欧佩克2019年重启减产计划，国际油价7日飙涨16%

进入2019年以来，国际油价连续7个交易日看涨，WTI原油以及布伦特原油均较2018年12月的低点上涨超20%。昨日，WTI原油更是大涨单日5.18%，伦敦布油也大涨4.63%。

油价短期内大涨

截至1月10日，美油WTI期货已经连涨七个交易日，创2017年6月以来最长连涨周期，国际布伦特原油也同步上涨。美油及布油均较2018年12月的低点均上涨超20%。值得注意的是，国际油价曾在2018年四季度从近四年高位深跌达40%。

具体来看，WTI周三上涨2.58美元，涨幅达5.18%，报52.36美元/桶，盘中突破了50-52美元三道关口，创一个月新高，也是12月18日以来首次重回50美元整数位。

国际布伦特原油日内最高触及61.69美元，盘中最大涨幅5.1%，也突破了59-61美元的三道整数关口，创12月17日以来最高。最终收涨2.72美元，涨幅达4.63%，报61.44美元/桶。

（图片来源：Wind）

油价由跌转升之谜

最近国际油价连续上涨，是多方面因素共同导致的，主要包括欧佩克与非欧佩克产油国的减产协议于19年年初开始生效、美元指数下跌、美国石油库存降低等因素。

1、欧佩克与非欧佩克产油国的减产协议于19年年初开始生效

依据减产协议，欧佩克和以俄罗斯为代表的减产盟友去年12月同意在2019年减少120万桶/日，而欧佩克减产的份额为80万桶/日。

从最近的消息来看，沙特能源部长本周三表示，沙特有信心OPEC+的减产协议一定能使市场恢复供求平衡，除非发生意外，“现在的市场状况比几周前要好，如果供应再一次超过需求，我不排除在某个时候呼吁OPEC+采取进一步行动。”

他还证实了此前彭博社和路透社等第三方机构统计的数据，即沙特将在1月实现原油产量1020万桶/日，较去年11月的历史新高减产近90万桶/日。沙特在1月的原油出口将为720万桶/日，预计2月进一步降至710万桶/日。

“整体来说，石油出口国排名靠前的沙特出口削减的时长会超过OPEC+新一轮六个月减产的承诺。”

2、美元指数走弱

由于国际原油绝大部分交易都是以美元计价得，因此美元对原油价格的影响远远高于其他货币，如欧元、日元等。货币汇率的变化也会影响原油价格走势。当美元指数走弱时，以美元计价的原油价格从欧元或日元角度来看，就显得比较便宜，需求量就会上升；反之，美元升值时，以欧元或日元计价的原油价格就偏贵，原油的需求量就会下降。

从美元指数走势来看，美元指数近期持续走弱，尤其是在1月3日之后有加速下跌的趋势。美元走弱后，可以刺激原油消费国的需求回升，提振油价。

3、美国石油库存下降

美国石油协会（API）最新公布的数据显示，截至1月4日当周，美国原油库存减少612.7万桶，分析师预计为减少330万桶。库欣库存增加33.1万桶，分析师预计为增加48.3万桶。作为全球第一大产油国的美国，库存这一指标的下降，也会对国际油价带来影响。

涨价持续性存疑

虽然在多个因素的共同作用下，国际原油价格在短期内大幅上涨，但是对于后市油价会如何演化、上涨能否持续等问题，市场专业人士纷纷表达了自己的看法。

据美国能源信息署(EIA)最新数据显示，上周美国原油库存下降168万桶，低于市场预期的240万桶。更值得注意的是，上周美国汽油和精炼油库存分别大增807万桶和1061万桶，分别较5年平均水平高了8%和5%。

针对以上的数据，Tyche Capital Advisors分析师Tariq Zahir发表看法：“成品油库存增幅是疯狂的。我个人认为油价在过去数日内的反弹已经接近终结了。”

Again Capital合伙人John Kilduff对此也表示赞同，他认为：“炼厂产能利用率维持高位，但需求和出口表现则相当糟糕，尤其是汽油。”

咨询机构OilPriceInformationService的全球能源分析主管TomKloza认为，沙特的表态足够推升油价突破一些关键技术位。

能源对冲基金AgainCapital的创始合伙人JohnKilduff也表示，沙特频繁向市场放风，目的是进一步提供OPEC+正在减产的证据，而市场也开始积极回应这些早期的减产迹象：“同时，油价反弹也受益于整体宏观风险偏好提升，主要国家的贸易谈判令市场较为乐观。”

另外，中国能源网首席研究员韩晓平表示：一些专家认为2019年油价会在低位区间徘徊，实际上这有一个历史的经验。在上世纪70年代，国际油价曾经被拉得很高,之后有各种各样的替代技术，节油的技术出现后,油价进入低位运行，随着新兴经济体经济快速增长，2008年国际油价一度蹿升到147美元。此后，油价一直在相对较低的位置波动，这样的情况可能会继续延续，总体来看，还有一些不确定性因素将影响油价变化。

央视财经评论员马光远称：如果说2019年全球经济基本面没有太大改变的话，油价应该也不会出现太大的波动。他认为全球货币政策到了2019年可能有所分化。如美国可能会维持慢慢收紧的态势，但全球经济增长的不确定性因素并不太多，这种情况下，国际油价可能相对保持一个平稳的状态，大幅上涨的概率低。

综合市场专业人士的观点来看，虽然在各种因素的作用下，油价在短期内连续大涨，但是从长期来看，涨价的持续性是存疑的。