阿里帝国永不“退休”的合伙人

作者：杆叔

马云“转让出清淘宝股权”？引发媒体关注。

有媒体注意到，在马云宣布退休百余天后，他“出清”了淘宝网股权。工商资料显示，上周五（1月4日），马云和谢世煌退出浙江淘宝网络有限公司的股权备案，新增杭州臻希投资管理有限公司作为唯一股东。

随后，阿里巴巴官方回应称：

◎此项调整相关信息，早在2018年7月的年报中披露过。

◎把相应股权交由合伙人持有，将保证阿里巴巴合伙人制度在公司治理中发挥作用。

◎这个调整不涉及阿里巴巴集团层面的股权调整，也不影响阿里巴巴合伙人机制。

◎马云仍将担任阿里巴巴合伙人并继续在阿里巴巴合伙人机制中发挥重要影响力。

图1.阿里对马云“转让出清淘宝股权”的回应  图片来源|阿里官网

其实，这件事情好像真的没什么好说的，确实如阿里所言，都是既定的。

但确实没办法，作为一个世界级的超级富豪、动辄影响全球的超大企业掌门人，其任何变动，都足以引发大量的关注。所以阿里自然也习惯。

所以，杠杆游戏也只好再次简单梳理一下：马云只要一天还是阿里合伙人，那么他依旧是阿里帝国的掌门人。

其他表面上的工商信息，不重要。

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永不“退休”的合伙人

9年前，马云构建了阿里合伙人体制。这个制度最大的厉害在于，掌控阿里董事会过半的提名权。

图2.阿里公司章程  图片来源|阿里官网

而这个外界所知的38人（其中2人为名誉）合伙人集体，核心是马云和蔡崇信。

这38人是一步步扩充而来，而且人员可能会有变动、增减。但永不变是马云、蔡崇信两位大佬。他们是永久合伙人，可以不遵守任何“退休”规定。

外界一直盛传一个段子。

祖籍浙江湖州的我国台湾人蔡崇信，在阿里成立之初，就担任CFO职位。

据说当时，他放下国外金融投资机构七十万美元的年薪，被马云感召，每月只拿五百块人民币的工资。

这位CFO像工商代理的小职员一样，去亲自跑公司注册。要知道，那时候注册公司可不像今天这么简单，一个海外念书的台湾人，要玩转我国国情，挺厉害的。

然后，更神的传说是，在后来外界享有盛名的湖畔花园的炎夏，蔡崇信给“十八罗汉”们讲股权、讲权益，让这些年轻人大开眼界。

最后还让“十八罗汉”挨个签署了符合国际惯例的英文合同。阿里似乎一出生就风华正茂、完全不同于一般私企。

马云的传说就更多了。所以他二位作为阿里“永不退休”的合伙人，完全合乎常理。更重要的是，这些合伙人，特别是马云，隐藏在公司幕后。

而作为一家在美上市的企业，阿里集团的公司章程当然就可以很不一般。于是，合伙人有权提名董事候选人，并始终确保他们提名或任命的董事占总数中的多数席位。

其实，这些合伙人所占的公司股权，远小于软银、Altaba（雅虎更名后的名字）。这三者的股权可能都处于变动中，杠杆游戏没去查截至目前的最新股权比重。但后两者远多于前者是一定的。

