电信业重组之路:合久必分,分久必合?

南北车合并催生出“中国神车”后,各类型的央企合并传闻不绝于耳,其中关于三大运营商的重组传闻更是甚嚣尘上,这种可能性如何?本期港股那点事分享来自电信行业资深人士、格隆汇会员张峻恺的观点,供大家参考。

由于恰逢牛市,南北车的合并引发大妈抢购狂潮,近期中字头股票合并的消息不绝于耳,由于本人工作的关系,不停有人来咨询是否有可能电信业重组,主要的传闻无非以下几种形式:

1、移动、联通、电信三家重新合并;

2、联通、电信合并成一家,移动和广电合并成一家;

针对以上的电信业重组传闻,本文希望能通过逻辑来分析下可能性,首先要说明的是,本文作者只是一名电信从业一线人员,没有任何的内幕信息,本文只希望对比国外的电信运营商等模式和预计国内的改革方向来推测电信业重组的未来方向,如果最终的结果并未如本文所预期,那只能被国家和朋友们打脸了。

一、从一组图说起

由于本人工作关系,平时出外旅游的时候,很喜欢留意别的国家的基站长什么样,去过美国的朋友如果有留意美国的基站的话,会看到下图的壮观情景:一根水泥或者铁杆上面,密密麻麻的挂满了一堆天线,这种情形在国内是无法看见的(国内每个运营商都是一个塔),其实当时本人看见美国的这种情景的时候心生羡慕,因为区区一个基站就恰好说明了美国电信业的先进和合理性,起码有两点:

1、美国有统一的基站铁塔公司提供基站规划建设和管道建设,各基础运营商不需要投入铁塔建设,管道施工等工程,只需要向铁塔公司租用,极大的节省了社会的重复建设成本;

2、美国的电信业竞争相当充分!按一个运营商一个基站需要三根天线计算,粗略估算美国的基础运营商应该有不下4家,加上各种虚拟运营商,美国人民的通信资费那么便宜真的是情理之中!

进到美国人的家里,如果大家有留意的话,会发现和国内有很大的不同,几乎每个家庭都有一个下图一样的神奇的盒子,这时候好奇心足够的话,会发现,几乎每个美国人家庭都只有一根光纤网线进入到家庭里面,然后通过这个神奇的盒子,分成:电视、电话、互联网三条线路。怎样,比起我们国内家庭,电信、广电、长城宽带等运营商分别来虐你无数次要省事多了吧?

说到这,可能又有人要问了,那这个盒子到底是美国的电信还是广电来运营呢?答案同样是神奇的,运营是由国内被鄙视的虚拟运营商来为大家服务!italkBB、vonage这两家应该是在国内和美国两地分居人比较熟悉的运营商,其实,他们都是虚拟运营商!更神奇的是,你猜猜他们的资费贵不贵??答案肯定是不贵!除了中国等运营封闭的国家外,大部分的国家,9.99美元可以包月任打!

这几个虚拟运营商的业务还能扩展到手机端,购买vonage,italkBB服务的客户,只需要在手机上安装一个客户端,就能和家里的固话共享9.99元包月的服务,听起来是不是想诅咒资本主义的邪恶?

OK,说那么多,其实本文并不是要来说明美国人民有多幸福的,而是接下来想通过本文探讨,为何美国的运营商模式和国内相差那么大,既然大大和总理希望能在任内发展“互联网+”,那么国家寻求一种降低国内通讯成本和资费的方式,应该才是电信业的重组方向。

为此,本文在此先下个结论:几家运营商合并的传言方案,只会严重阻碍国家的发展,电信业重组的未来,应该向美国等成熟发达国家的模式发展:一个铁塔公司运营独立,几家基础运营商并行发展,更多家的虚拟运营商各显其能。

二、国内电信运营之殇

在说明国内电信运营问题前,我本想科普一下通信的原理,不过为避免把大家弄晕,想想还是算了,大家可以把问题简化一下认为,通信分为有线+无线两部分,在组网的时候和大家息息相关的问题有:有线部分需要开挖管道,无线部分需要在天面架设天线,这两个问题正是国内运营最不合理的地方,请看下面的图,国内电信建设先天之殇在于:

1、由于三家运营商各自独立运营,因此每个运营商都会在自建铁塔和租用天面,这样的结果就是让多个楼盘都重复的布放不同运营商的天线和设备,在郊外也可以看到三家的铁塔紧挨着布放的奢侈情况。更严重的一点在于,由于天面和铁塔资源稀缺,因此三家运营商为了竞争,因此会互相挤占,一家找到基站选点后会想方设法让其他运营商不能到位,加重了无效的建设。

2、线路管道施工问题也依然严重,老百姓经常会看到一种情况,一条刚铺好的管道,电信来挖一次,铺好,移动又来挖一次,铺好,联通、甚至电力又来挖,导致这种问题的根本原因还是因为目前三家电信运营商各自为政的架构所导致,同样,三家运营商为了竞争,会把管道当成是自己的核心资源,挤占其他两家运营商的管道施工,极大的增加了社会的成本。

好的,说到这里可能有人会说:对啊,因为有这样的问题,那么三家运营商就更应该合并啦,合并后无效的电信施工问题就会得到解决,好,明天就去跟着大妈买中国联通(SH.600050)去。请大家先冷静冷静,刚才说的只是在运营端的资源浪费的问题一,不要忘记,现在电信业另外一个问题是,运营商的资费贵的问题,如果三家合并,这个问题只会更严重!请问如何落实李总理的“互联网+”的国家战略???

