人民币汇率再度冲击2年高点,离“破7”时刻还有多远?

北京时间16月26日,银行间外汇市场人民币对美元即期汇率低开低走,并跌破6.97元,再创近2年以来新低。截止早上10点,人民币兑美元汇率一度大跌200PIP,盘中跌幅接近0.54%,最高报6.7961点。另一方面,在月初一度小幅回落后,得

北京时间10月26日,银行间外汇市场人民币对美元即期汇率低开低走,并跌破6.97元,再创近2年以来新低。截止早上10点,人民币兑美元汇率一度大跌200PIP,盘中跌幅接近0.54%,最高报6.7961点。

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另一方面,在月初一度小幅回落后,得益于经济数据的继续强劲和美联储加息预期的加强,美元指数再次强势上涨,截止发文时间,美元指数继续微幅上涨,报96.6222点。

人民币汇率贬值因素仍在加强

继央行披露的9月份外汇占款出现接近1200亿元的下降之后,外汇局25日公布的数据显示,2018年9月,银行结售汇逆差1202亿元,其中,银行代客结售汇逆差1103亿元人民币,逆差规模较8月份进一步扩大。

数据显示,中国9月M2同比增长8.3%,环比增长0.1%,M1货币供应同比增长4%,环比增长0.1%,均比预期有所增加。同时,在上周央行再次宣布了大幅降准1%,净释放了7500亿元,市场的流动性得到了明显的缓解,这使市场对未来人民币贬值的预期有所加强。

同时,在近期国内物价通胀持续抬升也是推动人民币贬值的一大因素。

国际方面,美元加息周期还在持续,对人民币贬值造成明显的压力。

美联储副主席克拉里达日前表示,目前美国的通胀信号并未达到“红色预警”,美国民众储蓄水平偏高,税率偏低,这对美国经济构成尾部风险,“再进一步的”加息是合理的,将根据经济表现来调整加息路径。

这意味着,在接下来的12月份,美联储还是有可能决定继续加息。

在国债收益率上,美国10年期基准国债收益率上涨1.32个基点,报3.1167%,10月9日曾涨至3.2594%,为2011年5月4日以来盘中最高位。

两年期美债收益率涨1.62个基点,报2.8467%;10月22日曾涨至2.9123%、逼近2008年6月25日最高位2.9966%。

同时,今天香港银行间离岸人民币同业拆借利率也出现了明显的上涨,其中隔夜利率上涨28.633个基点至1.896%。

央行或将继续采取维稳措施

在美元强势格局下,人民币对美元仍存在下行压力,但与此同时,央行怼外汇逆周期调控也将会加大力度,人民币汇率料延续抵抗式下行。

在2016年11月至12月底,人民币兑美元汇率从6.8点持续快速贬值至最高6.988点位置,2017年1月4日,央行很快启动逆周期因子操作进行稳定市场干预,当日及次日人民币汇率连续大幅飙涨超1%,直接回落至6.8点以下。

事实上, 8月以来,央行便已经进行了多次启动逆周期因子操作,以维稳定外汇市场预期。从之前的外汇风险准备金重新上调为20%,到逆周期因子的重启,证明了央行稳定人民币汇率的意图非常明确,其中,“7”字头这一关键点位是最为关键的底线。

央行副行长潘功胜在今日表示,针对外汇市场顺周期的行为,已经并将继续积极采取宏观审慎政策等措施来稳定外汇市场预期。

另外,在近日,中国人民银行与日本银行签署了中日双边本币互换协议,旨在维护两国金融稳定,支持双边经济和金融活动发展。协议规模为2000亿元人民币/34000亿日元,协议有效期三年,经双方同意可以展期。此举一方面提高人民币的国际化进程,另一方面也对维护汇率稳定起到重要作用。

机构怎么看?

据工银国际报告称,伴随着避险情绪的全面上扬,美元短期强势延续,人民币对美元汇率的关键心理点位持续受到挑战,一旦美元指数升至97-98点以上,外汇市场的变数将显著加大。

据业内交易员称,考虑到意大利预算、英国退欧等风险因素,欧系货币上涨乏力,强势美指仍持续施压人民币汇率,不过他们仍预期人民币年内破七可能性小;但也指出最近人民币对美指敏感度下降且仅窄幅波动的状况只能短线维持,并将累积贬值风险,而这些风险迟早会爆发出来,需要引发关注。

不过,也有不少专家表示短期内人民币兑美元汇率“破7”的概率不大。

据证券日报报道,苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙表示,人民币汇率持续下跌的原因主要有两方面:一是美元指数依然处于强势阶段,特别是美国经济各项数据依然比较强劲,美联储加息节奏比较稳定,这使得美元仍处于较强势的周期中;二是中美货币政策重新出现分化,中美10年期国债收益率利差收缩到0.4个百分点,这是人民币汇率贬值的国内基本面因素。

黄志龙表示,当前,美元指数后期突破前期高点的可能性不大,同时中国经济减税政策、基建投资等政策都逐渐落地,后期经济企稳回升的趋势可能会重新出现,这将为人民币汇率稳定将创造好的条件。从中期来看,人民币汇率双向波动的可能性更大。

中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫表示,目前既有支撑汇率稳定的因素,也有对汇率不利的因素,汇率波动将显著高于之前。不过,即使未来再次出现汇率短期的下滑,或出现跨境资本流动的异常波动,央行也有丰富的经验和充足的工具应对极端情况。因此,需对中国经济和人民币汇率持有充分的信心。

东方金诚首席宏观分析师王青在日前也表示,近期美元指数强势上行,必然对人民币汇率产生一定贬值压力。但当前国内宏观经济仍处在中高速增长区间,即使纳入贸易摩擦因素,短期内也不存在“失速”可能。下一步国内货币政策向偏松方向微调也将合理有度,基本面并不支持人民币持续大幅贬值。

交通银行首席经济学家连平表示,在交通银行首席经济学家连平看来,中国经济的基本面良好,宏观管理审慎、政策工具丰富、外汇储备充足,人民币持续大幅贬值的可能性很小,而在合理均衡水平区间双向波动的可能性则较大。而人民币合理均衡水平是动态变化的,强调某个数值关口其实没有实际意义。

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