抓住互动广告行业痛点?豆盟科技上市首日大涨53.7%

3月14日,豆盟科技股份有限公司(01917.HK)在港交所举行挂牌仪式。

值得一提的是,这是今年春节后内地第一支登陆港股的新经济企业,也被业界誉为中国互动广告第一成长股。截至当天收盘,豆盟科技大涨53.7%至0.63港元,成交金额达3.38亿港元。

据公开资料显示,豆盟科技成立于2013年7月份,是一家移动广告技术公司,通过广告网络为广告客户提供投放服务,为媒体提供变现服务。目前公司已从传统广告业务成功转型至互动广告,目前是互动广告行业排名第二,且不断与第一拉近距离,市场份额已从2017年的7.2%提升至2018年上半年的12%。

有意思的是,3月15日市场似乎在逐渐回归理性中,截止收盘豆盟科技股价下跌6.35%,收报0.59港元。

(行情来源:富途证券)

不过,即便市场的“理性”迫使豆盟科技股价降温,但上市首日上涨逾53.7%的成绩还是震惊了不少吃瓜群众。

那么,究竟是什么利好因素使豆盟科技上市首日暴涨53.7%?

中国互动广告成长第一股

据悉,豆盟科技成立于2013年,是一家移动广告技术公司,通过广告网络为广告客户提供投放服务,为媒体提供变现服务。

具体而言,豆盟科技主要通过其自主研发并拥有诸多独立专利的平台,结合大数据智能算法,帮助商家、广告主与不同媒体平台上累积具备高概率消费需求的客户之间快速连接,从而让不同规模的内容创造者都能获得变现盈利的机会。

不过,需要注意的是,豆盟科技一开始并不是专注互动广告这一领域的。

2017年,豆盟科技决定将业务重心从非互动广告服务策略性转移至互动广告服务,以紧贴移动广告行业的发展,从此将最初为非互动广告设计的专有广告平台升级,开发新特色及功能以满足互动广告的需要。

彼时的互动广告刚刚兴起,按收益计,中国互动广告市场规模由2016年人民币1亿元增至2017年人民币11亿元,仅用一年增幅超过十倍,预计在2022年达到百亿,复合年增长率为60.5%,成为增长最快的广告形式之一。至此,豆盟科技决定把握这一机遇,匆忙转型。

值得一提的是,对于为何在互动广告市场萌芽之初选择转型,豆盟科技创始人杨斌曾这样说过:

“互动广告无疑是代表了一个广告行业自身的革命式创新的趋势,而且这个趋势是整个移动互联网进化的必然结果,不仅仅是一个广告行业是这样演进,整个互联网世界都将是这样的进化路径。”

而根据其现今市场占有率来看,豆盟科技当时的选择显然是正确的。

根据招股书显示,互动广告服务的收益由截至2017年9月30日止九个月的人民币1650万元大幅增加至截至2018年9月30日止九个月的人民币1.6亿元,主要由于2017年业务重心从传统广告转移至互动广告服务,2018年互动广告服务的新客户数目增加。

净利润方面,2015年、2016年、2017年及截至2018年9月30日止9个月,纯利润分别为人民币2170万元、2480万元、3420万元及2800万元。

需要注意的是,事实上2017年当年豆盟科技已经完成此次转型,且一上来就坐上了中国互动广告第二把交椅。目前来看,其与第一把交椅的市场份额距离也不断拉近,市场份额已从2017年的7.2%提升至2018年上半年的12%。

此外,豆盟科技在资本市场上混的也算得上“顺风顺水”。

2014年豆盟A轮融资4800万,两年后B轮又融资1000万,由金丰元资本领投、优势资本跟投,2017年3月17日,豆盟科技正式在新三板挂牌交易。如今,再加上成功登陆港股的表现,其更是一举奠定“中国互动广告第一成长股”的位置。

互动广告行业迈入“桃花期”

一直以来,对新媒体特别是中小媒体而言,变现始终是一个环绕他们心中的难题——他们不具备品牌影响力、目标客户积累、数据监测分析,特别是互动广告还讲求设计策划等。而他们除了内容运营外,也根本没能力建立专业的广告设计、运营及销售部门。

至此,一种为这些新媒体提供变现服务的行业(互动广告行业)于“应运而生”。

根据艾瑞咨询报告显示,中国互动广告市场仅发展一年即在2017年达到11亿元规模,考虑到广告商意识的提高和互动广告的实际支出,到2022年,中国互动广告市场预计将达到114亿元人民币,占移动广告市场总量的1.2%,预测期内复合年增长率为60.5%。在主流的移动广告形式中,包括视频贴片广告、搜索广告、品牌图形广告、电子商务广告、信息流广告和互动广告,互动广告市场将是增长最快的市场。

(资料来源:豆盟科技招股书)

由此不难看出,互动广告行业未来增长空间巨大。

而值得一提的是,豆盟科技恰好踏上了快速增长的行业快车道上,一定程度上推升了公司业务总量的提升。

根据豆盟科技财报显示,截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度,豆盟的收益总额分别为人民币135.3百万元、人民币200百万元及人民币222.9百万元,复合年增长率为28.3%。其收益由截至2017年9月30日止九个月人民币126.9百万元增加96.2%至截至2018年9月30日止九个月人民币248.9百万元,增长率大幅提升。

此外,2017年9月至2018年9月收益大幅增长,主要是因为互动广告技术业务进一步开展,因其毛利率较高。此外,两期内互动广告技术服务的毛利率为38.4%及24.2%,而非互动广告的中介服务毛利率分别为22.1%及18.4%。随着互动广告收入占比从34.3%增至64.7%,非互动广告的占比从62.2%降至34.6%,收益和毛利也明显增加。

不过,需要注意的是虽然互动广告行业迈入快速增长的“桃花期”,但仍存有一定的弊端——移动广告变化过快的风险。

就拿豆盟科技来说,其曾在在公司风险因素一栏中指出:

“公司可能无法就移动广告行业中快速变化的技术及新市场趋势及时有效地创新、适应及作出回应。”

具体来说,在2015年及2016年,非互动广告的市场接受度下降,豆盟科技能够在开发新业务之前,维持盈利主要是作为中介提供互动广告服务,使2017年业务受欢迎使收益上升。但是这并不意味着豆盟科技将来能够及时识别并回应这种新的趋势。

小结

总体而言,豆盟科技虽然能够乘着互动广告行业的“春风”快速增长,成为中国互动广告第一成长股,但正如“福兮祸之所伏”一样,其也仍不可避免行业带来的风险,遇到净利润“滑坡”的难题。

不过,未来还长,谁又知道终点在哪呢。

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