押中《流浪地球》的北京文化，到底成色几何？

2019年电影春节档中，北京文化（000802.SZ）再次押中了《流浪地球》这个大宝。

2月11日晚间，北京文化发布公告称，截止2月10日，来源电影《流浪地球》的收益约为7300——8300万元。当然，最终获得的收益可能还不止这个数，因为票房还在持续攀升中。

（来源：北京文化公司公告）

一、《流浪地球》是如何逆势的？

在春节之前的预热中，《流浪地球》还不是那么被业界看好。《流浪地球》的预售成绩也仅排名第四，位列《疯狂的外星人》、《飞驰人生》和《新喜剧之王》之后。

但流浪地球最终成功逆势，成为了春节档的一匹大黑马。2月6日，《流浪地球》的排片上升至17.7%，位列第三，2月7日，《流浪地球》排片升至24.7%，排名第一。仅仅用了两天，《流浪地球》就在排片上实现了逆袭。目前，排片率已经上升至38%，远超《疯狂外星人》的21.5%。

票房方面，《流浪地球》在首日票房仅1.87亿元的开局之下，随着排片增加，票房一路上涨，首周累计票房超过20亿元，缔造影史新纪录，快于《唐人街探案2》（7天）、《战狼2》（7天）、《我不是药神》（9天）。

截止2月11日，据猫眼专业版数据，《流浪地球》票房已经突破23亿元。看来，《流浪地球》顶一顶50亿票房大关也是可期的。

二、屡次押中宝，炒作之风盛行

押中《流浪地球》之后，北京文化自然就成为了A股市场的新星，炒作一番是少不了的。

2月11日，春节之后的第一个交易日，北京文化以涨停开市，在此后的半小时内有所“犹豫”，但最终还是死死封住涨停板。今日早盘延续了昨日大涨的势头，一度上涨超过4%。不过，午后持续走弱，最终收跌1.79%，最新总市值为102亿元。如果从1月开始算起，累计涨幅高达30%以上。

（行情来源：富途证券）

这样的炒作势头，很显然是抵不过前两次，一次是《战狼2》，一次是《我不是药神》。

现在，我们纵览一下，几次现象级爆款电影所导致的短期股价的大幅波动。

在《战狼2》身上，北京文化短短10来个交易日便累计大涨近60%，市值增加了50多个亿，而电影仅仅才带来3亿元的收入。在炒作顶峰之时，公司管理层给市场浇了一盘冷水，五位高董宣布了减持计划，当天的股价几乎以跌停收市。

同样的故事也发生在《我不是药神》上。短短的14个交易日，依然上涨60%，市值增加40亿元，突破100亿元大关。

爆款就是这么强大，一强则强，一涨则涨。

三、北京文化成色几何？

屡次押中现象级电影的北京文化，到底是一家怎样的影视公司呢?

北京文化的前身是北京旅游。听名字就知道，此前的业务主要是旅游，于1998年就在深交所挂牌上市了。2013年开始，北京旅游开始转型文化传媒业，做起了影视业务。当年12月，全资收购了光景瑞星文化（摩天轮文化）的100%的股权。之后，由于主营业务的变化，上市公司名称也变更为北京文化。

2015年12月，北京文化通过非公开发行分别以13.5亿、7.5亿元收购世纪伙伴文化、星河文化100%的股权。因此，公司也就布局了电视剧&网剧、艺人经纪、综艺节目等娱乐业态。

通过几年的转型，北京文化的主营业务也已经完全由旅游转变为影视文化。

这几年，除了现象级电影《战狼2》和《我不是药神》外，还有其他不错的影视作品，包括《无名之辈》《芳华》《心花路放》《同桌的你》等。

业绩方面，北京文化就不那么稳健了，一时好，一时坏。据此前发布的财报显示，2018年前三季度，公司实现营收3.53亿元，同比增长45.8%，实现净利润为0.46亿元，同比增长144.55%。而2017年全年净利润为3.1亿元，想比2016年同比减少40.59%。

（来源：东兴证券）

总体说来，北京文化是依靠爆款来生存的，业绩具有不确定性。电影的本质是内容，内容的本质是人才，爆款根基并不牢靠。

比如，此前的奇幻题材《二代妖精》扑街，最终斩获2.92亿元，与5亿的保底票房相去甚远，两者之间的差额则需要北京文化自掏腰包了。

四、结语

一部电影爆红之后，短时间内股价的爆炒的最终结局将是“从哪里来，回哪里去”，相信《流浪地球》也一样。

北京文化公司就不多提了，倒是背后储备的影视作品可以期待，特别是乌尔善执导的魔幻史诗电影《封神》。

（部分投资及宣发的电影项目）