【天风通信】智慧灯杆乘5G新基建浪潮，有望撬开千亿市场

作者：天风通信团队 

来源：海陆清风

1.1. 政府频繁出台政策，积极推动智慧灯杆产业发展

近几个月，多个省市都出台了通信基础设施的政策，其中有不少政策提到了一杆多用的实施，以及部署5G网络，并且其政策内容与智慧灯杆产业明确相关。 预计未来绝大多数的智慧灯杆都会安装5G微基站，因为无论从高度、间距，还是从电源配套等角度考虑，智慧灯杆都是5G微基站的天然载体，属于5G新基建浪潮受益者。

从国内各级别政府的通信基础设施相关政策看，多数提到一杆多用的实施结合5G网络部署，积极推动智慧灯杆作为5G微站载体。我们认为，未来随着政策的落地执行，以及产业的持续大力推进，智慧灯杆市场有望迎来真正的春天。

1.2. 智慧灯杆乘5G新基建浪潮，撬开千亿市场空间

1.2.1. 5G小基站高频覆超密集组网，从0到1的跨越带来海量需求

国内目前储备的5G频段包括6GHz以下（3.3-3.6GHz和4.8-5GHz）和6GHz以上（24.75-27.5GHz、37-42.5GHz或其他毫米波频段）。在高频领域，使用传统的宏基站进行大范围深度覆盖的难度很高，需要引入小基站进行高频网络的密集覆盖。从实地测试结果看，在28GHz频段，不同测试组分别用有效高度4-10米的5G基站进行测试，在视距传输下（LOS，指基站到接收端之间没有障碍物）传输距离超过50米之后，路径损耗快速上升，因此在高频段使用体积、功耗、网络承载量等参数更低的小基站实现连续深度覆盖是更具性价比和可行性的方案，将成为5G部署中后期重要的高频覆盖技术手段。

基站实际覆盖半径测算较为复杂，高频段传输损耗可使用Uma NLOS等经验公式进行估算，以3GPP测试组估算的UMa NLOS为例，基站到接收端的路径损耗

（假设基站高度30米，其他环境调整因子等与频率f和传输距离d无关的参数，全包含到参数项C中），在路径损耗一定的情况下，频率越高基站覆盖范围越小。按Uma NCLOS计算5G小基站部署量将达到宏基站的8-12倍，即5016-7524万站。

实际组网中小基站将主要应用于热点城区高密度流量覆盖，若只覆盖热点城区，假设城区面积占比10-20%，则小基站整体建设量501-1548万站，中性估计达到1000万站以上。

1.2.2. 5G智慧灯杆市场空间测算：5G新基建撬开千亿智慧灯杆市场

前文分析智慧灯杆作为5G微基站的天然载体，其突出优势包括供电优势、管理智能、覆盖密集、节省空间、盲点覆盖，二者若能够有效地结合，将发挥出更大的效益。

参考武汉市人民政府办公厅印发的《武汉市5G基站规划建设实施方案》，方案明确提出2018-2020年，武汉市将全面开放各类市政公共资源，建设宏基站3000个，微基站27224个。其中基于灯杆上的5G微基站建设数量为22951个（路灯杆14698个+小区灯杆6410+多功能杆塔1843），约占微基站需求总数的84%，可见智慧灯杆承载5G微站的份额相当之高。 

前提假设：

1）  经前文测算，未来我国5G小基站建设总量达1000万个，同时预计90%是属于室外小基站；

2）  参考武汉5G微站有84%挂载到智慧灯杆上（都是室外），考虑全国各地市基础设施的差异，我们假设全国70%的室外小基站是挂载到智慧灯杆上；

3）  根据华体科技和成都双流区签订的3万套智慧路灯项目，共3万套，项目预计总投资额约6亿元人民币，即每套安装成本2万元。考虑到未来5G微站进入规模建设，价格会有所下降，假设智慧灯杆产品单价为1.2万元。

根据上文假设，我们测算智慧灯杆市场空间为756亿元（1000万站*90%室外*70%挂载到智慧灯杆*单价1.2万元/套）。

报告发布机构：天风证券股份有限公司

对外发布时间：2019年3月10日