三大运营商累计让利1200亿，还面临着囚笼困境，未来路在何方？

1月15日，中国国资委披露了一组数据，中国移动（00941.HK）、中国联通(00762.HK)、中国电信(00728.HK)三大运营商提前超额完成提速降费专项任务，2018年全年累计让利超过1200亿元。这一数据让广大的用户为之一惊，因为完全没有感受到。

之前的数据还显示，截至2018年11月，中国移动手机上网流量平均单价累计同比下降61%，国际漫游流量平均单价下降50%；中国电信固定宽带单位带宽价格比去年底下降超过40%，手机上网流量平均单价下降超65%；中国联通手机上网流量平均单价相比2017年底下降57.4%，家庭宽带资费下降41%。

看来，三大运营商确确实实是让利了广大消费者，但“被迫”提速降费的做法也吞噬了业绩高增长的想象空间。这从2018年前三季度的财报上就能看得出来。

中国移动作为电信业的老大哥，前三季度营收为5677亿元人民币，同比竟然下跌了0.3%,这是2014年以来首次出现营收下滑。净利润为950亿元，同比增长3.1%，相比2017年全年净利润超5%的增速有所下滑。

从中移动身上，我们亦看到了整个电信业的增长颓势。

运营商面临囚笼困境

去年12月20日，根据工信部发布的《2018年11月份通信业经济运行情况》，2018年1－11月，全国电信业务总量完成50659亿元，同比增长139.8%，10月当月增速达139.5%；电信业务收入累计完成10948亿元，同比增长2.7%，增速较前三季度回落0.3个百分点。

特别注意的是，移动电话通话量持续下降的势头很猛。1-11月，全国移动电话去话通话时长完成23404亿分钟，同比下降5%;全国固定本地电话通话时长完成1121亿分钟，同比下降20.2%。

电信业务总量保持高位增长，收入增速继续回落。通信行业作为信息产业的底层承载基础，在享受了人口红利和移动智能手机普及的繁荣后，随着人工智能、云计算、物联网、大数据等新业务的兴起，面对着最终用户对信息服务旺盛的消费需求和爆炸式的带宽需求，发展状况前途堪忧，主要表现在以下几个方面：

第一，通信市场人口红利消失。通信业务发展步入慢车道，当前的国内通信用户市场规模已处于过饱和状态，尤其是移动通信用户。十几年来支撑通信行业高速发展的人口红利已消失，通信运营商靠常规营销模式推动业务发展已无法奏效。

第二，运营商之间的同质化竞争、互联网应用的异质替代让运营商进退维谷。2018年9月份中国移动宽带规模首次超过中国电信晋升移动、宽带双冠王。三大运营商基础通信业务展开同质化贴身肉搏；电信运营商传统的提供可靠语言和短信服务业务正受到OTT类似应用的冲击和侵蚀。

第三，通信运营商基础电信业务量收剪刀差持续增大。从2018年前三季度数据来看，通信业务收入增幅创新低，与业务量增长对比鲜明，通信行业业务收入与业务总量之间的“倒挂”趋势正在扩大，基础电信业务量收剪刀差尤其明显。作为央企的三大运营商如何确保国有资产的保值升值更是一项政治任务不得不重视。

第四，数据洪流时代用户对通信网络的要求越来越高。AR、VR、自动驾驶、人工智能的逐渐普及，点燃了用户的刚性需求，用户对网络覆盖，带宽和质量的提出了更高的要求，网络扩容，升级，维护成本越来越高。

抢抓5G新机遇

2018年12月6日，三大运营商获得全国范围5G中低频段试验频率使用许可，通信运营商5G商用之旅再进一步。并且随着AI、大数据、区块链等“后互联网时代”的新兴技术发展逐日成熟，消费级网络逐渐覆盖到全人群，C端通信市场人口红利消耗殆尽。

与此同时，中国拥有庞大的企业用户，中国工商登记的企业数量已近3000万家，整体数量超过美国，而中小企业则是toB平台的理想客户。而从政策导向上看，当前互联网经济真正由消费互联网向产业互联网结构调整，用技术提升服务效率解放生产力，是B2B市场的终极目标也是行政服务的主要目标。三大运营商发言人在公开讲话时均高度重视5G商用以及toB市场布局。

5G时代，网络建设是三大运营商的重头戏。

1月12日，证监会已核准中国联通公开发行面值总额不超过500亿元的公司债券。在4G时代，联通的差距逐渐被移动和电信拉大，混改后才逐渐有起色。5G时代，中国联通获得了3500MHz-3600MHz共100MHz带宽的5G试验频率资源，为全球最主流的频段。

目前，中国联通拥有国内最大规模5G试点，在10大行业4大场景，17城市600余站，推进5G应用孵化及产业升级，其中在5个城市开展规模试验，在12个城市进行5G典型业务的示范与验证，加速5G商用进程。

1月16日，中国联通联合中兴通讯在深圳5G规模测试外场，打通了全球第一个基于3GPP最新协议版本的5G手机外场通话, 率先在5G网络下畅享了微信、视频等精彩应用，对5G商用进程意义重大。

除了中国联通，中移动和中电信也在紧锣密鼓，纷纷加码5G的测试和建设。

结语

2018年至今，三大运营商的股价表现不算差，特别是中国电信。期间，中国移动上涨6.8%，中国电信上涨14.29%，而中国联通下跌16.83%，而同期恒生指数大盘下跌近10%。这说明资本市场对于运营商还是有所期待。

未来，5G时代或许会成为电信市场的重要分水岭。对于三大运营商来说，谁更能掌握5G市场，谁就可以实现更加持续且高质量的发展。另外，经过股改之后的中国联通，能否在5G规模商用以及总体市场占有率方面扳回一城，也值得期待。