美联储会议纪要偏鸽派 纳指连涨八天

市场驱动力量是什么？

美东时间周三下午2点，美联储公布了1月29-30日联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要。会议纪要显示，美联储官员对美国经济增长面临的风险表示严重担忧，促使他们发出停止加息的信号。美联储官员还在此次会议上讨论了在2019年底前结束削减资产负债表规模（即所谓的缩表）的计划。

纪要显示，美联储成员就如何操作利率政策尚无共识：“几位”美联储官员认为，如果通胀率超过预期，则需进一步加息；而其他一些官员表示，如果经济发展符合预期，就需要加息。

央行成员对未来利率政策的分歧，让一些持怀疑态度的货币市场人士感到意外，因为他们曾预计美联储会有进一步温和的表态，而不是宣称2019年仍有进一步加息的可能性。

但联储成员确实就缩表问题达成了共识，几乎所有央行成员都希望在今年停止其缩减资产负债表规模的进程。

会议纪要显示，“几乎所有的参与者都认为，在不久之后宣布停止在今年晚些时候减持美联储资产的计划是可取的。这样的公告，将为完成美联储资产负债表规模正常化的进程提供更多确定性。”

市场参与者一直在密切关注美联储关于其资产负债表上3.8万亿美元债券的规划。美联储从2017年10月开始缩减其资产组合规模。

但投资者开始担心，就算金融环境收紧，美联储也会继续缩表。会议纪要中的声明呼应了几位美联储官员最近的言论，即随着银行准备金降至监管机构和金融机构感到放心的水平，该计划可能将在今年年底前结束。

美联储还判断：在继续权衡各种不利于经济增长的因素之际，对加息采取“耐心”的态度将是审慎的。会议纪要表示：“与会者指出，在当前这个关键时刻，支持耐心对待货币政策的各种考虑，是管理各种风险和前景不确定性的适当步骤。”

会议纪要显示，加息的考虑因素包括近期通胀疲软、政府部分停摆和财政政策路径等。官员们还权衡了美联储收紧政策举措以及正在进行的贸易谈判对经济的影响。

美联储给自己留了一些回旋余地。联邦公开市场委员会成员指出，如果潜在的不利因素有所缓解，对“耐心”方法的重新评估将是有必要的。

在1月货币政策会议上，美联储选择不加息，承诺对于未来举措将保持耐心，并表示将关注经济形势的发展，暗示可能不会进一步加息。而就在此之前6周召开的美联储12月会议上，美联储还暗示将进一步加息。

市场密切关注这份会议纪要，关注要点之一就是希望弄清美联储立场突然转变的原因。

投资者同时还在关注美联储官员的讲话。纽约联储主席约翰-威廉姆斯在接受路透采访时表示，他对美国当前的利率水平感到满意，并认为除非经济增长或通货膨胀形势发生变化，否则没有必要再次提高利率。

克利夫兰联邦储备银行行长洛瑞塔-梅斯特表示，假如经济以她预期的健康速度增长，今年的利率可能会小幅上升。

美国政府的债务上限问题同样备受瞩目。进入2月下旬，美国政府债务上限的最后期限也越来越近。北欧联合银行及美国知名财经网站Money Morning均在本月稍早警告称，如果美国政府债务上限在3月1日前无法延期，这或将引发美元危机。

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