估值70亿美元，史上最大生物科技IPO来了

全球股市九、十月间阶段见顶后，一二级市场同步走弱，生物科技公司成为弱市之中少见的亮点。

作者 | Betty

来源 | IPO那点事

数据支持 | 勾股数据

一、生物科技公司IPO井喷

2018是生物技术领域IPO刷新纪录的一年！以香港为例，此前，港股市场的新上市制度“同股不同权”吸引了大量“新经济”公司的关注，尤其是生物科技股。不过，上市热情高涨却难逃破发“命运”，多只生物科技股票上市后跌破发行价。

基石药业近日递交IPO招股书，是继歌礼制药、信达生物等之后第12家赴港上市的未盈利生物科技公司。

整理自：格隆汇

根据彭博统计的数据，今年有75家生物技术公司在全球上市，筹资近68亿美元。这个数目已经超过了2016年和2017年IPO的生物技术公司的总和。生物技术公司占今年IPO总数的30%，比去年的23%有显著提高。

其中，规模最大的是信达生物制药10月底在中国香港股市进行的IPO，融资为33亿港元（约4.21亿美元）。

11月9日周五，主打mRNA（信使RNA）疗法的生物科技新锐公司Moderna Therapeutics已向美国证券交易委员会（SEC）递交文件，申请在纳斯达克上市，募资5亿美元，股票代码：mRNA。领头承销此次IPO的投行包括摩根士丹利、高盛和摩根大通，股东包括富达投资、红杉资本等。

二、mRNA疗法“独角兽”

Moderna Therapeutics成立于2010年，业致力于研发传染病、癌症免疫和罕见病相关疗法。简单来说，Moderna Therapeutics计划制造合成mRNA，之后注射入患者体内，使其体内细胞自行产生药物疗法。

RNA干扰现象于1998年被发现，RNA干扰成果于2006年获诺贝尔奖；2017年Moderna公司发布了第一个mRNA药物的人体临床I期试验数据；今年8月，美国食品和药物管理局批准首款小干扰RNA药物。

申报文件显示，这一估值70亿美元的生物科技独角兽计划将所募资金用于药物研发和临床开发，目前，该公司研发管线中有21个研发项目，其中10个已进入临床开发阶段。目前，该公司研发的项目中，代号为AZD8601的局部再生疗法，现已进入第二阶段。9个第一阶段的临床数据也将在未来几年内陆续公布。

来源：公司招股书

Moderna Therapeutics在2018年2月宣布在G轮融资（最后一轮私募融资）中斩获5亿美元，从而使公司融资总额超过16亿美元，公司估值也从50亿增长到70亿美元，增速可谓“神速”。参与G轮融资的投资者包括阿布扎比投资局、BB Biotech AG和红杉资本中国。此前，富达管理与研究、维京全球投资者和ArrowMark Partners也参与了对Moderna的投资。

来源：公司公开融资信息

根据公开信息，截至今年9月30日，Moderna资产负债表上共有现金12.3亿美元，没有负债。在截至9月30日的9个月中，Moderna总营收约1亿美元，净亏损2.43亿美元。去年同期，该公司则是营收1.14亿美元，净亏损2.18亿美元。

三、市场潜力巨大

mRNA作为药物可引起细胞内蛋白质表达，这与用其它类型药物治疗疾病的方法有根本的不同。mRNA在人类生物学中起着非常重要的作用，它包含着细胞制造所有蛋白质并将其送到身体各个部位的指令。

通过使用mRNA药物，Moderna利用正常的生物过程来表达蛋白质并产生疗效，这使治疗不能用现有技术解决的广泛疾病成为可能。这些特点使mRNA有可能在广泛性，速度和规模方面，改变新药研发和制造方式。

与基因疗法相比，mRNA不会影响DNA的结构，而且随着时间的推移会被细胞分解，所以它的副作用能够得到更精确的控制。因此，mRNA疗法在治疗疾病方面有非常大的潜力。

Moderna的RNA平台技术

媒体披露的一份Moderna公司未来愿景文件显示，两种罕见病药物未来将能产生10多亿美元的收入，而潜在疫苗业务将为公司带来150亿美元的年销售额。

展望未来，可以预见生物技术公司的IPO热潮仍会继续。后续还有哪些生物技术公司在市场上亮相，我们拭目以待。