假如增值税下调3%,买什么?

昨晚,外媒传增值税税率中的16%将降低为13%,预计减税规模900亿美元。

来源:初善投资

关于增值税下调,市场也是传了一年多了,初善君也是看过非常多的研报。直到昨晚,外媒传增值税税率中的16%将降低为13%,预计减税规模900亿美元。

这无疑给疯狂的A股又加了一把火,大家会所嫩模的时候,注意风险。

当然,各位最关心的莫过于,增值税税率下调之后,什么公司最受益,哪些公司会大涨。

 首先排除法,我国现行增值税包括16%、10%和6%三档,此次明确是降低16%至13%,而10%和6%两档暂时没有变动。因此大家关心的金融业(6%)、房地产(10%)、交通运输(10%)、电信业(10%)等行业可以排除了。

至于网上流传的各大研报的数据截图,大多都是基于增值税改革三挡并两档或者是税率普调后的测算,可能会有有问题,请各位投资的小伙伴谨慎参考。

比如广发证券的这个测算,其前提是三档不变,而16%和10%分别以不同的幅度下调税率,即16%变为14%、10%变为9%,而6%不变。即10%这档也下调了1%,实际上本次流传出来的稿件并没有明确10%这档会下调,也就是说上表中交通运输业不可能会收益。

那么就清楚了,关键是16%这档里谁最收益。

实际上目前增值税16%的税率主要适用于进口货物和销售货物、销售劳务(加工修理修配劳务)、销售有形动产租赁服务,也就是传统的制造业大多适应这档税率。

在考虑谁最收益时,我们考虑第一个问题是最受益不是谁省的税最多,而是谁节省的税对业绩弹性最大,即销项税下调幅度较大、净利率较低的行业。第二个问题是增值税是价外税,存在被转移承担的问题,因此直接面向消费者的产品或者服务无疑是可以不用降价的,即省下来的增值税可以全部变成利润。第三个问题是进项税问题,选择一些进项税减免的行业或者毛利率高的行业,这样子节省的增值税才最高。

由此可见上图中的选矿业、通用设备业等行业不是好选择,因此他们的下游也是大企业,完全可以把价格调整实现增值税节省在整个产业链的重新分配。

而最好的选择无疑是批发零售业、纺织业、食品饮料等,按照一些券商的测算,增值税下降2%时,批发和零售业绩增长就已经到100%了,是业绩弹性最足的行业,此外纺织品的弹性业达到了20%。

主要的批发零售上市公司如下,大家选择的路径是收入足够高(节省的税最多),业绩足够差,这样弹性最足。

下面是主要的纺织品及服装公司,主要选择方向也是收入足够高,业绩足够差以及毛利率越高越好。

逻辑帮大家理出来了,大家自行选择。

祝大A长红,注意投资风险,股市有风险,投资需谨慎,作者不持有上述任何公司,未来也没有买入的任何打算。而且时间紧急,思考不够成熟,可能存在遗漏。欢迎各位小伙伴指正交流。

格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

相关阅读

评论