通过合伙人制度和非一般（其实在美国很正常）的公司章程，阿里合伙儿团队，实际获得了对阿里的实际控制权。

2

谁可以做合伙人？

上文杠杆游戏简要介绍了阿里的公司章程，介绍了马云和蔡崇信是永不退休的合伙人。接着我要说，其他谁可以做合伙人？谁说了算？

解开这个谜团，对于理解阿里相关公司表面的工商登记信息变动，很有价值。

很多人不知道，合伙人团队之上还有一个合伙人委员会。目前有5个人，未来也可以更多。但是，不用说，多也不会多到哪里去，一定很难。

这个委员会每一届任期为3年，不限制任期。

马云和蔡崇信既是“永不退休”合伙人，也是合伙人委员会的长期性委员。

媒体介绍过，目前5个委员分别是：马云、蔡崇信、张勇、彭蕾和井贤栋。

说直接一点，这5人是真正的长老。

马云、蔡崇信上文介绍了，杠杆游戏先说张勇。

张勇其实各位杆友也很熟悉，8个月之后，他将接任阿里董事局主席。12年前进阿里，功勋无数，深得马云的信任，你懂的。

然后说说彭蕾，阿里5长老中唯一的女性，蚂蚁金服的前任董事长。

公开资料显示，她加入阿里，是因为1997年和师兄孙彤宇（淘宝网创始CEO）结婚，孙总要随马总北上创业，于是彭蕾从学校辞职入伙成了“随军家属”。

2018年4月之前，彭蕾一直担任蚂蚁金服董事长。这么多年跟着马总，可靠程度可以想见。

井贤栋以前做职业经理人，但加入阿里也有12年，日久见人心。此前是蚂蚁金服二号人物，去年接替彭蕾的位置。

所以，简单梳理这5位长老的履历，可以确定，阿里长老会的控制权主要在谁手上。

马云是“永不退休”的合伙人、合伙人委员会委员，那么未来无论新的合伙人，还是新的合伙人委员会成员，如何诞生也就很明显了。

财经媒体曾披露过，阿里新合伙人产生越来越困难，必须获得四分之三的合伙人投票赞同。新的合伙人不容易诞生，更加凸显既有合伙人、合伙人委员会成员的价值和分量。

任何机构都一样，掌握了人，也就掌握了一切。

3

掌控权险些失控的教训

8年前，杠杆游戏深刻记得，我国当代财经传媒界的旗帜人物胡舒立女士，写了社评文章，公开质疑马云违背契约精神、诚信原则。

因为，马云低价夺取了支付宝的大部分股权。这让雅虎、软银利益受损。随后，马云通过短信和电话与胡总进行了沟通。

孰是孰非肯定重要，但结果木已成舟。

起初以支付宝为核心资产的蚂蚁金服，事实上已经成长为系统重要性“金融机构”。这个表述或许不准确，但这个意思，所有略知金融的朋友都懂。

在一个合适的时间节点，拿下支付宝的绝对控制权（当时正值我国央行就第三方支付政策出台文件的过程中），在杠杆游戏看来，其实也是对此前险些丢掉阿里控制权的反思、以及反击组合拳。

13年前，2005年阿里接受了雅虎的投资，雅虎拿下35%股权，和软银一起各占一个董事会席位。

同时阿里管理层有2个席位。这其实是一个对等的格局。

不过到了2010年，雅虎的投票权将提高到39%，并获得2个董事会席位。

这就要命了，若此，雅虎和软银只要合作，就可以影响马云及其团队的地位。

马云和他的团队开始了反击，合伙人制度开始建立。并以3.3亿元的低价拿下了支付宝的控制权。

注意，软银、雅虎当时并未同意。但是这是在中国。

支付宝内资化完成，通过阿里上市两个股东也得到补偿。

接着，通过合伙人制度的投票权交易，雅虎让渡投票权，阿里合伙人开始掌控半数席位。

软银前前后后套现千亿美元，雅虎自己也要死不活，越来越有心无力……

后来阿里的上市，成为全球资本市场历史的重要一笔，对此港交所是希望得到的。但是港交所觉得合伙人制度，这基本是内部人控制的意思，那么别说中小投资者，软银、雅虎这样的大股东，其利益都曾受影响。

阿里的体量在这里，前景在这里，此处不留爷，自有留爷处。美国！纽交所！

合伙人体制大获胜利。历史就此终结？一定不会。一个企业，在我国的兴衰有很多因素。

东拉西扯了这么多，其实大家关心的无非是：马云“激流勇退”背后的逻辑到底是什么？发生了什么？顶级富豪（首富）的结局……