销量创七年来最大降幅，汽车寒冬过了吗？

昨日，中汽协发布了2019年1月的相关产销数据。与此前舆论所唱的“1月开门红”相反的是，2019年1月中国汽车生产236.52万辆，环比下降4.71%，同比下降12.05%；销售236.73万辆，环比下降11.05%，同比下降15.76%。这是汽车行业自2013年以来最低1月销量水平，创下七年来最大降幅的记录，整体汽车产销也呈现较大下降趋势。

数据来源：中汽协

其中，乘用车生产199.51万辆，环比下降2.90%，同比下降14.39%；乘用车销售202.11万辆，环比下降9.49%，同比下降17.71%。

在公布的1月份产销数据中，最亮眼的是新能源汽车产销，分别完成9.1万辆和9.6万辆，比上年同期分别增长113%和138%。其中，纯电动汽车产销分别完成6.7万辆和7.5万辆，比上年同期分别增长141.1%和179.7%；插电式混合动力汽车产销分别完成2.4万辆和2.1万辆，比上年同期分别增长59.9%和54.6%。

新能源汽车销量同比增速远超行业 数据来源：中汽协

值得一提的是，新能源汽车销量的近三成来自于比亚迪（002594.SZ）。数据显示，比亚迪1月达到2.87万辆，同比暴增291.11%。

而新能源汽车，也是各大传统车企加速布局的产业。早前恒大就先后进行了两笔收购布局新能源汽车产业，特斯拉也于今年1月在上海工厂（一期）正式开工建设，投资规模在160亿元以上，工厂建成后可以达到年产25万辆纯电动整车，包括Model 3、Model Y等系列车型。如果全部建设完成可以达到年产50万辆纯电动整车。

行业景气度下降 18家车企12家业绩下滑

2018年7月以来，我国汽车行业消费景气度快速下降，车市持续高压。对于我国汽车行业而言，2018年实在是寒冬，极其黑暗。格隆汇app查询数据显示，2018年我国汽车产销分别为2780.9万辆和2808.1万辆，产销量比上年同期分别下降4.2%和2.8%，遭遇了28 年来首次负增长。

在大环境一片黑压压的情况之下，上市整车企业是艰难度过。格隆汇app查询显示，目前共有18家上市整车企业公布了2018年业绩预告。数据显示，仅有6家车企预增，包括上汽集团（600104.SH）、东风汽车（600006.SH）、长城汽车（601633.SH）等，其余12家均呈现下滑状况，部分车企甚至是大幅下滑。此外，三家车企出现经营亏损。

头部企业上汽集团预计2018年年度实现净利润约为360亿元，与上年同期相比将增加约16亿元，同比增加4.6%左右。但值得注意的是，在扣除非经常性损益后，上汽集团净利润为324亿元，与上年同期相比将减少约5亿元，同比减少1.5%左右。

公司业绩变动的主要原因之一是2018年度整车销量突破700万辆，达到705.17万辆，同比增长1.75%。第二个原因则是非经营性损益的影响，子公司完成收购构成多次交易分步实现非同一控制下企业合并而确认投资收益。

无独有偶，在其他几家预增车企的业绩预告中也能看到因非经营性损益的影响的身影。例如前一年巨亏16亿元的一汽夏利（000927.SZ），在2018年销量继续下滑30.57%跌至1.9万辆的情况下，通过向其控股股东转让15%的股权，2018年实现扭亏为盈，预计盈利约3400-5100万元，可见在汽车销量下滑，行业大背景暗淡的情况下，非经营性损益扮演了重要角色。

而作为国内知名自主和合资品牌大型企业，长安汽车并没有逃脱利润大幅下降的灾难。长安汽车（000625.SZ）预计2018年实现净利润只有5亿元至7.5亿元，同比下降9成左右。业绩下滑的主要原因是合资企业的投资收益减少。雪上加双的是，2018年长安汽车全系品牌累计销量为213.78万辆，同比下降25.58%，几乎全线大跌。

业内人士表示，“对于长安汽车来说，无论是自主品牌还是合资品牌，产品规划失误都是其溃败的主因。在部分经典产品处于生命周期末端时，不及时更新换代，也不及时推出全新车型，长此以往，市场竞争力便会下降，销量也会出现大幅下滑。”

此外，近期因为新能源汽车销量大幅上涨而火起来的比亚迪，虽然新能源汽车销量带动集团盈利快速恢复，但由于其他业务方面仍有一定亏损，比亚迪也预计2018年利润下降。

在经营亏损的车企中，海马汽车（000572.SZ）面临的危险应该说是最大的了。数据显示，此前单月乘用车销量垫底的海马汽车，预计2018年净利润实现亏损12亿元至18亿元，亏损同比上升20.68%-81.02%。销量大幅下滑导致海马汽车已连续两年亏损（2017年亏损9.94亿元）。

根据《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定海马汽车在公司2018年度报告披露后将被实施退市风险警示，即被ST。目前，海马汽车还面临研发项目终止、部分产品退市等持续性发展问题。

近六成汽车零部件上市公司年报预喜

虽然整车企业经历了2018年的寒冬，但对于汽车零部件来说，市场预期还是比较值得期待的。格隆汇app查询显示，截至2019年2月18日，两市共有83家汽车零部件上市公司发布了2018年年度业绩预告。数据显示，净利润预喜的公司有47家，占比56.63%；业绩预减、略减、增亏、首亏公司为34家，还有两家业绩不确定。

其中，均胜电子（600699.SH）2018年预计净利润为 12.5 亿元至14.5 亿元，同比增长约 216%-266%。跃岭股份（002725.SZ）2018年预计盈利4,539.88 万元至5,017.76 万元，同比增长185%-215%。

资料显示，均胜电子出资不到2.35亿美元收购完成2016 年全球销售额超过 465 亿元高田优质资产，保证业务的持续稳定增长，是业绩预增的主要原因之一。此外，公司汽车电子和汽车功能件业务随着客户订单不断量产，公司预计2018年全年实现主营业务收入约538亿元。

对于业绩预亏的原因，大部分汽车零部件企业都表示，2018年度汽车市场整车销量下滑，影响了公司营业收入。其中，秦安股份（603758.SH）2018年净利润预计为-5,700万元到-6,700万元，同比减少130%到136%。公司表示主要客户2018年整车销量大幅下降，导致公司产销量大幅减少，单位产品分摊的折旧、燃料动力、车间管理部门费用和工资等固定成本相应增加。

而今日盘中一度涨停的光洋股份（002708.SZ）也预计2018年净利润亏损9000万元至9800万元。值得注意的是，光洋股份原预计2018年将盈利904万元至1206万元，现在业绩大变脸，业绩修正公告中表示，公司主营业务所处的汽车行业出现负增长情况，致使子公司产品销量较预期下降明显，2018年度主营业务实现情况较原计划减少。

结语

2018年国内汽车市场需求不振，下半年持续下滑，让不少传统车企“洗了一盆冷水澡”。而新能源汽车的产销增长，热度持续不减，在补贴政策下热潮仍将继续，可以让我们预见，在技术革命时代，赋能新产业将带来新的机遇，这也给部分企业在寒冬里增添一丝温暖。

随着汽车技术的提升和发展，产业链不断延长，汽车零部件的机会愈发加大。在经历了车市寒冬之后，整车厂也开始根据市场变化而调整自己的战略目标，以更好应对激烈的竞争。

格隆汇app查询显示，据不完全统计，目前已有超过18家汽车企业提出要向出行服务商转型，其中既有宝马、戴姆勒等传统车企巨头，也不乏长安、一汽等中国自主品牌企业，汽车行业的未来充满看点。