减税多米诺骨牌效应，大降价来了！

来源：骑行夜幕的统计客

车市很差。

减税之后，迫不及待地降价，把消费者请回来。

首先是奔驰

紧接着宝马

李总理周五答记者问，铿锵有力地宣布制造业减增值税3个点，4月1日即开始实行。

豪车品牌更急，3月16日立即降价。

厂商建议零售价和4S店的实际售价不同。今年来，人民币升值，本身进口车就已出现了降价空间，经销商那里的车纷纷打折，但官宣厂商建议零售价的下降相当于给市场又打了次广告。

这很像一年半前在美国国会通过的减税，是特朗普一次很好的个人广告。本来美国企业就已经享受了各种明的暗的税收优惠，让实际的所得税税率远低于35%。当时一把将联邦企业所得税税率降到21%，但同时取消了各种优惠，所以对企业的减税幅度并没数字上看起来那么大。

就好比这次国内的减社保税，舆论担心税率是降了，但现行宽征缴的民间普遍做法是否会被算旧账，如果将来百分百从严征收，这样企业负担会不降反增。

税里头花样精多，同样企业应对的时候花样精也很多。

市场竞争所迫，大家都是踩着线在往前走。小时候常觉得做个遵纪守法的公民是最低标准，长大了才知道在那么多迫于生计和糊口的现实压力面前，道德和法制的界线常常很模糊。

连一年几百亿利润的车企去年下半年来都深感日子不好过。

这次减增值税，它们一点好处不敢往自己兜里捞，赶忙让利给消费者，想尽早尽快地把“上帝”请回来，把存货卖出去。

这就很有意思了。

减增值税消息刚公布的时候，那些毛利率低的采掘、金属加工、制造业本以为是最受益的行业。现在万业的终端，整车企业宣布降价，那么这种降价的压力势必从下往上传导，最终把减税本身所带来的企业利润抹得一干二净。

当然，现在的情况是进口豪华车商先降价，合资/国产品牌尚未跟进，但最终高端向低端的挤压大概率会发生。

如果这样的话，减税对这些上市公司还能是利好么？

答案仍然是肯定的。减增值税的优惠如果能够一路传导至终端，将激发消费者热情。拉动消费，自然是拉动经济，有利于去库存和盘活产能。

上市公司最终的业绩提升不是来自增利润率，而是来自增加销量。

乘用车车企已经保持了连续六个月的两位数销量下滑，2015年的6-8月，仅是连续三个月的个位数销量下滑，政府就出台了购置税优惠政策。效果立竿见影。15年9月销量重归增长，10月增速就突破了10%，11月突破20%。

我们来比较上次购置税减半与本次增值税下调的力度：

购置税减半优惠 = 1 / 1.17（2015年增值税率）* 10%（汽车购置税税率） / 2 = 4.3%

减增值税优惠 = 1 / 1.16（2018年增值税率）* 1.13（2019年增值税税率） - 1 = 2.6%

不像购置税减半直接发生在终端，与上游企业无关，效果立竿见影。这次减增值税对车价的优惠不仅小 （2.6% vs 4.3%），而且牵涉到协调整个链条上的供应商，落地的速度会慢得多。

A股的汽车股熬出头，还有赖国产车降价。

2015车市销量转负增长的三个月对应了股灾1.0和2.0，上证跌去了45%，创业板55%，纸上财富没了，耐用品的消费自然会受影响。

这回股市如果能继续涨上去，对车市倒也是个拉动。

汽车股是我上轮牛市赚最多的板块，5毛钱的心得就直接和你们说了，目前还在观望中。

终于明白老巴为什么愿意不厌其烦地分享投资可口可乐和富国银行的心得了~

总统要墙，国会众议院不批，

拿政府停摆要挟，还是不批，

总统宣布国家进入紧急状态，国会参议院终止国家紧急状态，

总统还能否决参议院的终止令，

否决完后，皮球又踢回老妖婆镇守的国会众议院，

三分之二的票数就能再次否决总统的否决。

特朗普这堵墙修得比两千年前的长城还要辛苦…