中信华泰敢于亮剑,中国人保跌停再翻红

今天的A股行情足够刺激

中国的A股,历来是上窜下掉,让人惊心动魄。昨天还是艳阳高照,今天就是翻云覆雨。

今日开盘,上证综指低开2.19%,深成指跌2.38%,创业板指跌2.63%。随后,三大股指继续走低又高升,上演的戏码足够刺激。截止发稿前,创业板指数已经翻红了。

(行情来源:富途证券)

具体看盘面,券商、信托、保险、创投等板块领跌大市。食品饮料、农牧饲渔、酿酒等消费白马跌幅较小。题材股方面,国产芯片、边缘计算、猪肉等继续表现活跃。

券商板块中,中信建投开盘跌停,10多分钟后,开板后一度拉升超过5%,后又掉头向下。还有天风证券亦是如此,跌停开市,随后开板继续高走。

保险板块中,中国人保开盘直接跌停,现已经开板,还一度翻红。截止发稿前,暂报12.15元,跌幅5.46%。此外,西水股份跌逾5%,中国人寿跌超4%。

中信华泰敢于亮剑

3月7日晚间,中信证券(600030.HK)发布的一则研报观点打破牛市形成已久的行业潜规则,引发业内人士的热议。

中信证券在报告中指出,中国人保A股股价为11.66元/股,对应的2019年PB为3.1倍,PE为32.3倍,P/EV为2.54倍,股价显著高于合理区间。按合理估值估算,中信证券认为公司未来一年股价潜在下跌空间超过53.9%,存在较大的估值下行风险,首次覆盖给予中国人保(601319.SH)A股“卖出”评级。

另外,中信则指出,目前其H股股价为3.8港元/股,对应的2019年PB为0.86倍,PE为9.0倍,P/EV为0.71倍,股价显著低估,首次覆盖给予中国人民保险集团(01339.HK)“增持”评级。

事实上,需要注意的是,A股市场的券商研报鲜少有出蓝筹股卖出评级的。看空股价50%以上的,更是史上罕见。

中信证券捅破了行业的窗户纸之后,华泰证券也稳不住了。华泰证券发研报指出,中信建投A 股2019 年PB 估值4.5 倍(乐观假设下业绩预测),显著高于同梯队券商当前1.4-2 倍PB 和国际投行1-2 倍PB 估值水平。对海外投行PB-ROE 回归分析,15%-20%的ROE 对应1-2 倍PB。我国证券行业处于资本型业务发展期,ROE 有较大提升空间,但需要业务持续积累和深化。

华泰证券指出,乐观估计公司2019-2020 年ROE 水平约10%、10.5%,公司2019 年EPS0.67 元,BPS6.93 元, 预计合理股价在13.86-17.33 元/股。PB 估值存在较大下行风险,下调至“卖出”评级。

这两个看空报告就是行业的一枚深水炸弹。正常来说,券商研究所属于卖方机构,私募及公募属于买方机构。卖方是服务行业,一般行业潜规则是不会公开看空市场,更不会指名道姓的看空一个公司。

毕竟看空市场,影响券商生意。看空公司,影响和谐。但这次中信居然跳出来旗帜鲜明的看空市场,而且指名道姓的看空中国人保这个短线炒作龙头,还说未来一年潜在下跌空间超过50%。这样一份公开发送的研报,是需要研究所所长签字的,中信的研究员和上层都明白这背后的份量和影响。

此前,证监会主席也表态了,要敬畏市场,市场化,法制化。中信证券是最大的券商,属于国资背景。它的观点,需要引起足够重视。我们都知道,A股在猪年开市以来,行情涨的非常快,非常急。券商的观点给市场降降温也是不错的。

宁波及路桥银行被处罚

3月7日晚间,还有一条消息值得关注。因为信贷资金违规流入股市,宁波银行、路桥农商银行被台州银保监局处罚。

昨日晚间,台州银保监局公布罚单,路桥农商银行和宁波银行台州分行对贷款用途管控不严,导致信贷资金违规流入股市。台州银保监局决定,对路桥农商银行罚款人民币30万元,对宁波银行台州分行罚款人民币25万元。

据中国银保监会官网发布的消息,这两次处罚均在2月3日作出,行政处罚依据为《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条。

近期,银保监会披露了多起信贷资金违规使用的案例。在一些案例中,信贷资金不仅违规流入股市,还流入期货等市场。

例如,银保监会官网1月24日披露,交通银行嘉兴分行因信贷资金流入期货市场,被处罚30万元。同日被披露的还有中国建设银行金华分行因信贷资金违规流入股市;信贷资金挪用于购买理财产品;信贷资金挪用于股权投资被罚款70万元。   

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