世界上最大的图片社交分享网站Pinterest即将上市 投资者应该了解些什么？

据华尔街日报引述知情人士表示，2010年创办的图片社交分享软件Pinterest今年早些时候已向美国证券交易委员会递交IPO文件，并准备最快在本周五公布招股章程，计划在四月中旬于纽交所公开招股，据称正寻求不低于约120亿美元的估值。该估值与去年中期融资1.5亿美元时的估值差不多。

Pinterest首席执行官本·西尔伯曼（Ben Silbermann）最近几周一直在与纽约和伦敦的潜在投资者会面，预计将在下个月举行正式的路演。

Pinterest的发展历程

Pinterest是世界上最大的图片社交分享网站。网站允许用户创建和管理主题图片集，把感兴趣的东西“pin”进去，例如事件、兴趣和爱好。Pinterest是由本·西尔伯曼、保罗·夏拉和埃文夏普创建的。

Pinterest在2009年12月开始建设，并于2010年3月推出了内测版本。Pinterest推出9个月后达到了1万名用户，那时公司还只在一间小公寓里办公。据本·西尔伯曼介绍，公司曾一度想做一个小而美的网站，但后面的发展远远超出了公司的预料。

2017年Pinterest全年营收4.72亿美元，同比增长逾六成。到了去年7月，美国新闻网站CNBC引述知情人士报道，Pinterest在2018年的营收几乎翻了一番，接近10亿美元。这样的增长速度下，很难想象此次IPO不会受到追捧。

到了去年，Pinterest公司公布，每月活跃用户数达2.5亿，80％的新注册用户来自国外，同比用户发布的钉图（pins）增长了75%。在这方面，Twitter可能是与Pinterest比较接近的平台，其7月份共计有3.35亿月活用户。Pinterest公司一直不愿透露其广告业务规模和用户数量。据PEW Research的调查，目前在社交网站中，Pinterest的人气排名第四，仅次于YouTube、Facebook和Instagram。

万物皆可“pin”

Pinterest一直试图重新定义零售业的未来，致力于帮助用户发现东西，获得灵感，改善人们的生活。换句话说，该应用的广告主是艺术品和生活类优质物品的营销人员，还包括鲜花、食物、饮料、礼物、食谱、服装、家居用品和旅行地点等等。总而言之，是以优质商品消费者分享式社交累积用户和商家营销为主打模式。在国内业务模式比较类似的企业应该是小红书。

根据eMarketer的说法，打破谷歌和Facebook的数字广告垄断是非常困难的事，两家霸占57%的美国市场数字广告业务。但随着最近谷歌和Facebook陷入一系列政治旋涡和侵犯隐私的丑闻中，格隆汇认为未来广告主们可能会对业务纯粹不涉政治而广告却更具针对性的Pinterest更感兴趣。

根据Pinterest自己的用户统计数据，其中有一半以上的国际用户。虽然主打时尚，但超过一半的新注册者是男性。这意味着，虽然美国用户数量的增长没有那么快，国际用户的数量很有可能呈直线增长，其海外用户占比有机会进一步提高。

下一个Instagram或Snapchat？

Pinterest在赛道上最类似的企业是Twitter、Instagram或Snapchat，其最近营运数据（来自媒体公开报道，不保证完全准确）对比如下：

从图表上我们可以发现Pinterest的年收入、增速及月活和Snapchat都惊人的相似。据格隆汇查阅，按昨日收市价11.01美元计算，Snapchat市值约145亿美元，和此次Pinterest在IPO中寻求的不低于120亿美元估值高度符合，可能支撑该股在二级市场上的表现。

假设你是一位Instagram的用户，你在外边享受了一次美餐后可能会饶有兴致的在餐馆里拍照并发到个人页面上，并附上几句评论。类似的，用户在Pinterest上可能也会“pin”一张餐馆照片，但注意，他也会附上一个他是如何找到该餐馆的网站链接。

通过这种方式，Pinterest比Instagram更像是以“发现美好”为导向的导流平台，它能够具针对性地为网站带来有效流量。与此同时，Pinterest也可以通过大数据提供符合用户在平台上的口味的广告产品。相比之下，谷歌、Facebook、Instagram或Snapchat的产品核心只是将用户留在应用程序中，而不是将其导流到广告主网站。

零售商和许多网红店多年来一直在Pinterest上推广商品，这是社交和商务实际融合的例子之一。虽然目前用户月活肯定比不上Instagram和Twitter，但Pinterest未来的用户粘性和单用户价值可能都要比后两者要好。