先来看看中美的运营商资费对比:

美国

ATT:流量、通话时间、短信均不限量,60美元(约合367元人民币)。

T-Mobile:流量、通话时间、短信均不限量,70美元(约合428元人民币)。

Sprint:流量、通话时间、短信均不限量,110美元(约合673元人民币)。

中国

4G“飞享”1G,420分钟,128元。

联通4G套餐,1G,500分钟,136元。

4G“乐享”1G,500分钟,129元。

这两者之间的差距的确有些大,众所周知,美国有四大基础运营商,中国有三大,两国表面看上去基础运营商之间的竞争都比较激烈,资费差别如此之大的还有一个变量原因是因为,美国有足够规模的“虚拟运营商”加入到战场。

三、国内如履薄冰的虚拟运营商

根据官方统计,截至到2014年年底,共有20家国内虚拟运营商(苏宁、京东、爱施德等)开始对外放号,但只占拿到牌照的虚拟运营商公司数的一半左右,而且放号规模非常的不理想,最大的一家也只放出了20万张左右,而且这里面还包括了其公司员工、机械卡、低价卡等无效或者APPU值非常低用户,可以说2014年国内虚拟运营商可谓开局不利,如履薄冰,甚至有几家虚拟运营商已经决定退出这个市场。

首先这里想说明一下,为什么理论上虚拟运营商和传统的基础运营商竞争,他还能存活?

1、理论上,虚拟运营商从基础运营商处批发短信、话音、流量再零售,可以赚取运营商的溢价,也就是类似苏宁、国美卖家电一样,是轻资产运营,可以按互联网公司估值;

2、虚拟运营商还能提供差异化服务,比如文中提到的vonage,为你家提供电视、电话、网络、移动电话一体话解决方案,而且价格还不贵,请问你会怎么选择?


基于以上两点,国内虚拟运营商其实是能成为轻资产运营的资本新贵的,国内第一代的无名分虚拟运营商全通教育(SZ.300359)、京天利(SZ.300399)、网宿科技(SZ.300017)已经证明了此种模式的生命力(并且在资本市场上已经被炒飞了天)。但是同样是这种附加电信运营服务的受益者。但是为什么去年国内虚拟运营商会活的那么惨?原因很简单:虚拟运营商的存活,是要看基础运营商的脸色,只要三大运营商认为虚拟运营商有戒心,那么虚拟运营商就没日子好过。

举个例子:国内提供类似vonage手机客户端业务的APP现在都在夹缝中生存,用户规模足够大,都会遭到运营商的封杀。

当前国内虚拟运营商市场与2012年的美国非常相似。当时,在一度濒临绝境之后,美国的虚拟运营商行业重新开始了飞速发展。对于新生的国内虚拟运营商来说,美国同类公司的经历值得关注。

四、国内电信业改革之方向

一项改革,不管以什么方式方法,他总要有一个符合历史发展洪流的方向和目标,李总理提出的“互联网+”国家战略后,很明显电信业的目标只有两个:

1、让带宽更宽,用户上网速度更快;

2、资费更低

电信业改革只有能达到以上两点,国家的“互联网+”战略才能真正落地,因此,要达到以上两点,我认为国家对电信业的改革已经有了很明确的规划和目标,并已经开始实施:

1、向美国等发达国家学习,成立铁塔公司,将三家运营商的基础设施运营建设部分独立出来,并入铁塔公司,减少电信行业内铁塔以及相关基础设施的重复建设,以后三家运营商选址和基建将采用向铁塔公司租用的模式,基础运营商只要专注于网络的运营。

2、增加虚拟运营商数量,通过国家意志,迫使三家运营商业务向虚拟运营商逐步放开,并通过4G、IMS、光纤战略等将传统运营商的语音、短信、流量业务,全面转向流量经营,基础运营商通道化,虚拟运营商服务取胜,增加竞争,降低资费;

通过以上两点改革,只要加以时日,改革逐步落地,整个国内的电信业架构就已经和欧美完全一致了,因此现有的三家运营商完全无必要合并。不仅不会合并,国家可能还会引入第四家基础运营商,从各种迹象来看,广电可能将会拿到第四张基础运营商的牌照。

话又说回来,整个电信业改革将会相当的困难和漫长,以铁塔公司的成立为例,现在第一步只是将新增的天面纳入公司统一运营,要等到所有的三家基站和管道纳入公司,预计起码得有3到5年时间。包括虚拟运营商现在夹缝求生存的状态,想短期扭转国内电信行业的现状恐怕不易。但是,可以看到,国家已经在按正确的方式推进整个电信业的改革,改革需要时间和执行力,推动改革的过程中也会有不同的杂音。只要放眼前方,把好手中的船舵,不受传言和责骂干扰,最终才能到达彼岸。

如果中字头公司合并非要有一个逻辑或者原则的话,我相信国人是内战内行,外战外行,所有出国竞争的公司才有合并的动力,比如南北车(中国南车和北车)南北船(中国重工和中国船舶),飞机(中航飞机),铁路(中国中铁和铁建),对于暂不具备对外扩展的运营商来说,合并只会激起民怨,但中国运营商是否也有出海的一天,我们只能到那天再做分析了。


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