华滋国际海洋(2258.HK):上市首秀超预期,股价大涨9.02%

2018年11月19日,华滋国际海洋工程有限公司(“华滋国际海洋”,股份代码:2258.HK)正式在港交所主板挂牌上市,上市首日股价大涨9.02%。

2018年11月19日,华滋国际海洋工程有限公司(“华滋国际海洋”,股份代码:2258.HK)正式在港交所主板挂牌上市。

华滋国际海洋董事长王士忠表示在港交所挂牌上市是公司发展的一个重要里程碑,标志着公司成功进入国际资本市场,也为公司的长远发展提供了充足的资金。

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华滋国际海洋首日上市交易,开盘报价1.5港元,涨幅达22.9%。若以开盘价卖出,不计手续费,港股打新投资者每手赚560港元。

截至收盘,华滋国际海洋报价1.33港元,涨9.02%,全天总成交3598.73万港元,最新总市值10.978亿港元,不计手续费,每手赚220港元。

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与华滋海洋国际同一天上市的康利国际控股首日交易报收1.07港元,涨4.9%,最新总市值6.42亿港元,不计手续费,每手赚100港元。

华滋国际海洋的首日表现好于同一天上市的康利国际控股。

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华滋国际海洋上市首日能收获超预期的市场表现,归纳起来主要有以下几个原因:

1.暗盘交易已透露积极信号

暗盘交易是通过某些大型券商自行设立的内部系统进行报价撮合。暗盘交易一般为新股正式上市日前一个交易日16:1518:30

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一般来说,暗盘交易是新股上市交易的预演,暗盘的涨跌一定程度上体现了新股的受追捧程度

在上周五的暗盘交易中,华滋国际海洋便已经取得了不错的市场表现。据耀才暗盘交易中心资料显示,1116日,华滋国际海洋在暗盘交易中收报1.31元,较招股价1.22元升0.09元,升7.38%,一手2000股,不计手续费赚180元。康利国际控股暗盘交易则收报1.01元,较招股价1.02元跌0.01元,跌0.98%,一手2000股,不计手续费蚀20元。

2.近期建筑、基建类新股受投资者青睐

近期上市的新股的首日表现和累积表现均呈现不错的状态,多只新股首日涨幅高达40%截至1119日累积涨幅高达100%以上。

其中建筑基建类新上市的公司的表现尤其亮眼。华滋国际海洋从事內地港口、航道及海洋工程,在港交所的行业分类中属于建筑、重型基建行业,是近期投资者较为青睐的行业。

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3.发行价略微低估,为上涨留足市场空间

虽然基建股属于近期的热门股,但是华滋国际海洋还是选择了在招股价的下限区域发行股票。华滋国际海洋的发行价为1.22港元,介于招股区间1.20-1.56港元的下限区域。

1.22港元的发行价计算,华滋国际海洋动态市盈率不到9倍,发行价略微低估了。因此,华滋国际海洋较低的发行价为股价上涨留足了市场空间

4.东南亚市场加速增长

华滋国际海洋最后超出市场预期,大涨9.02%,显示出投资者看好公司未来发展。华滋国际海洋是东南亚所有中国国有及民营企业中第二大的港口、航道及海洋工程公司公司在东南亚市场增长潜力不容小觑

弗若斯特沙利文研究显示,东南亚港口、航道及海洋工程市场的市场额由2012年约75亿美元增加至2017年约83亿美元,复合年增长率为约1.9%

东南亚国际合作增加基建升级制造业发展三重因素推动东南亚港口、航道及海洋工程市场。弗若斯特沙利文预计东南亚港口、航道及海洋工程市场于2017年至2022年增速更高,复合年增长率为约8.9%,于2022年达约127亿美元目前东南亚市场正处于增速加快的节点

而事实上,华滋国际海洋来自东南亚市场的收入占比已经在显著提升,2017年来自东南亚的收入占总收入的31.4%2018年前四个月此比例已提升至64.9%。海外市场的增长动力非常强劲。

5.市场地位受认可,业绩增长稳定

华滋国际海洋是国内最大的港口、航道及海洋工程建设民营企业,是中国仅12家具有住建部出具可在中国进行港口、航道及海洋工程业务的总承包一级资质证书的民营企业之一。按2017年收入计,华滋国际在国有企业占据中国港口、航道及海洋工业行业市场份额逾90%的前提下,于行业内排名第九。

华滋国际海洋上市首秀大涨9.02%证明公司在中国港口、航道及海洋工程行业的领先地位被投资者认同。此外,稳定增长的业绩华滋国际海洋的股价提供强力支撑。

根据公司招股书显示,华滋国际海洋的营业收入、净利润显著增长,毛利率逐步提高。2015-2017年及2018年前四个月,华滋国际的营业收入分别为11.25亿元人民币(单位下同)、12.64亿元、14.12亿元和2.69亿元,公司近三年的营收年均复合增长率达12.03%净利润分别为0.64亿、0.74亿、0.87亿元、0.25亿元。公司近三年的净利润年均复合增长率达17%

结语

截至1119日收盘,富途牛牛显示华滋国际海洋的静态市盈率为10.5,动态市盈率为9.1按公司的行业地位、业绩增速以及未来的增长潜力,华滋国际海洋仍然具有很大的估值提升空间,可持续关注。

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