微众银行1260万股要被拍卖，该行估值高达1470亿！

今日下午，首批民营银行之一微众银行的股权在淘宝显示被拍卖。根据淘宝司法拍卖平台页面来看，该次拍卖的1260万股股权，起拍价为4.41亿元，每股价格为35元。 

（图源：阿里拍卖）

据21世纪经济报道，此次拍卖的原因，是由于2018年10月8日，上海市一中院裁定，拍卖光汇石油从持有的2000万股微众银行股份。原因是，平安银行上海自贸区分行与光汇石油等金融借款纠纷，光汇石油等未执行生效法律文书。上海市高院于今年8月13日裁定光汇石油等向平安银行上海自贸区分行支付3.39亿元贷款，但未能履行。

深圳光汇石油持有的微众银行1.2亿股的股权被上海市高级人民法院查封，查封期限至2021年1月29日止。光汇石油是微众银行发起人、第四大股东，持股数量为1.2亿股，占总股本比例为2.857%。上海市高级人民法院指定上海市第一中级人民法院执行。

值得注意的是，若按照此次拍卖协议价、起拍价计算，微众银行当前的估值为人民币1470亿元，约合210亿美元。

此前，10月中旬，一份微众银行的股权项目推介材料在市场上流传，微众银行老股被出售，华联股份因资金回流需要，欲转让3亿份额，按市场估值8.5折转让。市场估值已经达到人民币1200亿元。

不得不说，微众银行的“江湖地位”在中国资本市场中还是很高的。

2014年12月，微众银行经监管批准开业，注册42亿元人民币，其三家主要股东为腾讯、百业源、立业集团，分别持股比例30%、20%、20%。微众银行主打以“微粒贷”为主的个人消费信贷等消费金融服务业务。微众银行既无物理网点，也无财产担保，通过人脸识别技术和大数据风控发放贷款。

（图源：微众银行官网）

事实上，微众银行一出生就在聚光灯下，从星光熠熠的股东列表，再到2015年1月4日，李克强总理在深圳前海微众银行敲下回车键，一位远在家中的货车司机就获得了3.5万元的贷款——这是微众银行第一笔放贷业务。李克强总理表示，微众银行“小一步，金融改革一大步”。这些都彰显，微众银行作为首家民营银行之一在中国金融史上的地位。

2015-2017年，微众银行实现营业收入2.26亿元、24.49亿元、67.48亿元，在2015年出现5.84亿元净亏损之后，2016年、2017年分别实现净利润为4.01亿元、14.48亿元。

天风证券研报显示，高市盈率的背后是高成长预期，也就是市场对企业发展方向和商业模式的高度认可。以商业银行最核心的净息差指标而言，微众银行2017年的净息差达到7.02%，远高于普通商业银行2%左右的平均水平。除了远高于普通商业银行的盈利能力，还有更好的风控能力。截至2017年末，微众银行不良率为0.64%，远低于普通商业银行1.74%的平均水平。

另外， 2015-2017年，微众银行拨备覆盖率依次为2379.61%，934.11%，912.74%，显著高于银行业平均200%左右的水平。其高息差源于支柱产品“微粒贷”的高利率（最高年化达18.25%），并通过联合贷款模式（出资比2：8，利息分成比3：7）的杠杆作用加以放大。伴随其“连接”战略的深入推进，微众银行在联合贷款中出资比例预计逐渐降低，支撑微众银行高息差水平。

此外，与传统银行不同的是，得益于腾讯的流量和数据支撑，微众银行在金融机构和客户之间扮演着连接者的角色，主要采用联合贷款模式经营业务，以有限的资本金撬动大规模的贷款业务，并表现出了极高的效率和效益。

天风证券指，金融科技助力，零售转型如虎添翼：微众银行的成功背后是金融科技与流量相结合产生的巨大力量，但其还未上市。

而此次光汇石油的股权拍卖，也提供给了想要购买微众银行股权的投资者一条途径。

不过，根据银监会《关于加强中小商业银行主要股东资格审核的通知》(银监办发[2010]115号)，主要股东应书面承诺自股份交割之日起5年内不转让所持该银行股份，并在银行章程或协议中载明；到期转让股份及受让方的股东资格应取得监管部门的同意。

2017年1月，银监会公布《关于民营银行监管的指导意见》，民营银行应当加强股权管理，规范股东持股行为，在条件成熟时将股权集中托管到符合资质的托管机构。鼓励民营银行在银行章程或协议中载明，主要股东但不限于主要股东不以持有的本行股权为自己或他人担保(含股权质押)。