A股正在谷底挣扎，这家5G龙头凭什么逆势翻倍？

今年以来，A股股民伤透了心。他们亏了钱，关了灯，也只有在黑暗的夜晚，默默地点上一根烟，反思自己不该来参与这场博傻游戏。诚然，今年A股市场的血雨腥风真的是再一次让大伙明白了什么叫“市场有风险，投资需谨慎”。

从今年1月29日的高点算起，截止到昨天收盘，上证指数累跌25.39%，深证综指下跌了31.1%，创业板指数下跌了23.38%。

首先，高估值没业绩支撑的小票经历了一轮又一轮的杀跌，再是地产股的全面腰斩，紧接着是消费白酒的大幅重挫，标志事件就是A股的“股王”茅台开盘封死在跌停板里。最后，一向抗跌的银行股在“一二五”的政策引导下，也集体给跪了。现在，A股继续在底部挣扎，随时等待着美股的崩塌，想完成最后一跌，再迎来重生。

然而，就在这样的比惨大赛之中，5G行业却有一枚公司在短短的5个月时间里，股价足足翻了一倍之多。这位是沪电股份（002463.SZ）。

6月下半旬，在A股继续探底下挫之际，沪电股份却筑底成功，在短短的数月之中，我行我素，逆势大涨。截止昨日收盘，报收7.86元，相较于6月26日的低点的3.36元，涨幅超过112%。

这样的逆天表现，对比A股，就非常明显了。

恰巧的是，同是6月26日，中兴通讯（000063.SZ）因前期的“芯片禁运”事件完成了8个跌停板，在这一天打开了跌停板。从那时算起到现在，中兴通讯也累计上涨了50%之多。

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沪电股份为何能逆袭？

说到沪电股份，估计大多的读者还比较陌生，也是因为它们没有面向消费者的终端产品。不过，这不能阻止别人的强大。

沪电股份，成立于1992年，于2010年8月挂牌深交所。它的主营业务是高速、高阶PCB板，包括企业通讯市场板（营收占比62.7%）、汽车板（24.3%）、办公及工业设备板（8.9%）等。它们主要的客户为国内外大型企业，包括中兴、华为、思科、西门子、索尼等等。

沪电股份近半年的大涨，不是像恒立实业这类的游资炒作，而是实打实的有业绩支撑，并且属于5G概念股的龙头。

春江水暖鸭先知。该司在股价有所表现之后的8月，发布了今年的中期业绩报告，果真是大超预期。

据财报显示，公司上半年实现营业收入24.64亿元，同比增长14.78%；实现归属于母公司的净利润约1.97亿元，同比增长约90.87%。基本每股收益为0.12元/股，同比增长90.89%。

究其原因，主要还是受惠于通信产业高速增长的红利。此外，在这个新的5G竞争赛道中，高频高速（IDC/基站用）器件的需求预期大幅增长。据天风证券预计，仅用于5G基站天线的高频PCB就将是4G的数倍。另外，5G时代带来大型IDC、边缘中小型数据中心的增加，5G应用如虚拟数字货币，云端计算和AI等新兴领域日趋广泛，高速PCB的用量也将成倍数增加。天风证券还认为，沪电的高速板工艺在国内首屈一指，5G周期中，公司在通信PCB领域将“三分天下必有其一”。

另外，前文也提到，沪电的客户有华为、中兴等厂商，在5G核心设备供应链中的地位稳固，也维持了较高的份额。而前几年，因为公司昆山新厂政策性搬迁的影响，业绩不如预期。现在，已经通过政府的补偿实现了新厂的产能重置，新设备完全满足了5G的高精度要求，为抢占市场铺平了道路。

有了通信行业的高速增长，再加上公司产能的提升，今年三季度业绩更为凶猛，为股价的大幅上涨提供了助力。

据三季报显示，公司前9月营收同比增长14.02%，高于行业增速，主要源于公司产能扩张、产能利用率提升以及产品结构持续优化，其中高速通讯和计算领域的市场份额持续提升。

净利润方面，前三季度赚得3.83亿元，同比增长136.7%。同时预计2018年净利润5.4-6.2亿元，同比增长165.33-204.64%。今年全年的业绩预告大幅超市场预期，而Wind一致预测值为4.79亿，中值为4.97亿，最大值为5.44亿元。

