券商板块持续飙涨，牛市来临的预兆？

猪年交易日以来，A股市场渐入佳境，红遍一片天，已经走出了一波“小牛市”行情。年初至今，沪指涨幅超10%，深证成指涨幅达16.67%，创业板指涨幅为13.04%。板块面上，5G、电子、农林牧渔等板块轮番表现，吸引投资者的目光。而券商板块也不例外，股价连连走势喜人，表现十分出色。

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今日开盘后，券商板块异动拉升，兴业证券（601377.SH）盘中涨停。午后，券商股持续走强，全天领涨两市，截至收盘，券商板块平均涨幅达到5.69%。

其中，东兴证券（601198.SH）、兴业证券（601377.SH）涨停，东吴证券（601555.SH）、财通证券（601108）、东方证券（600958.SH）、天风证券（601162.SH）、中信建投（601066.SH）等个股均有大幅拉升，涨幅超6%。长江证券（000783.SH）更是连续6个交易日飘红，涨幅累计13.81%，目前总市值为341.722亿元。

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消息面上，近期两地市场陆续迎来各种利好消息，刺激市场开启持续反弹行情。

例如，上周的中美两国贸易会谈已经结束，虽然仍没有具体的谈判内容公布，但从各消息面以及特朗普的推特内容看，此次会谈应该是取得了很好的进展结果，这也是今年以来刺激A股港股市场持续走牛的最大原因。

同时，自2018年下半年以来，国家在持续鼓励各类资金入市，包括放开外资限制，引导其入市，以及鼓励险资、养老金、企业年金，同时鼓励上市公司回购、股东增持等一系列对市场有积极作用的政策，这刺激市场的资金在不断涌进。

另外，被誉为中国版纳斯达克的“科创板”，自揭开神秘面纱之后就备受关注，成为市场爆炒的热门题材。截至1月30日《科创板上市公司持续监管办法（试行）》正式公布征求意见，只用了91天，而监管办法的反馈意见为30天时间，这就意味着3月2日就可以正式公布了。目前，上交所正在征集意见，召集券商保荐机构，就设立科创板并试点注册制配套业务规则征求意见进行座谈。

接连受到一系列利好消息影响，券商受到持续关注和资金热捧。相关分析认为，本次科创板的创立后，IPO扩容给券商带来的业务增长以及注册制之下券商业务模式的转型，为券商发展带来了想象空间。

除此之外，回顾历史行情，券商历来是牛市的最大受益者。格隆汇app查询数据显示，2005年11月至2007年11月，沪指从1100点附近涨到最高6124点，涨幅达456.73%，其中，券商板块涨幅为1871.43%，是沪指的4.1倍；2014年7月至2015年7月，沪指从2000点附近涨到了5178点，涨幅达158.9%，此间券商板块涨幅为282.14%，是沪指的1.78倍。

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可见，牛市来兮券商强，券商板块是牛市时期领涨板块的其中之一，其涨幅也总能领先大盘很多。说到其中的原因，想必是由于牛市期间行情火爆，交易成几何式放大，证券公司在其中的盈利也暴增。

虽然券商板块在二级市场上受到强烈关注，板块表现不俗，但大部分券商的经营情况却不及板块表现。数据显示，情人节前夕共有30家上市证券公司公布了1月份经营数据。

从营业收入来看，仅有4家证券公司营收超过10亿元，分别是：中信证券、国泰君安、广发证券、招商证券。其中，中信证券营收达到21.38亿元，是唯一一家单月营收超过20亿元的券商。

从净利润来看，排名前四的分别是中信证券、广发证券、海通证券以及招商证券，净利润分别为7.41亿元、4.38亿元、4.05亿元以及4.01亿元。值得注意的是，4家券商中只有中信证券同比增长17.05%，其余3家券商均同比下滑超20%。

此外，从整体的环比数据来看，有20家券商营收环比下滑，其中海通证券、国君证券、安信证券、东兴证券、东吴证券、华泰证券等6家券商的营收环比下滑五成以上。仅有9家券商营收环比增长，其中长江证券5.03亿元的营收扭亏为盈。

而从净利润的环比增长情况来看，有18家券商的净利润实现环比增长超100%。其中，方正证券1月净利润为1.84亿元，环比大增838.88%；华西证券1月净利润为0.73亿元，环比增幅达到672.11%。

业绩持续下滑，数据并不好看，但这些数据都是过去的数据，并不代表着未来，市场变化谁都说不准。而在众多利好消息的情况下，展望2019，仍然有许多支持的声音表示“行情值得期待”。

中金公司报告表示，1月A股和债市交易及指数表现均有回暖，统计26家上市券商当月合计盈利比去年月均水平增长33%，业绩显著改善。随著科创板逐步落地、交易制度进一步松绑、交易工具潜在上新、市场流动性的持续宽松以及活跃度回升，继续看好券商板块。

华泰金融认为，近期政策利好密集，科创板引领制度再跨越，交易系统外部接入激发市场活力，外部投资环境优化引导增量资金，券商权益类资产风控拟放宽加大配置力度，两融机制拟完善促进业务发展。政策及市场预期边际变化催化下，行业改善和发展加快，重视板块高弹性。

华安证券认为，科创板作为资本市场增量改革，前期需要形成一定的规模，将增厚证券公司投行利润，并提升直投等协同业务业绩。同时新增的市场交易量，将为经纪业务贡献利润。注册制对券商投行的风控能力、定价能力、承销能力等提出更高要求，预计投行业务马太效应更加明显，业务将进一步向头部券商集中。