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作者：卡卡东
2019年3月21日，吉利汽车在香港会展中心举办2018年全年业绩会。
财务数据
吉利汽车2018年实现营业收入1066亿元，同比增长15%；实现归母净利润106.3亿元，同比增长18%。摊薄EPS 1.37元。每股派息0.35港币。净现金123亿元，同比增长1%。
单车均价至74362元，同比提升1%。(若包含领克单车售价79510万元，提升8%）。
毛利率为20.2%，同比提升0.8个百分点。销售费用率4.2%，同比下降0.2个百分点，管理费用率3.5%，同比上升0.3个百分点。经营利润率13.6%，同比上升0.4个百分点。
全年研发支出19.26亿元，同比增长30%。研发支出费用化会计政策保持不变。
业务数据
全年销量同比增长20%，达1,500,838辆。国内销量1473070辆，同比增长19%，出口数量27768辆，同比增长136%。轿车与SUV销量占比分别为57%及43%，包含领克品牌的市场占有率提升至1.2个百分点至6.2%。
具体车型方面，明星车型博越销量下滑17%，18年新车远景X3、领克01、远景S1、缤瑞表现亮眼。
新能源方面，吉利2018年销售68549辆，推出了多款新车型。至少未来两年公司仍然会有大量新款产品推出，
领克品牌，全年实现净利润6.68亿元，其中归属于上市公司3.34亿元。
管理层发言：
2018年在最后两个月我们对经销商进行了大力度的去库存，导致了批发销量的下滑。但是事实证明效果非常好，吉利目前的库销比处于历史最好的水平，今年前两个季度吉利的终端销量非常亮眼，远超行业水平。当然我们也不能确定我们制定的19年目标能否完成。
吉利目前的经销商中，有60%是赚钱的，30%是微赚或者平衡的，10+%是亏钱的。
2019年仍然是车市非常不确定的一年，未来几年会出现较多的兼并收购，不具有竞争力的车企将面临淘汰。对比美国和日本市场，早期也有很多汽车厂商，后来陆续淘汰至只有几个大的玩家，但是市场容量并没有减少。
吉利汽车的目标是：提高品牌价值，提升市场占有率。
19年的目标：
1）电气化（包括MHEV）达到90%。目前我们已经推出了“几何A"纯电动车，4月在新加坡上市，目前市场反响非常好。我们80%的车型都会搭载PHEV，每款产品都会搭载MHEV。今年将是吉利的新能源爆发期，受益于对核心技术的掌握，目前我们的新能源业务是盈利的 。
2）19年是我们的产品大年，会有六款新车上市，而且定位于不同的细分市场，不会与之前的重叠。目前。如我们首款MPV嘉际、A0级SUV宾越、星越（吉利品牌首款采用CMA机构的车型）、几何A等
3）海外市场方面，吉利开始推行本土化战略，之前我们走的是贸易方式，现在我们开始在当地建立工厂，本土化采购、生产和销售。我们的车目前在白俄罗斯和东南亚卖的很火爆。在东南亚，我们收购宝腾，导入吉利的博越车型后，明显改善了宝腾的业绩。虽然国内市场不确定，但是对吉利来说，海外市场依然确定增长。
4）成本方面，由于我们去年投放了很多新平台，但是车型才刚刚推出，这导致了平台的车本只能摊销在较少的车型上。今年随车较多车型的投放，我们的成本会迅速降低。
我们还在卫星、汽车芯片、电池、操作系统、高清地图方方面进行布局。
问答环节
Q：吉利下面汽车架构平台的规划？
A:目前吉利拥有小型车BMA平台，中小型车CMA平台、中大型车SPA平台，以及正在开发的适用于新能源的PMA平台，新能源平台的产品已经经过验证，正处在上市开发阶段。
Q:和戴姆勒的合作除了出行之外，是否还有其他方面的考虑？
A:投资戴姆勒属于战略投资，不是财务投资，双方关于未来的战略合作正在积极推进。
Q:19年的市占率目标，以及新能源的市占率目标？
A:目前大众的市场占有率为18%，吉利还有很大的空间。19年前两个月市占率为7%。在存量市场竞争下，市占率目标非常重要。去年销量目标为完成受到了领克的影响，目前领克02已经上市，市场反馈很好，随着发动机产能瓶颈以及后续PHEV版本的推出，后续仍有很大空间。1.5和2.0的发动机成本接近，但是2.0定价更高。
新能源方面，2月份帝豪EV已经排名第二，电池瓶颈也得到了了很好的解决，吉利用的一直是最好的电池，一直用的是LG 化学和宁德时代的电池。
Q:研发费用指引？
A;吉利的研发费用在行业中处于领先水平，一般来说中高端品牌研发费用率3-4%，豪华品牌5-6%，而目前吉利是5-7%的水平。吉利的研发支出部分资本化，部分费用化，资本化形成技术性无形资产。目前是欧美主要车企的技术性无形资产都很高，大众是220亿欧元，戴姆勒130亿欧元，福特200亿美元，目前即使是149亿元，不到20亿欧元。公司的研发会计处理符合国家会计准则。
Q:新能源发展规划？
A:我们会坚定的推纯电动路线。另外在未来5-10年，混动仍然会有很大的空间，我们未来会在80%以上的车型上搭载混动系统，也会是吉利电气化战略的重要组成部分。燃料电池方面，最近八部委在推甲醇燃料电池，吉利在这方面布局很早，相信未来会有很大发展。