有了如此强劲的业绩增长，也就不难理解沪电为何能在这么短的时间内，翻一番了。

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5G产业前景广阔

沪电靓丽的业绩背后，是整个通信产业的高速增长。剔除中兴的影响，通信设备行业按照营收来看，在今年二季度同比大增28.4%，三季度同比增长20.1%。连续19个月保持在两位数的增长态势。

虽然通信领域的增速非常之快，但增速也有所小幅回落。不过，在笔者看来，在国内5G逐渐来临、2020年正式商用的大背景下，传统电信设备领域将开始摆脱4G周期的整体向下趋势，将迎来后面几年新一轮的景气周期。

5G，代表着未来几年通讯技术发展的趋势。下面，我们不妨从它的概念说起。

55G即第五代移动通信技术，它是4G移动通信技术的延伸，在4G的基础上实现更快速的网络传输，但又可能颠覆传统对通信的认识。5G相比4G在用户体验速率、连接数密度、端到端时延等性能指标上都有了质的飞跃。

比如，在刚刚过去的互联网大会举办地的乌镇，就有中国电信建立的9个5G基站，试验的下载速度已经达到了每秒1.7G。

目前，三大运营商及通信设备商在5G上加紧布局，抢占市场高地。在之前，政府早于2015年出台的《中国制造2025》，就提及到要实现5G技术的全面突破。接下来的3年多时间，政府出台了多项相对具体的发展规划政策。

在《中国制造2025》中，也明确提及到了信息通讯产业将是未来中国战略新兴产业之一。5G是兵家必争之地，它涉及到的产业链非常之长，可作为中国经济增长的支柱型产业之一。

具体看，5G产业链环节是由上游基站升级（含基站射频、基带芯片等）、中游网络建设、下游产品应用及终端产品应用场景构成，包括器件原材料、基站天线、小微基站、通信网络设备、光纤光缆、光模块、系统集成与服务商、运营商等各细分产业链。

具体看5G的基础架构体系，分为终端、基站系统、网络架构、应用场景，这也包含了新空口、全频谱、边缘计算等关键技术。其中，应用场景就非常广泛，也将影响我们每一个人的生活。

如此之长的产业链，想必市场规模也是非常之大。根据中国信通院2018年发布的《5G经济社会影响白皮书》，按照2020年5G正式商用算起，2030年5G带动的直接产出和间接产出将分别达到6.3万亿和10.6万亿元，综合平均复合增长率为26%。其中，在直接产出方面，2020年、2025年、2030年将分别增长到0.48万亿、3.3万亿、6.3万亿元，十年间的年均复合增长率为29%。在间接产出方面，2020年、2025年和2030年，5G将分别带动1.2万亿、6.3万亿和10.6万亿元，年均复合增长率为24%。

11月7日，高通CEO史蒂夫·莫伦科夫在乌镇互联网大会上也说到，预计到2035年5G将在广泛行业中创造价值高达12.3万亿美元的商品和服务。

3G和4G，中国都是处于一种弱追强的被动角色。而在5G领域，中国的动作是非常迅速的。据华为公司一位不愿透露姓名的工程师透露：“华为在海外已经建立了16个独立的研发中心，2009年就开始研发5G，目前已有数百人的研发团队投入研究，已经在通信基础研究领域进入了世界第一梯队。”

5G技术中国位于世界前列，信息技术未来将是中国经济发展的支柱型产业，前景非常广阔。可以说，5G产业链的投资机会不少。

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结  语

今年年底前，中国5G频谱大概率会正式公布，而随着频谱方案的最终确定，5G的牌照也将于今年年底或者明年年初发布。

而5G频谱的早日确定并划分有着重大意义：作为5G正式商用之前的建设基础，只有在频谱划分之后，运营商才能针对频段开始进行测试，这也将影响到后期基础设施建设以及组网搭建的进行。

对了，中国移动副总裁李慧镝还在“世界互联网大会”上称，中国移动计划在2019年预商用5G，并且在上半年会推出5G手机，在2020年商用，还宣布在2019年会推出首批中国移动自主品牌的5G终端产品。

可以说，5G频谱发布进入倒计时，产业链个股将有望迎来爆发期。在这样一个蛋糕不断做大的行业中，也一定会诞生更多的“沪电股份”。

作为投资者，我们可以抓住5G爆发前夜，适时布局，当A股市场回暖后，将享受业绩高速增长以及估值修复的“戴维斯双击”。

5G时代快来了，请不要错过这场盛宴！