英伟达财报已出，能继续保持对它的信心吗

来源：华尔街扛把子

英伟达的财报始终让市场密切关注，毕竟它在人工智能芯片和数据中心方面还处在绝对的领先地位，这也是让它能过去两三年暴涨的原因。

英伟达刚刚发布的第四季度业绩超出预期，主要是其数据中心的GPU芯片销售略有好转，大部分公司去年在数据中心这个市场市场增长放缓。英伟达收入多少其实已经不太重要了。毕竟之前已经大幅调低了收入预期。现在市场想知道的是英伟达会预测下一季度表现如何什么，过去几个月加密货币的低迷导致公司的股票表现不佳，英伟达会在新的一年怎么看待这个方向很受人期待。

英伟达对2019年的预测相对还是比较强劲的。虽然他们预计本季度收入将继续大幅的下滑，但仍预计全年收入将持平或略有下降。这一预计让在盘后交易大幅上涨，最高达10%。但是随后股价也开始转弱。涨幅降到5%。

英伟达首席执行官黄仁勋在周四的电话会议上自信地说：“当我们最初低谷并将这个库存问题解决之后，我们处于非常有利位置。” “我们拥有完整的RTX产品线，图灵架构非常棒。毫无疑问，这是世界上最好的产品。我们拥有每一个价位表现最好的产品。我们拥有市场现在可以购买的最好的电脑显卡系统。因此，随着时间的推移，我期待着向你们更新我们的状态。这应该是一个美好的一年。“

虽然听起来充满希望，甚至暗示公司发布的预测可能是低估的，但分析师似乎并不相信Nvidia将实现其全年目标，因为这很大程度上取决于下半年游戏是否能强劲增长。

游戏市场戏是Nvidia的专长，而新的游戏显卡通常意味着巨大的收入预期。但基于其图灵架构的新型高端图形芯片的市场反应出乎意料地低迷。缺乏可以利用新的光线跟踪功能的电子游戏和用户偏向于等待较低价格的先显卡让英伟达由于加密货币造成的低迷雪上加霜。这使得Nvidia的游戏业务收入去年下降了45％，只有9.45亿美元。

对于库存问题，投资者希望看到Nvidia库存的在降低，从而能让人相信反弹即将来临，但是事实并不是如此。英伟达报告的库存量远高于华尔街预期的季度，不但没有下降，反而增长11％。

首席财务官Colette Kress表示，她预计第一季度之后库存会开始下降，当时她预计到时候业务会达到底部。她表示第四季度的库存减记额为1.28亿美元，而之后并不会有这一样减计了。

Colette Kress表示“虽然2019第一季度对我们的游戏业务来说是一个充满挑战的季度，但依赖于图灵架构的坚实基础上，我们期待将渠道库存调整到最佳“。

问题是，这个图灵基础有多坚固？ Nvidia在自动驾驶汽车和服务器销售方面仍然拥有巨大的增长潜力，并且随着GPU在其他市场的成熟，它仍有机会实现大规模增长。

目前，Nvidia财务的最大因素还是用于游戏的芯片，尽管英伟达高层信心满满，但这项业务仍然看似不稳定。就像所有其他芯片制造商预测今年下半年可能表现更好一样，Nvidia也不能预测几个季度之后的公司表现，投资者必须保持对这家公司的信心才能坚持投资。