全球油价大幅震荡，阿布扎比酝酿ADIB+FAB资产合并

阿布扎比正考虑将ADIB（Abu Dhabi Islamic Bank）与FAB(First Abu Dhabi Bank)合并，组建中东最大的银行。一旦合并，将创造一个拥有2367亿美元资产的银行，超越邻国2359亿美元的卡塔尔国民银行(Qatar National Bank)。

阿布扎比拥有全球约6%的石油储备，在原油价格暴跌后，该国努力创建更精简、更具竞争力的银行。FAB为阿布扎比最大银行，在2017年由阿布扎比国民银行和第一海湾银行合并而成，当时资产达1828.34亿美元。而ADIB本身也是多家银行的合并体。今年1月，阿布扎比商业银行、阿联由联合国民银行和Al Hilal银行宣布合并，组成ADIB。阿联选打算等待这项合并完成后，再开始新的讨论，以ADIB和FAB的进一步金融业整合。

知情人士表示，潜在合并的讨论尚处于初期阶段，目前在两家银行的股东层面进行讨论，银行尚未正式任命顾问，谈判可能不会达成协议。

油价大幅震荡，引发海湾国家资产合并热潮

去年9月30日，伦敦布伦特原油期货见顶84.16美元每桶，之后便开启了暴跌模式。到当年12月23日，布伦特原油报价52.2美元每桶，累计跌幅高达37%。今年以来，油价有所回升，但相对去年的高点，仍然跌去了18%。

石油是这些海湾阿拉伯地区各国的经济命脉。为了保持竞争力，海湾国家开启了一波又一波资产合并潮。

具体而言，在去年12月，沙特阿拉伯两家最大银行：商业银行与利雅得银行宣布合并，成为拥有1820美元资产的海湾区第三大银行；今年1月，阿布扎比推进三家银行合并组合成ADIB，资产达1145亿美元；沙特石油国企沙特阿美(Saudi Aramco)上个月同意以691亿美元的价格从该国主权财富基金手中收购沙特基础工业公司(Saudi Basic Industries Corp.)的多数股权，成为当地的创纪录交易；另外有十几家地区性银行参与了收购或合并谈判。

今年以来，中东和非洲涉及企业的交易较2018年同期增长近300%。数据显示，由于沙特阿美与沙特基础工业公司交易达成，2019年有望成为该地区至少自2007年以来交易规模最大的一年。

由于海湾国家的银行严重依赖政府存款，但这些存款随着油价波动而锐减，所以这两年突然出现合并浪潮。除了油价因素外，海湾合作委员会(Gulf Cooperation Council)六国——沙特阿拉伯、卡塔尔、阿联酋、阿曼、科威特和巴林——的银行存款严重过剩。数据显示，这六个海湾国家中有约5100万人口，上市银行却多达70家。作为对比，英国6500万人口，只有约12家上市银行。

其次，银行资产的增长与地区GDP的增长关联紧密，而地区GDP的增长在很大程度上与油价同步。自2014年以来，海湾合作委员会成员国一直受到原油价格持续低迷的打击，这导致各国政府重新调整预算，动用国家存款。由于新会计准则、技术变革和增值税的引入，银行还面临合规成本上升的压力。

自从全球油价出现波动以来，阿布扎比境内进行的合并交易在海湾国家里最多。阿联酋最大的几家银行于2017年完成了合并，创建了阿布扎比第一银行；阿布扎比商业银行和联合国民银行与Al Hilal Bank在今年1月合并，创造了拥有1100亿美元资产的地区巨头。此外，穆巴达拉投资公司(Mubadala Investment Co.)和阿布扎比投资委员会(Abu Dhabi Investment Council)在去年3月联手成立了一只主权财富基金，拥有约2200亿美元资产。

除了阿布扎比，其他海湾国家的资产合并谈判也进行得如火如荼。卡塔尔的银行与公民的比例远高于该地区其他国家：有18家本地及国际银行，人口却仅有270万。由于股东对估值存在分歧，有关三方银行的合并谈判在2018年陷入僵局，但巴瓦银行(Barwa Bank)和国际银行卡塔尔QSC (International Bank of Qatar)在8月已同意合并。此外，阿曼最大的银行控制着将近35%的银行资产，两项合并正在进行谈判。去年5月，汇丰控股(HSBC Holdings Plc)旗下的沙特英国银行(Saudi British Bank)同意斥资50亿美元收购苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland Group Plc)支持的Alawwal银行。一个月后，摩根大通(JPMorgan)将其在沙特投资银行7.5%的股份出售给了这家总部位于利雅得的银行。

由于政府持有大量银行股份，银行合并高度依赖政治支持，银行合并也较复杂，股东经常因为估值问题有分歧，许多讨论已经开始，但只有少数最后完成合并，所以这较难预测此后还会不会出现更大型的资产合并。但可以肯定的是，随着规模较小的银行越来越受到威胁，更多的地区性银行不得不选择合并，以保持自身的地位。