电力设备新能源新能源汽车：补贴新政将出，产业影响几何？

机构：长江证券

国内新能源汽车补贴将于2021年前分阶段退出，本文假设2019年退坡50%、地方补贴取消

2019年1月12日，工业和信息化部部长苗圩在“中国电动汽车百人会论坛2019”上发表主旨报告，关于国内新能源汽车补贴政策的表述为“总的原则是在确保2021年补贴全部退出后，产业不发生大的波动，分阶段的释放退坡所带来的压力，防止一次退坡坡度过大，带来大起之后的大落”。

此外，自2018年12月以来，关于2019年新能源汽车补贴退坡方案的传闻，自各大媒体平台流出，各版本方案在退坡幅度、缓冲期设置等政策细节上各有不同，但整体上看2019年退坡幅度接近或超过50%。

结合工信部部长苗圩公开演讲的表述，本文对退坡方案作简单假设，并进行模拟分析，主要假设包括：

1）假设国补退坡幅度均为50%，对不同车型暂不作区分；

2）假设地方直接财政补贴取消，且暂不考虑其他潜在政策的影响；

3）假设2019年3-5月为缓冲期，缓冲期内按2018年补贴标准的60%执行；

4）假设EV乘用车能量密度门槛提升，160Wh/kg以上补贴系数1；140Wh/kg~160Wh/kg补贴系数0.9；120Wh/kg~140Wh/kg补贴系数0.8；120Wh/kg以下不给予补贴；百公里电耗门槛暂不作考虑。

5）假设2019年新能源汽车积分价格为200元/分。