风起大麻股

2014年8月14日凌晨，北京市东城区的一家足疗洗浴中心，灯火通明，警队一间间的打开门，看到了声色犬马中的柯震东和房祖名。六日后，看守所中的柯震东，眉目间，早已不见三年前，那个刚满20岁拿下金马奖最佳新人奖、在后台露红内裤庆祝的傲气小王子。

2016年11月，又是金马奖的盛典，最佳男主角的入围名单上赫然的又出现了小王子的名字，带着《再见瓦城》卷土重来。

这一阵风来，不仅带回了小王子，也带回了小王子曾喜爱的大麻。大风起兮云飞扬，谁曾想到，这阵风从金马奖，一路吹进了资本市场的怀抱。

同年，大麻概念股开始在全球市场蠢蠢欲动，跃跃欲试，2018年大麻巨头们在华尔街的手中翻起了一阵巨浪，而这阵浪竟也蔓延到了内陆市场...

解开神秘的面纱

公元前2700多年，神农氏的药书中曾记载，大麻被称之为“解除罪孽（LiberatorofSin），有医疗作用，可用于“妇女体虚、痛风、风湿、疟疾、脚气、便秘、精神恍惚”。这种桑科类植物最早产于印度，后来发现，在地球上绝大部分的热带和温带地区都可以生长。到了大约公元前1000年，在伊斯兰、北非、地中海逐步传播开来，《一千零一夜》中不断提到的大麻神奇力量的故事，在欧洲流传许久。

17~18世纪，环球旅行家们开始探寻中亚非诸地，发现了这个在中东和亚洲生长的新奇的带有兴奋物质的叶子，将其带回了欧洲，欧洲民间开始流传这个称之为“新感觉”的物品。到了19世纪，拿破仑带队远征埃及，欧洲人对大麻的了解越来越深，有些投机的商人开始与近东人进行大麻交易，从此这个植物带来的“血案”愈演愈烈，逐步让人忽略了这令人癫狂的植物，其实却非天生的魔头。

2018年7月，加拿大政府通过“C-45号大麻法案”，成为G7国家中第一家也是唯一一家合法吸大麻的国家，一石激起千层浪，大麻股集体新高，当时仅上市2个月的加拿大大麻生产商和分销商Tilray（TLRY）翻了近12倍。富有想象力的剧本，配上豪华的噱头，全球资本的视角又聚集在这个敏感的植物上。

为什么加拿大会将其合法化呢？因为这个有5000多年历史的植物全身都是“宝”。大麻的秆中富含粗纤维，是制作麻绳的好原料，可以用来针织布品；大麻的种子可以作为食物，提炼浓缩出的大麻油是可以作为染料，大麻籽油可以制成化妆品、保健品。除了工业大麻，药用大麻也很常见。

最早的时候，很多区域的原住民在农田间，发现大麻能致人产生幻觉，所以在举行宗教仪式时，将其作为的烘托气氛的辅助用品，在宗教色彩浓厚的时代，大麻让教徒们对于信仰的理解“更深刻”了。到了20世纪，科学家们为解开其中神秘的面纱，分解其成分，才明白这个桑科植物到底是什么。

1964年，一位以色列科学家，拉法尔·麦卓兰姆（RaphaelMechoulam）在大麻中提取出了四氢大麻酚（Tetrahydrocannabinol，以下简称THC），证明了THC就是大麻的主要活性成分。后来更多的科学家们对THC的功能进行研究，发现其功效不仅可以作为止疼药使用，又可以和中枢神经中的大麻受体（CannabinoidReceptor）相结合，让人产生强烈的愉悦感，会有不自觉笑的情况，同时还会增加服用者的食欲，减少像进行化疗的癌症这样重症患者的痛苦，所以在美国有一半的州批准了医用大麻，医生可以为患者开处方，让患者在专门的药店进行购买。

这种游走在毒品和工业及药用边界上的植物，如何将其区分呢？为了安全性，很多国家都执行欧盟（农业）委员会制定的统一标准，按THC的含量进行了三个等级的划分。

（1）THC＜0.3%，不会显示其精神活性，所以用作工业大麻；

（2）THC=0.3%~0.5%，精神活性比较低，可以作为药用，不会产生强依赖性；

（3）THC＞0.5%，会产生明显的精神活性，依赖性变强，会容易出现滥用倾向，为毒品大麻。

有了规矩，自然就有了方圆，在合理合法范围内，就有了这么个如假包换的“毒”角兽产业链。以为加拿大的大麻神话远在天边吗？其实在国内的二级市场中，早已藏匿着未被关注到大麻概念股们。

大麻的内陆“神话”

这些被称之为“毒”角兽的产物，都必须受到强监管，大麻也不例外。

国内的大麻种植和加工都需要得到当地公安局的审批，目前仅有云南省（始于2010年）、黑龙江省（始于2017年）、吉林省（始于2018年），有资质在这个省的农业科学院的指导下进行工业大麻的合法研发、种植、加工和销售，而其中，云南开始的早，气候土壤的先天优势，让云南成为了大麻生产的大户，而云南的“地头蛇”要数汉麻集团了。

