综合9家大行对小米(01810.HK)最新目标价及观点

小米集团(01810.HK)昨收市后公布去年业绩,扭亏赚135.54亿元人民币

格隆汇3月20日丨小米集团(01810.HK)昨收市后公布去年业绩,扭亏赚135.54亿元人民币,高于早前综合16间券商之预测中位数105.96亿人民币,2017年同期则蚀438.26亿人民币;每股盈利0.843元人民币。据非国际财务报告准则,去年小米经调整净利润85.55亿元人民币,略高於本网早前综合8间券商介乎80.95亿至85.3亿人民币之预测。不派末期息。

小米去年收入按年增长52.6%至1,749.15亿人民币。其中,智能手机收入按年增长41.3%至1,138亿人民币,智能手机销量高达1.187亿部,按年增长29.8%;IoT与生活消费产品收入按年增长86.9%至438.17亿人民币;互联网服务收入按年增长61.2%至159.56亿人民币。去年研发开支按年增加83.3%至58亿人民币。高盛及瑞信均指其业绩好坏参半,未来小米在互联网服务收入及IoT与生活消费产品收入增长成关键。

野村表示,下调对小米评级由“买入”降至“中性”,维持目标价13港元,指其业绩缺乏推动盈利重估的催化剂,需等待智能手机付运及互联网服务销售改善情况,指小米上季旗下智能手机业务疲弱并令人意外,但料今年付运量仍难以改善。

最新综合9间券商对其投资评级及目标价:

券商│投资评级│目标价(港元)

摩根士丹利│增持│15->20元

德银│买入│18.6->16.4元

里昂│买入│14.97->16元

CIMB│收集│14.28元

高盛│买入│13.9元

野村│买入->中性│13元

瑞信│中性│11.6->12.2元

大和│跑赢大市│11元

美银美林│跑输大市│9元

券商│观点

摩根士丹利│毛利率略高於市场预期,憧憬互联网服务收入增长

德银│清理库存後料今年首季智能手机业务重回正轨

里昂│智能手机销售回升,IoT与生活消费产品收入增长强劲

CIMB│海外业务市场推动业务增长,但智能手机销售放缓

高盛│业绩好坏参半

野村│期待智能手机出货和互联网服务销售进一步上升

瑞信│业绩好坏参半,互联网服务收入改善及IoT与生活消费产品收入增长可期

大和│去年第四季收入低於预期,不过智能手机新策略刺激业务增长

美银美林│料手机在内地及印度需求停滞并放缓,物联网硬件业务利润率仍低

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