A股市场2019年投资策略:复兴新起点

大势研判:2019年A股将迎来未来3~5年复兴牛的起点。

机构:中信证券

大势研判:2019年A股将迎来未来3~5年复兴牛的起点。

–中美新格局:周期关联弱化,制造“抱团”竞争,倒逼政策调整;

–政策新风格:驱动高质量发展,财税、国企、开放3大看点;

–经济新周期:“减税+稳杠杆+改革”加速结构调整。

市场节奏:Q1震荡,Q2逐步进入盈利和估值修复共振的上行通道。

–盈利:预计2019年增速从9.7%降至5.4%,季度“V”走势,Q2探底、Q3回升;

–政策:先缓解股权质押风险,“两会”后政策预期明确;

–流动性:预计产业资本+保险+外资累计流入4300亿元,节奏上大都前低后高。

配置建议:Q2大切换。

–Q2之前,先聚焦能抵御宏观经济波动的板块;

–Q2开始布局结构转型,拥抱高端制造和服务业。

大势研判

2019年A股将迎来未来3~5年复兴牛的起点

I.中美新格局倒逼国内政策调整

II.政策新风格,从规范存量到培育增量,重点在结构

III.驱动高质量发展,财税、国企、开放3大看点

IV.“减税+稳杠杆+改革开放”加速经济结构调整

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