【基础化工行业】2019年度策略：挖掘成长消费,潜伏周期龙头

磷矿石板块受环保限产影响，供需将保持紧平衡，景气度持续提升，重点推荐兴发集团。国内菊酯行业供给端收缩严重且开工率不断走低，菊酯中间体严重供不应求助推菊酯产品价格上行，我们认为菊酯行业景气度有望持续至2019年，推荐扬农化工。草铵膦替代效应显现，需求空间广阔，推荐有草铵膦等新增产能投放的利尔化学。

投资主线二：具有成长或者消费属性的新材料、新能源相关标的

大宗化工品经历3年的大幅上涨后，目前多数品种价格处在较高位置，在国内外经济存在不确定因素背景下，具有成长或者消费属性的新材料、新能源、大众消费品等相关的个股，其业绩稳定性，增长确定性的价值凸显，而经过今年的调整，估值吸引力也逐渐得到显现，建议关注国瓷材料、蓝晓科技、国光股份等优质标的。

投资主线三：长线布局在经济下行周期内具有较高安全边际、扩张能力强的行业龙头

虽然短期大宗商品价格下跌对细分行业龙头业绩造成影响，大宗商品价格走低，行业龙头具备成本、资金、技术等方面的优势，具备较强的抗风险能力；也有利于产能出清以及整合，扩张能力强的龙头企业在景气周期到来后也将爆发更强的盈利能力。推荐万华化学、华鲁恒升、鲁西化工。