李湛：推动优秀企业上科创板，广东有两大优势

作者：张俊

来源：南方日报

“广东地区科技创新型企业众多，是科创板重要的上市公司库；一直以来，广东的地方政府都非常重视培育科创型企业。这是广东的两大优势。”近日，中国首席经济学家论坛理事、中山证券首席经济学家李湛就科创板话题接受了南方日报记者专访。

李湛认为，相比于广东数量众多的科创型企业，能利用资本市场的仅有一小部分，大量的科创型企业被排除在资本市场之外。科创板推出以及上市门槛调整可以有效改善这一局面。

科创板和创业板如何错位竞争

南方日报：科创板和创业板如何错位竞争，它比新三板有哪些更值得期待的地方？

李湛：与创业板相比，科创板最大的优势是准入门槛更低，没有盈利的创新型企业能上科创板，但上不了创业板。当然，创业板也有优势，就是创业板没有投资者门槛，而科创板要求投资者有50万元的资产和2年证券交易经验，创业板的投资者群体规模要大于科创板，创业板上市公司的估值和流动性好于科创板。对于那些达到创业板上市标准的公司而言，去创业板上市的吸引力更大。因此，科创板和创业板互有优势，可错位竞争。

与新三板相比，科创板有两个值得期待的方面，一是承担了完善资本市场基础制度的重任；二是科创板属于交易所场内市场，定价功能、融资功能完备，对上市企业的服务能力没有短板。从这两点来看，科创板的发展前景值得期待。

南方日报：您认为尚未进入稳定盈利阶段的科创企业，在上市时应如何进行估值？

李湛：市场化是我国资本市场改革的重要方向，未稳定盈利的科创板企业的估值也应交由市场来决定，即通过询价的方式进行定价，让一级市场投资者判断科创板企业估值几何。当然，这一过程中投行需要做大量的工作，包括为科创企业进行预定价，说服市场接受这一定价。监管层需要做好监督工作，避免投行或科创企业通过灰色手段操纵定价，让市场真正发挥作用。

推动优秀企业上科创板，广东有两大优势

南方日报：在推动优秀企业上科创板方面，广东有哪些优势？

李湛：有两大优势：一是企业层面，广东地区科技创新型企业众多，是科创板重要的上市公司库。二是政府层面，一直以来广东的地方政府都非常重视培育科创型企业，也非常重视帮助科创型企业与资本市场对接。

随着粤港澳大湾区规划的落实和科创板的推出，广东可以更有效发挥上述两个优势，在推动资本市场服务创新发展方面继续走在全国前列。

南方日报：科创板能为广东经济高质量发展解决哪些问题？

李湛：可以提高资本市场对科创型企业服务的普惠性。科创型企业是高质量发展的重要载体，资本市场可以帮助科创型企业更好的发展，包括提升企业知名度、帮助企业更好进行资本运作。许多广东的知名企业，如美的集团、格力电器的发展壮大和其上市公司身份有着密切联系。

广东当前有600家左右的上市公司，其中还有许多是金融、地产公司，相比于广东数量众多的科创型企业，能利用资本市场的仅占小部分，大量的科创型企业被排除在资本市场之外。科创板的推出以及上市门槛调整可以有效改善这一局面，科创型企业上市可以从原来的“千军万马过独木桥”转变为“条条大路通科创板”，有效利用资本市场实现企业扩张和发展，将广东的高质量发展落至实处。