作者:静安Axelrod 来源: 亨利滚雪球James Cordier爆仓了。11月15日,James Cordier掌管的期权交易公司OptionSellers.com通过邮件告知投资者,其公司管理的账户遭遇了毁灭性的损失。James Cordier也在YouTube上发布了一段视频,感谢投资者这几年来的帮助并解释了亏损的原因。(由于视频上传需要在20M以内,我只截取了片段)从视频中可以看到,James Cordier已经处在崩溃边缘,爆仓已经击垮了他的内心,似乎已经在向世界告别。投资者权益保护律师迅速跟进,希望遭遇损失的投资者们与其联系。James Cordier随后删除了自己发布的视频,OptionSellers.com的网站也已经关闭。James Cordier爆仓的原因,在于裸卖空美国天然气看涨期权(naked short on call),无任何对冲保护。而就在Cordier公布爆仓的前一天,美天然气一度暴涨22%,这可能就是让其爆仓的直接原因。那么,谁是James Cordier?Cordier从14岁起就进入了期货市场。在1984年进入了Heinold Commodities从事交易员的工作并以此开始自己的职业生涯。Cordier一开始也只是个market-making trader(做市交易员)而已,干的事情就是匹配交易。但Cordier在工作中发掘了一种卖出期权的交易策略,并发现很能挣钱。1999年,Cordier成立了自由交易集团(Liberty trading group),开启了自己的交易之路。他做得非常顺手,并在2004年的时候出版了自己的书 —《期权出售完全指南》,这本书于2007年也在中国出版过。Cordier经常出现在各大财经媒体的报道中,也时常出境与CNBC等财经频道。之后他又成立OptionSellers.com,直到现在。他的交易手法很单一,但他对于自己的交易策略又无比自信。当他谈到公司的投资策略时,他说道:“我们的目标就是采用最激进的工具并且保守地管理它。”(“Our goal is to take an aggressive vehicle and manage it conservatively.”)那么,James Cordier犯了什么错?让Cordier一败涂地的操作,正是让他发家的操作策略,只不过,方向反了。期权交易,两种期权,四个方向。但买期权和卖期权的风险却截然不同。看涨期权看跌期权买看涨看跌卖看跌看涨买一份看涨期权,就是买一份未来以某一价格买入该证券的权利,但你要首先支付一笔权利金(premium),但权利金占未来买入成本的比例很小。举个例子,比如一只股票现价100元,某投资者买入价格为110元的看涨期权,权利金是5块钱。当价格涨到了120元,投资者可以行权,以110元买入该股票,并在120元出售。但如果股票跌到了90,投资者可以不行权,损失也只有5块钱而已。买入看跌期权也是相同道理,只不过方向相反。而卖出期权的交易者则是站在以上交易的对立面。卖出期权者得到的是买入期权者的权利金,实际上他们赌的就是对手盘不会行权。James Cordier在最近的操作就是卖出了美国天然气的看涨期权,结果天然气暴涨,导致对手盘集体行权,Cordier的账户穿仓。这意味着,Cordier不仅损失了全部本金,还欠证券经纪商——国际资产控股公司(INTL FC Stone)一笔债务。James Cordier的错误就在于,在衍生品交易中最危险的策略作为了自己主要交易策略,并向其投资者宣传这种策略非常安全。衍生品交易一直都是众多交易员的噩梦。大部分出名的魔鬼交易员,包括几年前摩根大通的“伦敦鲸(London Whale)”的事件,都是因为在衍生品交易上犯的错误。而金融衍生品更是2008年金融危机的导火索。然而衍生品交易蕴含的巨大杠杆吸引着无数交易员趋之若鹜,人人都希望像索罗斯那样一战成名,然而现实是,几乎所有人都在经历过山车般的人生。今年年初,美国的一位交易员通过交易恐慌指数VIX,在三年时间内从5万美元的本金翻到了400万美元,却在今年爆仓,亏掉了全部的钱。不仅仅是金融衍生品,这两年的大宗商品市场同样是变幻莫测。被称为“原油交易之神”的Andy Hall,他曾在花旗银行拿到了1亿美元的奖金,而他成立的原油对冲基金在去年亏损超过30%,被迫清盘。金融市场犹如人造大自然,需要每一位参与者去敬畏。长期资本管理公司(LCTM)陨落的故事已是众人皆知,其汇聚了全世界最出色的经济学家和金融人才,创造三年辉煌业绩,却在第四年轰然倒塌,但从来都有后人不吸取教训。收益率正态分布的尾部风险常常能抹杀掉一个投资者的所有本金。推荐两本书,让我们时刻铭记尾部风险对于投资者的杀伤力。一本是《赌金者》。一本是《黑天鹅》。爆仓的打击是毁灭性的,尤其是在James Cordier目前这个年纪,有家庭和孩子,祝他今后好运。 格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。 相关阅读 年报解读:盈利增长驱动价值重塑,洞察固生堂(2273.HK)的新质底色 早报 (03.29)| 炸裂“雷神”之夜!小米汽车抢爆了,27分钟5万辆!美股月线五连涨,特斯拉单季跌近30%!美联储官员突然“放鹰” 今天反弹了,为什么你看对方向也不赚钱? 低空飞行的猪现身了! 评论 发表评论 加载更多评论