7股5涨停，养鸡概念股怎么了？

对于一个鸡屁股都有人吃的消费大国来说，鸡肉板块和猪肉板块一样，受到市场的关注。

近日，养鸡板块持续上涨，2月18日截止收盘，养鸡板块大涨7.76%，领涨A股各大概念板块，其中仙坛股份（002746.SZ）、圣农发展(002299.SZ）、益生股份（002456.SZ）、民和股份（002434.SZ）、华英股份（002321.SZ）、这五支股票，都强势涨停！

7支成分股，5支涨停，强劲之势可以说是独领风骚，从最近20个交易日来看，5支涨停的股票中，累计涨幅均超过了30%，而有部分鸡肉业务的温氏股份和新希望，累计涨幅也超过了10%。

消息面上，根据2月15日消息，中国商务部已经对把戏肉鸡设定了17.8%到32.4%的反倾销税，这些关税将从2月17日起征收，持续五年。一些巴西公司将被免征关税，前提是他们的产品不低于先前商定的价格。

另一方面，相较于当下的生猪养殖企业，白羽鸡企业疫情风险相对较低，而此前市场对于白羽鸡板块2019年的预期偏低，目前整体估值水平不高，从2018年白羽肉鸡行业的高景气来看，整个全产业链的收益都是不俗的，这种收益和趋势都有望在2019年延续。

在这不俗收益的背后，是供需关系的改变。

根据相关数据显示，2019年1月2日鸡苗市场陆续开始交易，鸡苗开市价格为5元/羽，而2016年、2017年、2018年鸡苗开市价格分别为1.3元/羽、1元/羽、2.3元/羽。

2019年鸡苗开市价格显著高于以往年份，说明新销售季鸡苗市场仍然维持供给紧缺状态。另外，父母代价格持续上涨，在产祖代鸡存栏维持低位，维持在近五年来较低水平。父母代鸡苗销售价格达到59.62元/套，仅次于2016年同期价格水平。祖代鸡存栏量的持续低位及父母代鸡苗价格的持续上涨说明我国白羽肉鸡上游供给紧缩。总体判断，白羽肉鸡行情有望延续2019年全年。

目前，市场普遍认为白羽肉鸡板块预期已经反映完全，但天风证券并不认为如此：一是对行业景气程度预期不足，即忽略供需中的生产效率、消费增量等因素的影响程度，低估2019年价格中枢；二是对行业景气持续时间预期不足，即认为2018年四季度为行业景气高点，受2018年四季度引种量增加影响，错判2019年行业处于周期下行阶段。基于以上两种预期不足，对上市公司业绩预期存在明显低估。

另外，截至目前，巴西仍然是我国最大的鸡肉进口国。具体看2019年进口情况预估：一方面，根据历史巴西进口量及占比，预计即使2019年2月巴西反倾销放开，边际影响也不超过1%。另一方面，目前我国2015年颁布的对美国禽类进口禁令仍然有效，且新增泰国、俄罗斯、乌克兰等进口渠道，预计2019年中国自美国进口鸡肉可能性不大。

总的来说，鸡肉进口的确是2019年影响鸡肉供需格局的不确定的负向因素，但即使发生，预计影响也相对有限。

同时，猪肉和鸡肉作为我国消费肉类蛋白质的主要选择，非洲猪瘟对白羽肉鸡行业的影响主要体现在两个方面：一方面，虽然非洲猪瘟人畜不共患，但部分学校团膳消费出于安全考虑，仍选择鸡肉等作为替代性蛋白质消费；另一方面，猪价上涨带来的替代性消费，从历史数据来看，猪鸡价格走势大趋势基本一致。2019年下半年猪价有望反转，这使得白羽肉鸡价格也大概率呈现上涨趋势。

与之形成相辅相成的是，鸡肉概念股披露的业绩。

1月30日，仙坛股份发布2018年业绩预告：预计净利润3.8亿元至4.2亿元，增长幅度为2.73倍至3.12倍,基本每股收益1.23元至1.36元，原因为公司四季度主要产品鸡肉产品的售价上涨超出预期,受此影响，公司2018年度经营业绩较原业绩预告发生变动。

而该公司在三季度财报后的预告预计年报业绩净利润是3亿元至3.5亿元，增长幅度为1.94倍至2.43倍，基本每股收益0.97元至1.13元。

也就是说，仙坛股份的去年年度利润向上修正了超过5000万元，修正幅度超过20%。

而在29日，益生股份也发布了2018年度的业绩预告，预计报净利润3.6亿元至3.7亿元，增长幅度为2.16倍至2.19倍,基本每股收益1.07元至1.1元，归母净利润预告同比增长208.79%；原因是受白羽肉鸡市场供给持续偏紧的影响，行业景气度持续上升，第四季度公司商品代鸡苗销售价格上涨幅度超出预期，受此影响，公司2018年度经营业绩较原业绩预告发生变动。而该公司在去年10月中旬的业绩预告预计年净利润为3.2亿元至3.5亿元，向上修正了超过10%。

此外，龙头圣农发展1月7日晚间披露业绩预告修正公告，修正后预盈15亿元至15.3亿元，同比增长376.04%到385.57%，主要原因也是受肉鸡市场供给紧缺影响，行业景气度持续攀升，公司产品售价超出预期，业绩大幅提升。

而民和股份在1月15日的业绩预告中便提示预计年度净利润3.7亿元至3.9亿元，增长幅度为2.27倍至2.34倍,基本每股收益1.22元至1.29元。

温氏股份方面，本月7日，温氏股份发布2018年业绩预告，预计年报净利润39.5亿元至42亿元,下降幅度为-41.49%至-37.79%，基本每股收益0.74元至0.79元，主要原因是全年商品肉猪销售价格同比下降14.42%，商品肉猪盈利水平同比下降所致。但公告也提示了，公司养鸡业务基本保持稳定，受益市场行情回暖影响，销售价格同比上涨17.6%，提振养鸡业务收入，利润同比大幅增长。

格隆汇app查阅温氏股份2018年中期业绩财报发现，温氏股份的肉鸡业务收入为88.33亿，占公司总收入的37.34%，不过这部分的利润贡献了全公司79.03%的净利润。

小结：

在政策与供给需求的双重助力下，养鸡概念股被推高，同时不俗的业绩也为养鸡概念股提供了十分大助力，从需求端来看，作为主要替代品的禽肉需求将受到明显拉动，白鸡供给偏紧预计将持续至2020年以后，肉禽养殖股业绩很有可能继续保持较高增速，如果放眼整个2019年的话，鸡肉的替代性需求依然旺盛，但是在鸡肉股已经大涨的情况下，接下来会不会迎来一波回调，也是一个值得让人思考的问题。