汉麻集团，这个被誉为全国唯一一个从工业到医用全产业链的大麻公司，已经有17年的历史。下属的黑龙江汉正火麻科技和云南素麻生物科技两家公司，负责大麻的育种和种植，耕种面积已经超过了10万亩。

种植收割后，提取分离的工作就交给云南汉素生物的萃取分离基地来负责。

到目前为止，汉素生物还是国内目前唯一取得可以从大麻中提取“CBD”牌照的公司。美国KingsRoyalBiotech（KRB）也嗅到这一块沃土，KRB在肯塔基州投资4000万美元建设的工业大麻提取工厂，邀请汉素生物以提取技术作价35%的股份入股KRB公司。而在内华达投资建设的汉麻集团的提取工厂，已经得到了美国政府颁发的育种、种植、提取许可证，位于拉斯维加斯的厂房已经建设完成，预计2019年上半年可以正式投产。

能将大麻产业进行国内国外双布局的汉素生物，自然有它的过人之处在。

汉素生物在云南昆明建立了一个符合GMP标准的大型工业大麻萃取分离基地，并获得了省公安厅禁毒局的验收的《工业大麻花叶加工许可证》，硬件到位了，软件自然也少不了。汉素生物所采用的技术叫做醇溶流体结晶技术，简单来说，就是可以从大麻的花叶中提取大麻二酚（CBD），而这种单体是对研究治疗抑郁症、癫痫症、帕金森症药物非常有价值的成分。除了CBD，汉素生物也是世界上唯一一家可以提取香叶基黄酮A的工厂。作为世界上最大的CBD提取基地，上面有自家兄弟的原材料，下面手握独有的技术和产能，这样的独角兽，“窥觊”的自然不少，前段时间闯入大家眼帘的美瑞健康国际（2327.HK）就是其中一家。

2018年2月，美瑞健康以6000万元人民币的总代价收购了云南汉素生物的20%的股权。汉素生物下面还有一家子公司叫汉盟制药，这是由科技部投资引导，大型央企、国企为主要LP，以清华启迪之星为基金管理人的汉麻产业基金参与的项目，总投资近3.5亿元人民币，汉素生物的提取技术作价35%入股汉盟制药。2019年汉盟要扩大产能，预计在今年完成，完成后欧年处理工业大麻花叶能力可以达到3000吨，这将进入全球最大的工业大麻提取和加工的企业行业中。

而美瑞健康的加盟，对扩大大麻素的产能、联合生物制药和共同服务大健康产业的发展签署了多个战略合作的协议，香港汉麻投资集团也进入美瑞健康成为战略股东。美瑞健康的母公司宇业集团将投入2亿元人民币入股汉麻集团（持股7%），成为其主要股东之一。另外美瑞健康还会和汉麻共同投资美国工业大麻提取工厂。

原本做健康旅游、诊所的美瑞健康，同时向国内这个大麻巨头的母公司和子公司进行投资，这一步进入大麻概念股的棋，看来是势在必行。

同样选择入股汉素生物的银河生物（000806.SZ），同样也欲有此意，只不过钱没有那么多。

2018年4月，银河生物（000806.SZ）以3000万元人民币的代价收购汉素生物5.55%的股权。收购公告中还有个业绩对赌，汉素生物承诺在2018年度净利润不低于人民币3,900万元，2019年度净利润不低于人民币5,000万元。如果汉素生物未实现承诺的净利润80%，在年度审计报告出具后1个月内，要求汉素生物按照“银河生物支付的本金+同期银行贷款利息”的价格一次性回购银河生物的股权。

银河生物和美瑞健康都看中了汉素生物的医药大麻技术，除了超群的技术外，吸引点在哪里？对标全球五大上市医用大麻生产商CanopyGrowthCorp（加拿大&全球最大）、AuroraCannabis（加拿大）、CronosGroup（加拿大）、Tilray（美国）、Aphria（加拿大），2017财年的医用大麻的平均销售单价在6美元/g左右，平均毛利率达到60%，美国线上平台销售的CBD口服药剂的零售价格高至100美元/g，而工业大麻的种植业务的毛利率仅有20~30%，利润才是永远是追寻的最后目标。

除了汉麻系之外，A股的顺灏股份（002565.SZ）也获得了工业大麻种植的资质。在2019年1月17日，顺灏股份下属的云南绿新收到曲靖市公安局沾益分局颁发的《云南省工业大麻种植许可证》，获得了工业大麻云麻7号的种植资质。另外，同年1月9日，紫鑫药业旗下全资子公司荷兰FG公司与吉林省农科院签订工业大麻研发合作协议，主要是为共同筛选符合育种目标的CBD含量达10%以上的工业大麻品种。

国内的大麻市场还是块“雏地”，医药大麻的空间摆在那里，大麻概念股的队伍相信还会不断的壮大，后面就是看各家显神通的时候了。

小结

大麻股的神坛风，以逐步从美国加拿大一路南下，迅速刮来，华尔街疯完后，国内的资金是否会接棒而上？

性感的剧本，神秘的噱头，2019年的大麻股还会继续high下去吗？