股价高涨近24%！复旦张江（01349.HK）拟登录科创板

3月8日晚间，港股主板公司复旦张江发布公告称，董事会已作出决议，公司拟在中国向有关监管部门申请，向符合条件的询价对象及在上交所开设证券账户的科创板合格投资者以及符合证监会、上交所规定的其他投资者，配发及发行不超过1.2亿股每股面值0.1元之A股，及向上交所申请A股上市及买卖。

其中，复旦张江拟发行所筹集款项（扣除发行费用后）估计约6.5亿元，其中约2.3亿元投资海姆泊芬美国注册项目；约2.4亿元用于生物医药创新研发持续发展项目；约1.8亿元用于收购泰州复旦张江药业有限公司少数股权。

3月11日，复旦张江(01349.HK)今日开盘大涨18.27%，报7港元，成交23.1万港元，截止到下午两点40分，其股价为7.32港元，涨幅为23.65%，最新市值为67.56亿港元。

业绩业务稳定

上海复旦张江生物医药股份有限公司成立于1996年11月，2002年登陆香港资本市场，是一家以知识产权为核心的生物医药创新企业，主要从事生物医药的创新研究、开发、生产和销售，其主要股东为上海医药集团股份有限公司、新企二期创业投资企业和上海复旦资产经营有限公司等企业和大学，其中上海医药集团股份有限公司是复旦张江的第一大股东，持有的内资股比例为15.12%，H股比例为7.65%，合计比例达到22.77%，上海市国资委为复旦张江的实控人。

格隆汇app查询显示，根据复旦张江2018年度业绩，得益于集团主要产品销售状况良好，报告期内实现收入7.40亿元，同比增长48.77%；公司股东应占年度利润1.51亿元，同比增长100.54%；毛利约6.64亿元，同比增长约49.9%；公司股东应占年度利润约为1.51亿元，同比增长约100%。其中，其主要产品埃拉（盐酸氨酮戊酸散，ALA）和里葆多（盐酸多柔比星脂质体，Doxorubicinliposome）为公司营收的主要来源，分别当年营收的53%和36%。

登陆科创板的底气？

3月3日，上交所发布了《上海证券交易所科创板企业上市推荐指引》和《上海证券交易所科创板股票发行上市审核问答》两个重磅文件，明确了科技创新企业的重点推荐领域：新一代信息技术领域、高端装备领域、新材料领域、新能源领域、节能环保领域、生物医药领域、符合科创板定位的其他战略性新兴产业。而复旦张江作为生物医药领域的公司，符合科创板的定位的。

同时，科创板参照香港生物科技公司上市标准，放宽了医药行业企业上市条件，只要预计市值不低于人民币40亿元，至少有一项核心产品获准开展二期临床试验，即使没有盈利也可申请上市。

格隆汇app查询显示，复旦张江的估值满足对财务要求最低的40亿元市值标准且2017年-2018年，复旦张江的营业收入分别为59539万港元和84504万港元，归母净利润分别为9007万港元和17231港元，折算为人民币后，两年净利润合计远超人民币5000万元。此外，复旦张江2018年收入的98.47%来自销售医药产品即提供相关服务。

生物医药市场前景

一直以来，生物技术药物是“十三五”期间我国生物医药产业重点发展的创新药物品类，可以说得到了不少政策性的支持。

“到2020年，要推动一大批生物医药企业实现药品质量标准和体系与国际接轨，其中至少100家药品制剂企业取得美、欧、日等发达国家和WHO认证，并实现药品出口；按照国际药品标准、研制并推动10到20个化学药及高端制剂、3到5个新中药、3到5个新生物技术药在欧美发达国家完成药品注册，并加快其进入国际市场。”

正视基于此，随着科技和经济的不断发展，中国生物医药市场也进入了快速发展阶段，数据显示，虽然其增速放缓，但2012-2017年我国生物医药行业市场规模一直呈现不断扩容之势：从2013年占中国整体医药市场的8.7%增至2017年的15.3%；2017年中国生物药行业市场规模为2185亿元，2018年中国生物医药行业市场规模有望突破2500亿元，预计到2022年增长至4785亿元且2017年至2022年的复合年增长率为17.0%，其潜力空间不容小觑。

值得注意的是，这一市场的行业特征为周期较长且壁垒较高，技术和资本缺一不可，其中，对于不少药企而言，由于其主营业务大多是创新药的研发，这就要求在前期投入大量资本，旨在后期获得专利成功推向市场后赢得较高的毛利，资料显示，研发一种新药平均需要花费14年时间、耗费25亿美元，可以看出除了创新技术，该行业对资本的渴求一目了然的。

结语：

作为第一家明确表明冲击科创板的医药生物企业，从复旦张江的经营状况而言，它是符合科创板的定位和条件的，这不仅是积极迎合国家相关政策的举措，也是基于它自身的长期发展所得出的战略，毕竟登录科创板的有利之处是无法忽视的，即带来了大量投资机会。在资本充裕的前提之下，才能更好的对创新加以投入，从而形成行业优势，在生物医药领域站住脚跟。