央企金控平台再添“新丁”，英大系金融资产谋曲线上市

3月18日，置信电气（600517.SH）发布公告称，国网英大国际控股集团有限公司拟以信托、证券、期货业务相关资产与公司进行资产重组，公司拟通过发行股份等方式购买上述标的资产，并募集配套资金。

（图片来源：置信电气公告）

公开资料显示，国网英大是国家电网有限公司的全资子公司，注册资本金315.35亿元，这意味着置信电气或将成为国家电网的金控上市平台。

此次的重组方置信电气的第一大股东是国网电力科学研究院有限公司，该公司主要从事低碳节能、中低压电气及新材料一次设备、电网智能运维系统及设备、电力工程及节能服务相关的研发、生产、销售和技术服务等业务。

财报显示，置信电气在2016年、2017年的营业收入分别为69.87亿元、57.3亿元；同期的净利润分别为4.73亿元、2.39亿元。

而据置信电气在1月18日发布的业绩快报显示，预计2018年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将减少2.09亿元到2.29亿元，同比减少87%到96%。

（图片来源：置信电气公告）

对比上述财务数据不难发现，在过去的三年时间里，置信电气的经营业绩在不断下滑，这或许是促成此次资产重组的关键原因之一。

格隆汇查阅的资料得知，国网英大国际控股集团有限公司旗下拥有中国电力财务有限公司、国网国际融资租赁有限公司、英大证券有限责任公司、英大保险资产管理有限公司、英大长安保险经纪有限公司、英大国际信托有限责任公司等多家子公司。

此次拟注入资产的正是英大信托、英大证券等金融资产。值得一提的是，英大证券还持有英大期货有限公司77%股权。

此次重组涉及的标的英大信托成立于1987年3月。在2018年，英大信托实现营收11.32亿元，净利润5.93亿元。

近几年，向来低调的英大信托大动作频频。2018年年初，英大信托增资扩股，南方电网正式成为英大信托股东，同时英大信托注册资本增加10.07亿元至40.29亿元。

引入南方电网后，英大信托将有7位股东，具体来看，股东结构为：国网英大国际控股集团有限公司持股63.41%；中国南方电网有限责任公司持股25%；中国电力财务有限公司持股3.91%；济南市能源投资有限责任公司持股3.29%；国网上海市电力公司持股2.88%；济钢集团有限公司持股0.82%；山东网瑞物产有限公司持股0.69%。

英大证券则是一家成立于1996年的全国性的老牌证券经营机构，注册资本27亿元。资料显示，2017年，英大证券实现营业收入6.58亿元，净利润1.38亿元；2018年前三季度实现营业收入3亿元，净利润1170.26万元。

据官网资料1月15日的信息显示，国网英大国际控股集团有限公司持股66.81%为英大证券第一大股东；中国电力财务有限公司持股18.97%；国网新源控股有限公司持股5.04%；深圳国能国际商贸有限公司持股比例为4.37%；英大国际信托有限责任公司持股比例为3.33%；湘财证券股份有限公司、深圳市国有免税商品（集团）有限公司持股比例均为0.74%。

据悉，英大证券在2018年曾计划引进战略投资者，并计划于2022年上市。

如果此次国网英大成功将信托、证券、期货业务相关资产注入置信电气，那么置信电气将成为又一央企金控平台。

此前，已有多家综合性央企金控平台引入信托股权上市，如中航工业将中航信托、中航证券等注入*ST北亚，后者变身为如今的中航资本（600705.SH）；五矿集团将五矿信托、五矿证券等注入金瑞科技，后者变身为五矿资本（600390.SH），此外还有国投资本（国投泰康信托）、中油资本（昆仑信托），以及地方性上市金控平台，如江苏国信（江苏信托）、浙江东方（浙金信托）。

虽然成功的案例有很多，但是在2018年也出现了数起失败的案例，当中涵盖央企与民企。

如经纬纺机（000666.SZ）在2018年11月10日发布公告称，决定终止收购中植企业集团所持有的中融信托32.9864%股权；渤海金控（000415.SZ）在2018年10月发布公告终止收购渤海信托。

央行此前发布的《中国金融稳定报告（2018）》显示，一些金融控股集团野蛮生长、体量大、业务杂、关联风险高，但监管缺失，可能威胁经济和社会稳定。为促进金融控股公司健康发展，迫切需要建立相应的监管制度。

（图片来源：《中国金融稳定报告（2018）》）

国资委研究中心专家许保利曾表示，大部分央企开展金融业务的初衷都离不开做强做优做大。这一点，恰好符合监管层对于央企做强做优做大的发展要求，未来不排除监管层会进一步鼓励和支持央企扩充金控平台的数量，提升金控平台的规模。

看起来，央企金控平台上市或将成为大势所趋。