华滋国际海洋（2258.HK）：专注港口、航道建设，东南亚市场增长强劲

10月29日，中国最大的港口、航道及海洋工程民营企业华滋国际海洋宣布于联交所主板上市计划，每股作价1.2港元至1.56港元，集资额最多约3.22亿港元。

民营港口第一股将于主板上市，业绩增长稳定

华滋国际海洋将发售20635万股股份，其中18571.4万股股份为配售股份，合共占初步发售股份总数的90%；余下2063.6万股将于香港作公开发售，合共占初步发售股份总数的10%，每股作价1.2-1.56港元，集资额最多约3.22亿港元。华滋国际海洋香港公开发售时间为2018年10月30日上午9时至2018年11月6日中午12时。

华滋国际海洋的股票将于2018年11月19日在香港联交所主板开始进行买卖，股份将按每手买卖单位2000股买卖，股票代号为2258.HK。东方融资（香港）有限公司为本次发行的独家保荐人。

华滋国际海洋是中国最大的港口、航道及海洋工程民营企业。近年来，华滋国际海洋的营收、净利保持稳定的增长态势。2015-2017年，华滋国际海洋的营业收入分别为11.25亿、12.64亿、14.12亿人民币，毛利分别为1.19亿、1.33亿、1.59亿人民币。2015-2017年，公司的毛利率分别为10.7%、10.5%、11.3%，2017年公司的毛利率呈现上升的趋势。

今年截至2018年4月31日止四个月，华滋国际海洋实现收入2.69亿人民币，毛利分别为4229万人民币，毛利率15.7%。

中国最大港口、航道及海洋工程民企，获业内高度肯定

华滋国际海洋主要专注于港口基础设施及航道工程。港口基础设施工程主要包括码头建设，亦进行小部分其他港口基础设施工程，如防波堤及护岸建设以及堆场建设，而航道工程则主要包括航道疏浚整治及吹填。

根据弗若斯特沙利文的资料，以2017年收入计，华滋国际海洋是中国最大的港口、航道及海洋工程民营企业，还是中国仅十二家具有住建部出具可在中国进行港口、航道及海洋工程业务的总承包壹级资质证书的民营企业之一。按2017年收入计，华滋国际在国有企业占据中国港口、航道及海洋工业行业市场份额逾90%的前提下，于行业内排名第九。2015年至今，华滋国际海洋在中国完成108个港口基础设施项目及18个航道工程项目。

华滋国际海洋得到了业界的高度肯定，亦获得多个奖项及认可。2003-2015年公司连续获中华人民共和国国家工商行政管理总局颁发的全国守合同重信用企业、2006-2018年连续获上海市合同信用促进会颁发的合同信用AAA等级。此外，2011-2018年公司连续获中国水运建设行业协会颁发的全国水运工程建设优秀施工企业，以及2016年获中电投珠海横琴岛多联供燃气能源站2x390MW工程荣获中国施工企业管理协会颁发的2016-2017年度国家优质工程奖。

积极拓展海外市场，东南亚业务增长强劲

由于我国的港口、航道及海洋工程行业市场绝大部分被国有企业所占据，国有企业的市场份额超过90%，因此海外市场是民营港口、航道及海洋工程企业重要的增长点。

华滋国际海洋积极把握海外市场的机遇。2016年，在“一带一路”倡议下，华滋国际成为中国首批涉足东南亚市场的先驱之一，在文莱及印尼展开业务。目前华滋国际海洋已经是东南亚所有中国国有及民营企业中第二大的港口、航道及海洋工程公司了。

东南亚现有基建能力落后，无法支持现代航道运输发展，因此东南亚市场基建升级的需求旺盛。东南亚港口、航道及海洋工程市场不仅广阔，增速也快于国内市场。根据弗若斯特沙利文的资料，未来5年中国港口、航道及海洋工程市场年复合增长率预计约为3.9%，而东南亚市场年复合增长率将达到8.9%。

根据华滋国际海洋公布的数据，公司来自东南亚市场的收入占比在不断的提升，2017年来自东南亚的收入占总收入的31.4%，而到了2018年前四个月此比例已提升至64.9%。海外市场的增长动力非常强劲。

目前华滋国际海洋亦计划在越南、菲律宾及马来西亚建立业务，在东南亚地区挖掘新的业务机遇。华滋国际海洋在文莱和印尼的业务上积累的丰富的经验，加上已有的业务网络和客户关系，公司在中国竞争对手中具备先发优势。

欲收购设计机构或研发中心

关于公司的未来发展战略，华滋国际海洋的招股书显示，公司将进一步巩固在中国港口、航道及海洋工程行业的领先地位，并继续拓展东南亚业务。

华滋国际海洋董事长兼执行董事王士忠先生表示，为了实现目标，公司会继续把握中国“一带一路”倡议为东南亚带来的更多商机及提升公司的国际声誉，改善及提升港口基础设施及航道工程技术、船舶及施工设备以及营运设施，并精简营运流程，提高效率及节省经营成本。

此外，华滋国际海洋计划寻求战略投资以达到业务垂直整合，并成为综合海洋工程服务供应商，亦考虑与知名大学及研发中心探讨战略合作，以加强在港口基础设施及航道工程技术及专利方面的发展。

华滋国际海洋招股书显示，公司募集的资金将主要用于四个方面：拨付现有中国及东南亚项目的资金需求；购买船舶及施工设备；收购设计机构或研发中心；招聘更多高素质的全方位人才。