的市场规模由2013年的21.94亿元增至2017年的35.73亿元,复合年增长率为约13.0%。

此外,维生素和多营养素是目前已经普遍的母婴保健品,预计到2020年,销量上比起2013年将翻一番。

2

DHA近三年营收占比均超70%

2016年、2017年、2018年,公司收入分别是0.96亿元、1.08亿元、1.27亿元;毛利分别是0.62亿元、0.68亿元、0.85亿元;年内利润分别是0.14亿元、0.17亿元、0.35亿元。

该公司的收益及纯利录得持续增长,主要由以下原因推动:中国消费者对健康的意识日益高涨及可支配收日渐增加;及纽曼思的销售及分销网络扩展。

根据弗若斯特沙利文报告,DHA产品(纽曼思的主要产品,占往绩期间主要收益)是中国最知名的高端DHA产品之一,于2018年,在本地品牌中,以进口DHA(藻油)原材料制造的DHA(藻油)产品的零售销售价值计算,纽曼思位列第一,占总市值约16.4%。

报告期内,公司收入主要来自DHA产品。2016年-2018年,公司DHA产品分别实现营业收入6913.1万元、8014.8万元和9176.9万元,分别占当期公司营收总额的71.7%、74.5%和72%。期内单位产品平均售价分别为190.4元、210.4元和226元。

在销售方面,纽曼思的产品售予中国的客户,包括地区分销商、网上销售平台、零售店及寄售商店。截至2016年、2017年及2018年12月31日止三个年度各年,来自五大客户的收益分别占总收益的约43.9%、43.8%及44.0%,及来自最大客户的收益分别占总收益的14.3%、13.8%及13.3%。

此外,流动资产净值状况有所改善。该公司的流动资产净值由2016年12月31日的约人民币0.432亿元增加至2017年12月31日的约人民币0.52亿元,然后增加至2018年12月31日的约人民币0.724亿元。

3

结  语

业务战略方面,公司拟通过收购澳洲或新西兰羊奶产品公司以提升产品组合;扩大公司的销售和分销网络;通过有效的营销策略进一步提升公司的品牌知名度;扩大集团的销售及营销团队,提升其实力;进行系统改进和集成。

股东方面,公司由远东财富100%持股,远东财富分别由王平(执行董事、主席及行政总裁)及崔娟(执行董事及王平的配偶)持股91%和9%。

值得注意的是,纽曼思面临供应保健食品及健康食品的供应商集中风险,倘供应出现任何短缺或延迟可能对该公司业务及经营业绩造成重大影响。截至2016年、2017年及2018年12月31日止三个年度各年,向五大供应商作出的采购分别占该公司总采购约99.2%、96.3%及94.0%。

然而,有研究表明,DHA虽然对孕期的妈妈有好处,但对新生儿的智力发育没有任何影响。当这阵风过去后,靠着DHA赚钱的纽曼思(Numans)上市之路以后会好走吗?

免责声明:内容仅供参考,请读者谨慎依此进行投资决策。

格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

相关阅读

评论