猪肉概念股持续遭热炒,正邦科技(002157.SZ)3月累涨超70%

从去年10月19日到今日收盘,猪肉概念股中正邦科技上涨76.8%,天邦股份,累计上涨72%,唐人神、新希望、天康生物、牧原股份等累计涨幅均超30%。

随着春节消费旺季临近,大消费板块个股纷纷走强。如白酒股中的贵州茅台从2018年年末到现在涨幅接近20%;食品股中的三全食品从2018年12月初到现在上涨近40%。

作为消费板块中十分重要的一部分,猪肉概念股近期的表现也十分抢眼。

本周三,正邦科技大涨6.19%,丰禾牧业、顺鑫农业涨幅超过4%,天邦股份、新五丰、唐人神、雏鹰农牧等猪肉个股均有不同幅度的上涨。

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(行情来源:富途证券)

另外,据统计从去年10月19日到今日收盘,猪肉概念股中累计涨幅最高的是正邦科技,区间涨幅达到76.8%,其次是天邦股份,区间累计涨72%。唐人神、新希望、天康生物、牧原股份等累计涨幅均超30%。

虽然,猪肉概念股近期的表现十分亮眼,但是猪肉相关企业在2018年的业绩却不容乐观。据统计,猪肉概念股中已经发布2018年年报业绩的有16家,其中,有11家业绩表现不佳,仅有5家业绩表现出色。

从上市公司公告信息来看,猪价的下跌是导致猪肉概念股表现不佳的最大原因,另一方面2018年下半年的非洲猪瘟也对猪肉股造成了一定的影响。

如正邦科技在1月9日发布业绩预告称,在2018年公司实现净利润1.6亿元至2亿元,较上年同期5.26亿元同比减少61.96%-69.57%。而公司业绩较上年下降幅度较大,主要是由于生猪销售价格较上年下降幅度较大所致。

温氏股份在1月7日发布的公告中也表示,2018年公司养猪业务规模继续增长,公司商品肉猪销量同比增长17.1%,但受上半年行业周期性低迷及下半年非洲猪瘟疫情等因素的影响,全年商品肉猪销售价格同比下降14.42%,商品肉猪盈利水平同比下降。

据悉,猪价下跌周期已持续两年半,2018上半年开始进入底部区间。从历史上看,猪价存在4年左右的大周期(养殖户追涨杀跌行为),同时伴随季节性波动(二季度低,三季度及年前高)。本轮周期自2014年5月开启,2016年6月见顶,目前猪价已下行超过两年,且2018上半年一度跌破10元/公斤,低于上一轮周期低点,进入本轮周期底部区域。

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(图片来源:Wind)

虽然猪肉股去年的业绩表现不是太好,但是多家机构均看好猪价在后市会反弹。

海通证券认为,目前猪肉产能一直处于加速去化阶段,前期存栏量下降对猪肉供应的影响已经反映在生猪屠宰量上,预计今年上半年猪肉供给减少会支撑猪价上涨。根据目前的存栏量情况来判断,预计今年猪肉CPI同比或在年中达到10%-15%左右,如果存栏量同比增速进一步下降,那么不排除下半年猪肉价格进一步上涨的可能。

东兴证券则认为,河北、天津、河南、山东、两湖、安徽、浙江、江西、云南等省份疫区全部解封,生猪及产品流通加快。前期压栏在春节期间集中出栏,一季度猪价还有持续下行压力,供应偏紧局面预计从二季度开始,预计二季度价格开始回暖,三四季度伴随消费提升猪价将迎来大涨。

兴业证券研究人员称,2018年猪瘟加速产能出清,2019年猪价将开启上行周期。首先,猪价连续两年下跌后进入磨底阶段,生猪存栏、能繁母猪存栏快速下滑,消费变动不大,未来将出现供需缺口;其次,2018年非洲猪瘟禁调致南北市场割裂,产区价格进一步下跌,中小户生存困难、补栏意愿低迷,销区价格景气但环保压制补栏,行业产能加速出清,2019年二季度后或迎来周期反转。

如果猪价如期反弹,猪肉股中哪些具有比较好的投资机会呢?

从本轮反弹来看,领涨的正邦科技、新希望、天邦股份这些个股要么主业是饲料,或者是在饲料业务上表现亮眼。

如正邦科技,公司预计2018年实现归属于上市公司股东的净利润为1.6亿元至2亿元,同比下滑62%-70%。国泰君安认为,其业绩表现符合市场预期,公司推动饲料产品结构优化,大力发展前端料,饲料业务助力整体收入持续稳步增长。三季度公司饲料板块盈利大幅提升,净利润大约在1.1亿元左右。

而新希望作为国内饲料行业龙头企业,更是不断强化全产业链优势,依托下游养殖业务拉动饲料销量增长。广发证券认为,其饲料板块依托下游养殖业务,销量稳步提升,2018年全年饲料销量预计增长10%至1650万吨,基于生猪出栏量增加带来饲料销量增长,预计公司2019年、2020年饲料销量为1800万吨和2000万吨。

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